L'inflation se réchauffe, les rendements obligataires exercent une pression sur l'or
Enregistré à 5h40 le 11 septembre (heure vietnamienne), le prix de l'or mondial était coté autour de 4 314,8 USD/once, en forte baisse par rapport à la zone de 4 400 USD/once précédente. Le prix de l'argent a également subi une forte pression à la vente, reculant à 63,3 USD/once. Pendant ce temps, le prix du platine est tombé à 1 767 USD/once et le palladium à 1 262 USD/once.
La forte baisse des métaux précieux se produit dans un contexte où le marché financier mondial est affecté par une série de nouveaux signaux d'inflation et de politique monétaire.
L'un des facteurs qui ont affaibli l'or est que les données sur l'inflation manufacturière aux États-Unis ont augmenté plus que prévu. L'indice des prix à la production (IPP) en août a augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent et de 5,4% par rapport à la même période de l'année précédente, principalement en raison de la forte augmentation des coûts de l'énergie et du carburant.
Ces chiffres augmentent les craintes que l'inflation ne se refroidisse pas complètement, tout en renforçant les attentes quant à la capacité de la Réserve fédérale américaine (Fed) à maintenir une politique monétaire restrictive.
Sur le marché financier, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté pour se situer autour de 4,94%, le niveau le plus élevé depuis octobre 2023. L'augmentation des rendements rend l'or moins attractif car le métal précieux ne crée pas de flux de trésorerie comme les obligations.
Par ailleurs, le dollar américain s'est également redressé après les nouvelles données économiques, ce qui a exercé une pression supplémentaire sur le prix de l'or. Lorsque le billet vert se renforce, l'or devient généralement plus cher pour les investisseurs détenant d'autres devises.
Selon l'évolution du marché, les contrats à terme sur les taux d'intérêt reflètent la possibilité que la Fed continue d'augmenter les taux d'intérêt lors de la réunion de la mi-septembre. Cela rend les investisseurs plus prudents quant aux actifs non rentables comme l'or.
Les prix du pétrole augmentent fortement, l'or ne bénéficie plus de la demande de refuge
Il est à noter que, bien que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent d'augmenter, l'or n'a pas pu maintenir sa dynamique de croissance comme lors des périodes précédentes.
La raison en est que les flux de trésorerie sur le marché se concentrent actuellement davantage sur l'impact des prix du pétrole et de l'inflation que sur la demande de refuge sûr.
Le prix du pétrole brut a fortement augmenté en raison de l'augmentation des risques liés aux lignes de transport via le détroit d'Ormuz et la région de la mer Rouge. Le pétrole WTI a augmenté à plus de 102 USD/baril, tandis que le pétrole Brent a dépassé 107 USD/baril.
Le fait que le prix du pétrole dépasse le seuil de 100 dollars le baril soulève le risque que les coûts énergétiques continuent de stimuler l'inflation mondiale. Cela inquiète le marché car les banques centrales pourraient devoir maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps.
Pour l'or, il s'agit d'un scénario défavorable lorsque le métal précieux subit à la fois la pression de la hausse des rendements obligataires et rencontre des difficultés à attirer des flux de trésorerie défensifs.
L'or face à une zone de support importante
Techniquement, le prix de l'or a franchi la zone de référence autour de la moyenne sur 200 jours à 4 341 USD/once et teste la zone de support de près de 4 315 USD/once.
Si la pression à la vente continue de se maintenir, le prix de l'or pourrait se diriger vers des zones de support inférieures autour de 4 290 USD/once et 4 263 USD/once.
À l'inverse, pour retrouver sa tendance à la hausse, l'or doit franchir la zone de résistance de 4 379 USD/once. En cas de succès, le métal précieux pourrait revenir à la zone de 4 396 USD/once et plus loin au seuil de 4 500 USD/once.
Pour l'argent, la baisse est plus forte en cas de perte de zones de support importantes. Le prix de l'argent se situe actuellement autour de 63,3 USD/once, tandis que la prochaine zone de support est suivie autour de 62,57 USD/once. Pour se redresser, l'argent doit revenir au seuil de 65,6 USD/once.
Dans les temps à venir, le marché de l'or continuera de se concentrer sur les données économiques américaines, en particulier le rapport sur l'inflation à la consommation avant la réunion de politique de la Fed. Si l'inflation ne se refroidit pas comme prévu, la pression sur l'or pourrait continuer à augmenter.
Cet article ne fait que mettre à jour l'évolution du marché de l'or et les facteurs qui affectent le prix des métaux précieux, et n'est pas une recommandation d'investissement.
