Le prix de l'or mondial a considérablement baissé par rapport au niveau record de plus de 5 500 USD/once établi au début de l'année. Cependant, de nombreuses organisations de recherche estiment toujours que les facteurs fondamentaux du marché n'ont pas changé de manière significative, dans un contexte où la demande du secteur formel et la tendance à la diversification des réserves de change continuent d'être suivies.
Certaines prévisions de Natixis fixent actuellement toujours un objectif de prix de l'or d'environ 4 600 USD/once d'ici la fin de l'année. Ce scénario est basé sur la poursuite de la demande d'investissement à long terme, au lieu de dépendre des fluctuations à court terme du marché.
Il est à noter que la force d'achat des banques centrales continue d'être considérée comme l'une des variables importantes du marché de l'or au cours du second semestre de l'année. Après une période de forte volatilité du marché de l'énergie et de nombreux pays devant utiliser une partie de leurs réserves d'or pour soutenir la liquidité et stabiliser leur monnaie nationale, la perspective d'un refroidissement des prix de l'énergie devrait permettre à l'activité de renforcement des réserves d'or de s'améliorer à nouveau.
Le rapport "Perspectives du marché de l'or au milieu de l'année 2026" du Conseil mondial de l'or (World Gold Council - WGC) estime également que la demande d'achat d'or des banques centrales restera l'un des facteurs affectant l'évolution du marché au second semestre. Selon le WGC, le prix de l'or est actuellement encore inférieur d'environ 7% au sommet de janvier, mais reste dans le groupe des actifs les plus performants de l'année écoulée.
Dans le scénario de base, le WGC estime que le prix de l'or est susceptible de fluctuer autour du niveau actuel avec une amplitude d'environ ±5%. Le rapport note également que les perspectives du métal précieux continueront d'être affectées par la croissance économique mondiale, l'inflation, la politique monétaire des banques centrales et les risques géopolitiques.
Du point de vue du marché, le rapport "De la vague de vente massive à la phase d'accumulation: les métaux précieux recherchent une zone de creux" de Saxo Bank indique que le prix de l'or est actuellement encore inférieur d'environ 26% au sommet du début de l'année. Le rapport note également que la zone de prix inférieure à 4 000 USD/once continue d'être maintenue lors des récentes corrections, tandis que les reprises autour de 4 200 USD/once montrent toutes des pressions à la vente.
Saxo Bank estime que l'évolution du marché de l'or dans les temps à venir restera liée aux attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Après que le rapport sur l'emploi de juin des États-Unis a noté que l'économie n'a créé que 57 000 emplois supplémentaires, les attentes concernant la feuille de route des taux d'intérêt ont été ajustées par rapport à auparavant, tandis que les investisseurs continuent de suivre les nouveaux signaux de la Fed.
Outre le secteur officiel, la demande de la Chine continue également d'être suivie par de nombreuses organisations. Les achats stables du plus grand marché mondial de consommation d'or sont considérés comme l'un des facteurs susceptibles de contribuer à maintenir le niveau de prix des métaux précieux à moyen et long terme.
