Les donnees sur l'emploi americaines decevantes ont donne a la Reserve federale americaine (FED) un 'vehicule vert' pour reduire les taux d'interet ce mois-ci poussant ainsi l'or a sortir de la phase d'accumulation et a revenir a un niveau record.
L'evolution de la politique monetaire a ete presque definie vendredi apres que les donnees du Bureau du recensement americain ont montre que l'economie du pays n'a cree que 22 000 emplois supplementaires en août ce qui est bien inferieur aux attentes.
Ces donnees faibles ont ajoute de la force a l'or aidant le prix a parfois atteindre le seuil de 3 600 USD/once avant la fin de la semaine. Le contrat a terme sur l'or a 9h05 le 6 septembre (heure vietnamienne) etait cote a 3 585 3 USD/once en hausse de 37 8 USD par rapport a la veille et marquait egalement une semaine de hausse d'environ 4 %. C'est egalement la meilleure augmentation depuis mi-mai lorsque le prix a maintenu une zone d'accumulation autour de 3 300
Le rapport sur l'emploi non agricole americain cloture une semaine de donnees de travail moroses : l'ADP publie des chiffres d'emploi prive plus faibles que prevu tandis que JOLTS montre une forte baisse du nombre de postes de recrutement en juillet.
Bien que le marche s'attende a ce que la FED continue de reduire les taux d'interet apres septembre de nombreux experts commencent a se poser des questions sur la marge de manœuvre supplementaire. A long terme la psychologie de l'or reste extremement optimiste mais techniquement certains estiment que le prix est deja dans la zone d'achat excessive.
Lukman Otunuga analyste de marche senior chez FXTM a declare : 'La hausse explosive de vendredi est comme un train a grande vitesse vers le seuil psychologique de 3 600 USD/once.
Avec une base fondamentale soutenant les acheteurs la marge d'augmentation du prix de l'or est toujours la mais la technique montre que le prix est achete a un niveau excessif et peut etre ajuste.
Si le prix de l'or tombe en dessous de 3 570 USD/once les vendeurs pourraient viser 3 540 USD/once et meme 3 500 USD/once avant que la tendance haussiere ne revienne'.
Ole Hansen - Chef du departement de la strategie des matieres premieres chez Saxo Bank estime qu'avec la dynamique actuelle l'or pourrait atteindre 3 800 USD/once dans les 3 a 4 prochains mois d'autant plus que les attentes de reductions de taux d'interet plus fortes sont de plus en plus elevees ainsi que les risques geopolitiques et la question de l'independance de la FED.
Robert Minter - directeur de la strategie des ETF chez abrdn prevoit que l'or atteindra l'objectif de 3 700 USD/once a la fin de l'annee meme si a court terme il montre des signes de surachat. Il souligne que la demande d'achat des banques centrales et des investisseurs a la veille de la baisse des taux d'interet joue un role cle.
Aaron Hill - directeur de l'analyse de marche chez FP Markets - est egalement d'accord pour dire que l'or n'a pas ete trop achete : 'Les dynamiques telles que la demande d'hebergement les achats nets aupres des banques centrales et les craintes commerciales et geopolitiques maintiennent une forte demande'.
Certains experts estiment que le facteur decisif reside toujours dans la FED. Actuellement le marche s'attend a une reduction de 25 points de base mais la possibilite de 50 points de base reste incertaine en particulier lorsque les donnees sur l'inflation seront bientot publiees.
Aaron Hill a ajoute : 'Si l'inflation d'août (IPC/PPI) baisse fortement le scenario de coupure de 50 points aura fondamentalement des raisons supplementaires meme si ce n'est pas encore certain'.
Meme si la FED ne choisit pas d'agir de maniere decisive un cycle d'assouplissement prolonge apportera egalement un soutien similaire a l'or.
Michael Brown - Expert principal en analyse de marche chez Pepperstone a note : 'La possibilite de couper les 50 points de base est encore faible car le risque d'inflation existe toujours mais meme en cas de correction je considere cela comme une opportunite d'achat'.
Les donnees economiques devraient faire attention la semaine prochaine
Mercredi : Indice des prix a la production (IPP) des Etats-Unis.
Jeudi : Conference de politique monetaire de la B B Indice des prix a la consommation (IPC) americains le nombre hebdomadaire de demandes d'allocations de chomage aux Etats-Unis.
Vendredi : Indice preliminaire de confiance des consommateurs de l'Universite du Michigan.
