La forte dynamique de hausse des prix a pousse le prix de l'or a depasser 4 500 dollars l'once, soit une augmentation de pres de 4% par rapport a la fin de la semaine precedente, tandis que l'argent s'est rapproche du seuil de 80 dollars l'once et devrait terminer la semaine avec une augmentation de pres de 10%.
La dynamique de reprise de l'argent est particulierement impressionnante dans un contexte ou les risques d'ajustement a court terme augmentent sur le marche. Ce metal precieux a rebondi apres une forte baisse la semaine derniere, lorsque le groupe CME a releve ses exigences de depot afin de refroidir les activites speculatives.
Pendant ce temps, l'or et l'argent seront tres sensibles aux activites de reequilibrage des indices de matieres premieres annuels.
Des indices tels que le Bloomberg Commodity Index (BCOM) et le S&P GSCI detiennent des paniers de marchandises comprenant du petrole, du cuivre, du ble, ainsi que de l'or et de l'argent. La proportion de chaque type de marchandise dans le panier est determinee en fonction de facteurs tels que la liquidite et la taille de la production mondiale.
L'or represente actuellement environ 14 % dans la BCOM et 3 a 4 % dans le S&P GSCI ; L'argent represente environ 9 % du BCOM et 1,5 % du GSCI.
L'annee derniere, le prix de l'or a augmente de plus de 60%, tandis que le prix de l'argent a augmente de pres de 150%, ce qui a fait augmenter leur part dans les indices et les fonds sont maintenant obliges de vendre un peu pour se reequilibrer.
Selon certaines estimations, les indices de matieres premieres devront vendre environ 5 milliards de dollars d'or et d'argent lors de cet ajustement.
La bonne nouvelle est que le processus de reequilibrage prendra fin la semaine prochaine, et malgre les risques a court terme, de nombreux analystes estiment que les facteurs fondamentaux soutenant les metaux precieux restent tres solides. Selon eux, la strategie d'investissement de l'annee derniere est toujours en vigueur, ce qui signifie que chaque fois que les prix s'ajustent, la force d'achat reviendra rapidement.
Le reequilibrage de l'indice n'attire generalement pas beaucoup d'attention, mais il a tendance a rappeler au marche qui est reellement en position de controle.
En ce qui concerne l'argent, il est tres difficile de voir un scenario de forte baisse significative alors que la demande industrielle et la demande d'investissement se disputent simultanement une offre de plus en plus rare.
Aucun gisement d'argent ne peut etre construit en quelques mois pour resoudre la penurie - quel que soit le niveau souhaite par le marche.
La liquidite pourrait s'ameliorer si les reserves d'argent aux Etats-Unis etaient transferees vers d'autres marches comme Londres, mais cela ne resout pas le probleme central: l'offre actuelle d'argent n'est pas suffisante pour repondre a la demande durable.
Dans ce contexte, de plus en plus de previsions suggerent que le prix de l'argent pourrait tout a fait atteindre et depasser le seuil de 100 dollars l'once.
Du cote de l'or, ce metal precieux reste un atout de refuge geopolitique de premier plan, d'autant plus que les Etats-Unis poursuivent une nouvelle politique etrangere de couleur "puissant et faible".
Les analystes estiment que la diplomatie navale et l'armement de l'economie continueront de forcer de nombreux pays a diversifier le dollar americain.
Si l'on suit la serie d'articles Outlook 2026, on peut constater que de nombreux experts pensent qu'il ne reste plus qu'une question de temps avant que le prix de l'or n'atteigne le seuil de 5 000 USD/once cette annee.
Le dernier morceau des perspectives de hausse des prix de l'or et de l'argent reside dans la Reserve federale americaine (Fed). Le marche ne s'attend pas actuellement a ce que la Fed reduise les taux d'interet ce mois-ci, mais alors que le marche du travail continue de se calmer, les analystes estiment que la baisse des taux d'interet n'est plus qu'une question de temps. La seule question est: quelle sera la profondeur de la baisse.
En entrant dans la nouvelle annee, la seule chose qui peut etre sûre est que le marche ne sera pas du tout ennuyeux.
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