Le prix de l'or mondial connaît de nombreuses séances de fluctuation. Le métal précieux est soutenu par l'affaiblissement du dollar américain, la baisse des prix du pétrole et des rendements obligataires américains, mais subit la pression des données de production américaines plus positives que prévu.
Lors de la séance de négociation du 3 août, le prix de l'or au comptant a fluctué à un moment donné autour de 4 047,9 USD/once. Cependant, la hausse n'a pas duré longtemps. À la fin de la matinée sur le marché américain, le prix de l'or est revenu à près de 4 030 USD/once, en baisse d'environ 0,3%.
Le seuil de 4 000 USD/once reste une zone de soutien psychologique importante. Malgré de nombreuses inspections de cette zone, le prix de l'or n'a pas créé de tendance claire, tandis que la demande de refuge et la pression des taux d'intérêt sont constamment hésitantes.
La reprise de la production américaine exerce une pression
L'Institute of Supply Management américain a annoncé que l'indice des directeurs d'achat du secteur manufacturier en juillet a atteint 55,6 points, contre 53,3 points en juin. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis mai 2022 et marque le septième mois consécutif où l'activité manufacturière maintient un état d'expansion.
Les indices des nouvelles commandes, de la production, de l'emploi, des délais de livraison et des stocks sont tous dans la zone de croissance. Il est à noter que l'indice de l'emploi est revenu au-dessus du seuil de 50 points pour la première fois en 33 mois, ce qui montre que la demande de main-d'œuvre dans le secteur manufacturier s'améliore.
Des données meilleures que prévu pourraient inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à continuer de privilégier le contrôle de l'inflation. C'est un facteur défavorable pour l'or, car des taux d'intérêt élevés augmentent le coût des opportunités de détention d'actifs non rentables.
Auparavant, la Fed avait maintenu le taux d'intérêt directeur inchangé entre 3,5 et 3,75% avec un taux de vote de 9-3. Trois membres voulaient une augmentation supplémentaire de 0,25 point de pourcentage. Ce résultat a conduit le marché à considérer la décision de la Fed comme dure, plutôt que comme un signal de préparation à l'assouplissement de la politique monétaire.
La pression sur les prix est toujours présente lorsque l'indice des prix des dépenses de consommation des particuliers en juin a diminué de 0,1% par rapport au mois précédent mais a augmenté de 3,7% par rapport à la même période en 2025. L'inflation de base, hors produits alimentaires et énergétiques, a augmenté de 3,3% par rapport à la même période, ce qui est nettement supérieur à l'objectif de 2% de la Fed.
Le marché attend le rapport sur l'emploi
Dans le sens du soutien, les prix du pétrole ont baissé après que le risque de conflit dans le Golfe s'est temporairement calmé. La baisse des prix de l'énergie a contribué à réduire les attentes d'inflation, tout en exerçant une pression sur les rendements des obligations américaines et du dollar américain.
Cependant, l'impact sur l'or n'est pas totalement positif. La baisse des tensions géopolitiques pourrait affaiblir la demande d'achat d'actifs refuges, tandis que la baisse des rendements et du dollar américain soutient les métaux précieux. Les deux forces opposées font que le prix de l'or continue de fluctuer dans une fourchette étroite.
Le rapport sur l'emploi américain de juillet sera le prochain point central, car ces chiffres pourraient affecter directement les attentes en matière de taux d'intérêt. Auparavant, le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage avait augmenté de 9 000, pour atteindre 197 000 au cours de la semaine se terminant le 25 juillet. Malgré l'augmentation, ce chiffre reflète toujours une stabilité relative du marché du travail américain.
Techniquement, la zone de 4 000 à 4 021 USD/once est un soutien proche du prix de l'or. Si le seuil de 4 000 USD est franchi, la pression à la vente pourrait augmenter. Inversement, le prix de l'or doit dépasser la zone de 4 087 à 4 116 USD/once pour consolider la dynamique de reprise, avant de se diriger vers les seuils de 4 150 USD et 4 200 USD/once.
Les informations contenues dans l'article ne visent qu'à refléter l'évolution du marché et à fournir des données de référence, et ne sont pas considérées comme des recommandations d'investissement. Les acheteurs d'or doivent tenir compte de leur capacité financière, de leur acceptation du risque et suivre de près les fluctuations des prix avant de décider de négocier.
