Double pression des actions technologiques et des indicateurs techniques
Bien que le métal précieux vienne de traverser des semaines orageuses et ait enregistré une baisse de près de 10% avant de rebondir, le marché n'a toujours pas pu établir une tendance de reprise claire.
Matin du 29 juin - heure vietnamienne, le prix de l'or mondial se négocie autour du seuil de 4 060,1 USD/once (en baisse de 0,68%) par rapport à la veille. Ainsi, le métal précieux ne peut pas maintenir une dynamique de croissance stable au-dessus de la moyenne mobile sur 5 jours depuis la mi-juin.
Évaluant les causes de la baisse actuelle, M. Marc Chandler, directeur général de Bannockburn Global Forex, a souligné un obstacle majeur sous-estimé par le marché, à savoir la vague de liquidation massive d'actions technologiques.
Cet expert souligne que le niveau de corrélation entre les changements sur le Nasdaq et le prix de l'or atteint près de 0,72 au cours des 30 derniers jours, enregistrant son plus haut niveau depuis près de deux décennies.
En outre, les mesures prises par la Chine pour resserrer le marché de l'"or paddy" contribuent également à créer une pression non négligeable, malgré le retrait des rendements des obligations du Trésor et les achats continus des banques centrales qui jouent toujours un rôle de soutien fondamental.
Du point de vue de l'analyse technique, le tableau du métal précieux est également confronté à de nombreux défis. M. Alex Kuptsikevich, analyste de marché senior chez FxPro, a mis en garde contre l'émergence du modèle de "coupure de mort" (death cross) qui apparaît clairement lorsque la moyenne mobile à 50 jours se coupe en dessous de la ligne à 200 jours.
Cet expert estime que l'or est en baisse pour la quatrième semaine consécutive en raison de l'ajustement des attentes du marché concernant deux importantes hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) cette année. Il est à noter que M. Kuptsikevich a également noté que le contexte dominant les fluctuations du prix de l'or a complètement changé.
Au lieu de la relation inversée traditionnelle entre le pétrole et l'or qui était clairement visible lors des précédentes tensions géopolitiques, ces deux types d'actifs montrent actuellement une tendance à reculer ensemble.
La géopolitique se refroidit pour déclencher une vague de prises de bénéfices
En approfondissant les facteurs macroéconomiques, les analystes du groupe CPM ont officiellement émis une recommandation de vente pour l'or, accompagnée d'un objectif de prix en baisse à 3 800 USD/once et d'un niveau de stop-loss fixé à 4 125 USD/once.
Selon le rapport de cette organisation, la vague de ventes massives découle du fait que les investisseurs prennent massivement des bénéfices alors que l'environnement économique et politique mondial commence à montrer des signes de refroidissement après une longue série de nouvelles négatives.
Le marché boursier fonctionne bien et les données économiques américaines se sont avérées plus fortes que prévu, ce qui a incité les flux de capitaux à se déplacer vers des canaux d'investissement risqués. Parallèlement, les prix du pétrole ont également baissé à mesure que l'offre via le détroit d'Ormuz s'est améliorée.
Sur le plan géopolitique, les attentes d'un cessez-le-feu dans la confrontation entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que la nouvelle situation sur le champ de bataille ukrainien, ont apaisé la psychologie des investisseurs à la recherche d'actifs refuges sûrs.
Selon CPM Group, bien que les risques à long terme soient encore latents et que le marché puisse toujours être choqué par des nouvelles inattendues, les perspectives à court terme actuelles sont beaucoup moins rigoureuses.
Apparition d'opportunités derrière le cycle "diminution à court terme, augmentation à long terme"?
Malgré les prévisions sombres qui l'entourent dans les semaines à venir, certains experts restent optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme. M. Sean Lusk - Co-directeur de la division de la couverture des risques commerciaux chez Walsh Trading, estime que la voie la moins résistante actuellement est que le dollar américain aura tendance à augmenter davantage, freinant ainsi les achats spéculatifs sur les métaux précieux. Cependant, cette baisse est en fait une opportunité d'achat extrêmement importante.
L'expert prévoit que si les données économiques positives des prochaines semaines continuent de pousser le marché à la baisse, le prix de l'or pourrait atteindre un creux potentiel de 3 700 à 3 800 USD/once, tandis que le prix de l'argent pourrait reculer jusqu'au seuil de résistance historique de 50 USD/once avant de rebondir fortement.
M. Lusk fait également beaucoup confiance au cycle saisonnier haussier (bullish seasonals) qui apparaît généralement dans la seconde moitié de juillet, et s'attend à ce que l'inflation s'atténue lorsque la baisse des prix de l'énergie commence à pénétrer dans la chaîne d'approvisionnement mondiale.
Partageant ce point de vue positif, l'expert Michael Moor, fondateur de Moor Analytics, est tout à fait convaincu que le prix de l'or retrouvera bientôt sa dynamique et reprendra la pente dans un avenir proche.
