Le prix de l'or est toujours bloque dans la zone de stagnation sous le seuil de 3 400 USD/once. Cependant selon la Societe Generale (France) le metal precieux conserve sa force malgre la diminution progressive de l'instabilite mondiale et la fluctuation des flux de tresorerie.
Cette banque estime que des risques a court terme apparaissent lorsque le niveau d'instabilite revient progressivement a la normale. Cependant les experts soulignent que les risques de baisse des prix restent assez limites.
Le flux de capitaux des ETF reste stable tandis que la vente de fonds speculatifs geres (managed money) a un niveau modere cree meme une base plus solide car il s'agit de la composante la plus volatile qui controle les prix' - indique le rapport.
Societe Generale maintient son optimisme quant a l'or cette annee. En juin la banque a declare qu'elle ne le vendrait pas tant que le prix n'aurait pas depasse 4 000 dollars l'once - un niveau qu'elle prevoyait d'atteindre au deuxieme trimestre 2025.
Malgre cela les activites de prise de benefices maintient toujours le prix de l'or dans une fourchette etroite. Le dernier ordre au comptant a ete enregistre a 3 343 9 USD/once soit presque stable au cours de la journee.
L'augmentation de l'or au debut de l'annee est due a la rare combinaison de flux de capitaux ETF importants d'une forte force d'achat des banques centrales et a l'augmentation de la position d'achat des fonds speculatifs.
Le nombre de speculateurs detenant des positions d'achat d'or (06) est reste inchange la semaine derniere mais le nombre de contrats a diminue de 2 %. L'ETF a perdu 5 tonnes (soit encore 2 872 tonnes cette semaine) mais reste proche du niveau record' a declare SocGen.
Dans les temps a venir l'or sera affecte par le rythme de normalisation de l'instabilite ou de toute percee dans le conflit russo-ukrainien. Cependant les experts ne pensent pas qu'un accord de paix affaiblira la demande a long terme.
Le gel des actifs de la banque centrale russe a cree un precedent tres fort qui maintiendra la demande des banques centrales a un niveau eleve' ont-ils declare.
Bien que les tensions geopolitiques se soient calmees depuis avril le niveau d'instabilite est toujours pres de 3 fois superieur a la moyenne historique.
Nous n'avons pas encore de donnees completes sur l'indice d'incertitude de la Chine en août mais les previsions continuent de baisser en raison de la baisse de l'indice hebdomadaire aux Etats-Unis. Cependant l'incertitude en Chine est toujours deux fois superieure a la periode precedant M. Trump. Aux Etats-Unis cet indice est toujours trois fois superieur a la normale. Malgre cela les flux de capitaux ETF restent solides' a estime le rapport.
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