La Fed accroît ses préoccupations concernant l'inflation
Le prix de l'or s'est maintenu à un niveau élevé après la publication du procès-verbal de la réunion des 28 et 29 juillet du Comité fédéral de l'open market américain (FOMC). Le contenu du procès-verbal montre que les décideurs politiques de la Réserve fédérale américaine (Fed) sont de plus en plus préoccupés par le fait que la pression sur les prix pourrait durer plus longtemps que prévu.
Selon le procès-verbal, les évolutions des marchés financiers au cours de la période entre les deux réunions ont été considérablement affectées par le conflit au Moyen-Orient. Les prix du pétrole ont augmenté, les rendements obligataires et les attentes en matière de politique monétaire ont également connu de nombreuses fluctuations.
Cependant, les attentes d'inflation à court terme n'ont que légèrement augmenté après la forte hausse des prix du pétrole. Les réactions du marché montrent que les investisseurs estiment toujours que la Fed est déterminée à ramener l'inflation à l'objectif de 2%.
Les attentes d'inflation à long terme sont globalement stables et restent conformes à l'objectif d'inflation à long terme de la Fed.
Malgré cela, l'inflation réelle reste élevée. Certains membres du FOMC estiment que l'augmentation des prix au cours de l'année écoulée s'est produite à grande échelle, allant des biens aux services.
Il est à noter que certains responsables estiment que même en supprimant les produits les plus directement touchés par les droits de douane et les prix de l'énergie, l'inflation de base reste élevée.
La plupart des membres prévoient que l'inflation diminuera dans le reste de l'année 2026 en raison de l'affaiblissement de l'impact des droits de douane et de l'augmentation des prix de l'énergie précédente. Cependant, beaucoup mettent en garde contre le fait que l'inflation pourrait être plus persistante que prévu.
Les employés de la Fed prévoient que l'inflation continuera de se calmer en 2027, lorsque l'impact des droits de douane et des conflits au Moyen-Orient diminuera, avant de revenir à environ 2% en 2028.
Les risques pour les perspectives d'inflation sont toujours considérés comme en hausse.
Possibilité que la Fed continue de resserrer sa politique
Le marché prête une attention particulière aux points de vue des membres du FOMC sur l'orientation des taux d'intérêt.
Le rapport indique que de nombreux membres estiment que la Fed pourrait devoir continuer à resserrer sa politique monétaire si l'inflation ne baisse pas. Certaines personnes estiment même que les conditions financières actuelles ne sont pas suffisamment limitées pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif de 2%.
Certains membres qui ont soutenu l'augmentation des taux d'intérêt lors de la réunion de juillet ont estimé qu'une action rapide pourrait aider la Fed à éviter de devoir procéder à une série d'augmentations de taux d'intérêt plus fortes et plus coûteuses par la suite.
À la fin de la réunion, la majorité des membres ont voté pour maintenir les taux d'intérêt inchangés. Pendant ce temps, Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan étaient en désaccord, soutenant une augmentation des taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires.
Le marché du travail est considéré comme relativement stable, avec une offre et une demande de main-d'œuvre presque équilibrées. Le taux de chômage reste également proche du niveau à long terme.
La Fed prévoit également que l'économie américaine continuera de croître, dans laquelle les investissements liés à l'intelligence artificielle (IA) et les dépenses du ménage sont des moteurs importants.
Le prix de l'or maintient une zone élevée
Habituellement, la perspective que la Fed maintienne une politique monétaire restrictive à long terme pourrait exercer une pression sur l'or en raison de l'augmentation du coût d'opportunité de la détention d'actifs non rentables.
Cependant, après la publication du procès-verbal du FOMC, le prix de l'or s'est maintenu dans une zone de négociation élevée et a consolidé la hausse précédente.
Cette évolution montre que le marché de l'or réagit non seulement aux attentes de taux d'intérêt, mais est également affecté par de nombreux facteurs tels que les risques géopolitiques, les perspectives d'inflation, les fluctuations du dollar américain et la demande de recherche d'actifs de défense.
Un autre sujet qui a attiré l'attention est la proposition du président de la Fed, Kevin Warsh, de réduire le nombre de réunions périodiques du FOMC de 8 à 6 par an à partir de 2027.
Selon le procès-verbal, une réunion tous les deux mois pourrait aider les décideurs politiques à disposer de plus de données pour évaluer l'économie et à consacrer plus de temps aux questions stratégiques. Cependant, la Fed n'a pas encore pris de décision et le calendrier des réunions pour le reste de 2026 restera inchangé.
Dans un contexte où le prix de l'or se rapproche du seuil psychologique de 4 500 USD/once, les signaux d'inflation et l'orientation des taux d'intérêt de la Fed restent des facteurs que les investisseurs suivent de près dans les temps à venir.
L'article met à jour l'évolution du marché, ce n'est pas une recommandation d'investissement; les investisseurs doivent réfléchir avant de prendre une décision.
