Selon Kitco, le marché financier a récemment connu deux jalons notables. Le 26 janvier, le prix de l'or a atteint pour la première fois le seuil de 5 000 USD/once. Treize jours plus tard, l'indice Dow Jones Industrial Average (l'indice qui calcule la valeur des 30 plus grandes sociétés par actions et des sociétés ayant le plus d'actionnaires aux États-Unis) a dépassé la barre des 50 000 points. L'or a franchi la ligne d'arrivée en premier - ce que peu de gens prévoyaient auparavant.
En décembre 2020, un marché a prédit de parier sur le jalon qui arriverait en premier. À ce moment-là, le Dow avait parcouru 61% du chemin vers le seuil rond de 50 000 points, tandis que l'or n'avait atteint que 37% de l'objectif de 5 000 dollars l'once.
Si l'on extrapole la tendance des données de 1985 à 2020, les analystes peuvent prévoir que le Dow atteindra 50 000 points en 2027, tandis que l'or n'atteindra le seuil de 5 000 dollars qu'en 2035.
Cependant, la trajectoire du prix de l'or au cours des 5 dernières années a grimpé en flèche de manière incroyable. Rien que pour la période 2022-2024, le prix de ce métal précieux a doublé. Cette accélération a permis à l'or de dépasser l'indice boursier dans une course que l'on peut comparer à "l'arrivée dans un clin d'œil".
Quand la ligne de tendance échoue
Pourquoi les lignes de tendance ne prévoient-elles pas ce résultat? Pour le Dow, cet indice s'est en fait accéléré ces dernières années, les capitaux affluant fortement sur le marché américain après la pandémie. Cependant, cette augmentation ne peut toujours pas être comparée au bond rapide de l'or.
Les analystes avancent de nombreuses raisons pour expliquer la forte hausse des métaux précieux. Un facteur fondamental est l'instabilité géopolitique. L'histoire montre que chaque fois que la situation mondiale est tendue, la demande d'actifs refuges augmente généralement.
Et au cours des dernières années, le monde n'a pas manqué de facteurs préoccupants: les tensions russo-ukrainiennes; la situation au Moyen-Orient; les controverses sur la politique tarifaire du président américain Donald Trump, ainsi que les déclarations concernant le Groenland.
La crainte d'inflation contribue également à renforcer l'attrait de l'or. De nombreux observateurs estiment que les efforts de M. Trump pour accroître son influence politique sur la Réserve fédérale américaine (Fed) ont suscité des inquiétudes quant à la politique monétaire. Il appelle depuis longtemps à une forte baisse des taux d'intérêt.
La nomination de Kevin Warsh - qui soutenait autrefois la politique monétaire restrictive - comme président de la Fed successeur a quelque peu apaisé ces inquiétudes à la fin du mois de janvier, ce qui a fait reculer le prix de l'or hors de son sommet du 28 janvier. Cependant, le prix reste au-dessus de la barre des 5 000 dollars l'once.
Pendant ce temps, l'inquiétude croissante concernant l'inflation a affaibli la confiance dans le dollar américain. En réponse, de nombreuses banques centrales dans le monde ont intensifié leurs achats d'or au lieu de détenir le billet vert.
La Banque centrale de Chine suit cette tendance, et les ménages et les investisseurs de ce pays contribuent également à stimuler la dynamique de croissance. Le Conseil mondial de l'or (World Gold Council) a déclaré que le volume d'achat de lingots d'or et de pièces d'or par les Chinois en 2025 a augmenté de 28% par rapport à la même période de l'année précédente. Les fonds ETF d'or en Chine ont également enregistré des flux de capitaux à un niveau record au cours de l'année écoulée.
En résumé, la hausse du Dow peut être considérée comme une continuation et une accélération de la tendance existante. Pendant ce temps, l'explosion de l'or dépend fortement des facteurs externes et des facteurs spéculatifs.
L'attrait des nombres ronds
Alors, en fin de compte, est-il vraiment important d'atteindre ces étapes?
Ces réalisations entraînent bien sûr des évaluations familières de la part des analystes et des médias financiers. Certains pensent que les actifs ont dépassé le "seuil psychologique important" - ce qui implique que cela pourrait créer une dynamique de hausse des prix supplémentaire.
Cependant, même si des chiffres ronds tels que 5 000 dollars ou 50 000 points ont un certain impact psychologique sur les investisseurs, cet impact pourrait n'être que temporaire.
Revoyons les précédents records du Dow: 1 000 points (14 novembre 1972), 5 000 points (21 novembre 1995), 10 000 points (29 mars 1999) et 25 000 points (4 janvier 2018). Dans deux cas, le Dow a augmenté de deux chiffres au cours des 12 mois suivants; mais dans les deux cas restants, l'indice a baissé.
Le sentiment d'excitation lorsqu'un actif franchit un jalon "significatif" peut s'estomper rapidement lorsque de nouvelles informations plus dominantes apparaissent sur le marché.
Certaines opinions suggèrent que le développement de l'investissement passif et du trading par facteurs (factor-based trading) pourrait amplifier la dynamique de croissance après avoir dépassé le seuil rond. Cependant, l'évolution récente de l'or montre que ce n'est pas toujours vrai.
La leçon à tirer est que les investisseurs ne doivent pas trop dépendre de l'extraction de la tendance des prix du passé, ni parier sur l'impact à long terme des jalons qui attirent l'attention sur le marché.
