Le prix de l'or mondial a chuté de plus de 3% lors de la dernière séance de négociation de la semaine, sous la pression du renforcement du dollar américain et des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait relever les taux d'intérêt dès septembre. La forte baisse intervient après le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du sommet de Jackson Hole.
À 4 heures du matin le 29 août, heure vietnamienne, le prix de l'or au comptant a clôturé la séance en baisse de 3,19% à 4 455,02 USD/once. Le contrat à terme sur l'or pour livraison en décembre a baissé de 3,43%, à 4 504,10 USD/once.
La baisse a considérablement éloigné le prix de l'or du sommet de plus de 3 mois établi en début de semaine. Auparavant, le métal précieux avait augmenté à 4 696,18 USD/once le 26 août.
Les derniers développements montrent que le marché de l'or a fortement inversé la tendance en quelques séances seulement. Après avoir bénéficié de l'affaiblissement du dollar américain et des inquiétudes concernant la situation budgétaire américaine, le métal précieux subit une forte pression à la vente lorsque les perspectives de taux d'intérêt changent.
Selon Reuters, vers 13h44 le 28 août, heure américaine, le prix de l'or au comptant a baissé de 2,9%, à 4 567,23 USD/once - le niveau le plus bas depuis le 20 août. Le contrat à terme sur l'or pour livraison en décembre a également baissé de 2,9%, à 4 529,90 USD/once.
Le point central du marché est la déclaration du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole. Il estime que la Fed devra encore agir si les décideurs politiques ne croient pas que l'inflation de base revient à l'objectif de 2%.
Ce message a rapidement modifié les attentes des investisseurs. Selon l'outil CME FedWatch, le marché évalue actuellement la probabilité que la Fed relève ses taux d'intérêt en septembre à 58%, contre 36% avant la déclaration de M. Warsh. La probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en décembre a également augmenté pour atteindre 89%.
Les taux d'intérêt élevés sont souvent défavorables à l'or car le métal précieux ne génère pas de revenus provenant des taux d'intérêt. Lorsque les rendements et les taux d'intérêt augmentent, le coût d'opportunité de la détention d'or augmente également, ce qui réduit l'attrait de cet actif.
M. Tai Wong - analyste indépendant - a déclaré que l'or subit une forte pression après que M. Warsh a souligné que l'inflation n'avait pas diminué de manière significative et que la Fed avait encore "de quoi travailler". Selon lui, ce message pourrait inciter le marché à continuer d'ajuster ses attentes pour la réunion de septembre.
Outre les perspectives de taux d'intérêt, le dollar américain exerce également une pression sur le prix de l'or. Le billet vert a atteint son plus haut niveau en plus d'une semaine, ce qui rend l'or - évalué en dollars américains - plus cher pour les investisseurs détenant d'autres devises.
Bien qu'en forte baisse, le prix de l'or est toujours soutenu par les inquiétudes concernant les finances américaines et la demande du secteur officiel. Cependant, l'ajustement de la dernière séance de la semaine montre que le métal précieux entre dans une phase sensible après une forte série de hausses précédentes.
Non seulement l'or, mais d'autres métaux précieux ont également fortement fluctué. Le prix de l'argent au comptant a baissé de 4,15%, à 66,3915 USD/once. Le prix du platine a baissé de 1,46%, à 1 823,20 USD/once. Inversement, le palladium a fortement augmenté de 6,60%, à 1 427 USD/once.
Sur le marché, les investisseurs continueront de suivre les données économiques américaines la semaine prochaine, en particulier le rapport sur l'emploi de août. Ces données pourraient avoir un impact significatif sur les attentes concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed et décider ainsi de l'évolution future du prix de l'or.
Après avoir fortement augmenté et approché le seuil de 4 700 USD/once, le prix de l'or est confronté à des pressions de prise de bénéfices et à des changements rapides dans les attentes de la politique monétaire. L'évolution du dollar américain, les rendements obligataires américains et les nouveaux signaux de la Fed continueront d'être des facteurs clés pour le métal précieux dans les temps à venir.
