Le prix de l'or mondial subit une forte pression à la baisse après que le rapport sur l'emploi américain a montré que la plus grande économie mondiale maintient toujours une meilleure résistance que prévu. Ces données affaiblissent les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) réduira bientôt les taux d'intérêt, réduisant ainsi l'attrait du métal précieux.
M. John Weyer - directeur de la couverture commerciale chez Walsh Trading - a déclaré que les données du barème des salaires étaient supérieures aux attentes, combinées à l'augmentation des données des mois précédents, créant une tendance positive pour le marché du travail américain.
M. Weyer a noté un point notable: 55 000 emplois dans le rapport proviennent du recrutement des autorités locales. Il s'agit d'un chiffre assez important et qui pourrait être difficile à maintenir dans les temps à venir. Cependant, en comparaison avec les chiffres ajustés à la hausse des mois précédents, le tableau général du marché du travail américain reste plus positif.
Cependant, cet expert estime qu'il existe encore un certain nombre de signaux à surveiller. Le nombre de chômeurs de longue durée augmente, en particulier le groupe qui a quitté son emploi depuis 6 mois ou plus. C'est un facteur qui peut être inquiétant, bien que dans l'ensemble, le fait que les chiffres soient meilleurs que prévu soit toujours considéré par le marché comme un signal positif.
Un autre facteur affectant le sentiment du marché est la tension liée à l'Iran et au détroit d'Ormuz. Selon M. Weyer, il reste une question à surveiller, mais en l'absence de nouvelles attaques ou bombardements, ce risque est en quelque sorte devenu un facteur identifié par le marché.
Il estime que le marché peut gérer les bonnes ou les mauvaises nouvelles, mais ce que le marché n'aime pas le plus, c'est l'incertitude. Lorsque la situation géopolitique devient plus claire, la demande de refuge pour les métaux précieux se refroidit également. Si la situation évolue dans une direction plus mauvaise, l'or et l'argent pourraient reprendre une part importante de la baisse.
M. Weyer a estimé qu'à court terme, les données économiques positives donnent aux investisseurs plus de raisons de penser que le métal précieux n'est plus un refuge majeur à l'heure actuelle. Cela exerce une pression sur le prix de l'or, surtout lorsque le dollar américain et les rendements obligataires américains augmentent.
Les attentes en matière de taux d'intérêt ont également rapidement changé après le rapport sur les salaires. Selon M. Weyer, l'évolution du marché obligataire montre que les investisseurs n'attendent presque plus que la Fed réduise bientôt les taux d'intérêt. Il a déclaré qu'il était très difficile de justifier une baisse des taux d'intérêt à l'heure actuelle et que cette possibilité pourrait être exclue de la discussion pendant un certain temps.
Partageant le même point de vue, M. Kevin Grady - président de Phoenix Futures and Options - a déclaré que les craintes d'un grave ralentissement économique américain avaient été exagérées. Selon lui, les chiffres du rapport sur l'emploi sont tous positifs, tandis que les chiffres ajustés ont également été relevés.
M. Grady estime que l'économie américaine est dans une meilleure situation que ce que de nombreux investisseurs craignaient auparavant. Cela réduit l'attrait de l'or, qui est souvent recherché lorsque le marché craint les risques économiques ou s'attend à une baisse des taux d'intérêt.
Selon M. Grady, le dernier rapport sur l'emploi a refroidi les discussions sur le fait que la Fed va bientôt assouplir sa politique monétaire. Bien que le marché continue de suivre de près la trajectoire des taux d'intérêt, la Fed a besoin de plus de données avant de prendre une décision, au lieu de se précipiter pour changer de politique.
Concernant l'évolution de la baisse du prix de l'or, M. Grady estime que les investisseurs ne devraient pas réagir de manière excessive aux fluctuations d'un marché à faible liquidité. Le faible volume des transactions et le faible nombre de contrats ouverts montrent que de nombreux investisseurs sont restés en dehors du marché, ce qui rend les fluctuations facilement amplifiées.
Le marché de l'or s'est stabilisé dans la zone de prix élevés, mais il n'y a pas de nouvelle force d'achat suffisamment forte pour participer. Dans ce contexte, la grande question est de savoir qui sera le prochain acheteur. Auparavant, la force d'achat des banques centrales était un moteur important soutenant la dynamique de hausse de l'or. Par conséquent, le marché doit observer si ce groupe d'acheteurs reviendra lorsque les prix baisseront plus fortement ou non.
M. Grady a également ajouté que la baisse actuelle n'est pas nécessairement une vague de liquidation à grande échelle. Cette évolution pourrait provenir davantage d'activités de vente à découvert spéculatives et de transactions algorithmiques, tandis que peu d'investisseurs sont prêts à absorber la pression de vente.
