Le prix de l'or continue de subir une pression en se négociant en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours (MA200), dans un contexte où le marché du travail américain reste positif et où la pression inflationniste s'intensifie, renforçant les attentes selon lesquelles les taux d'intérêt resteront élevés plus longtemps.
Dans un nouveau rapport publié, M. Ole Hansen - directeur de la stratégie des matières premières à la banque d'investissement danoise (Saxo Bank) a déclaré que la perte de l'or du seuil MA200 n'a pas seulement une signification technique, mais reflète également un changement dans la dynamique du marché.
Depuis la mi-avril, l'or a subi plus de pression en raison de la hausse des rendements obligataires, du renforcement du dollar américain et des attentes d'inflation élevées, ce qui a temporairement affaibli le rôle de soutien des facteurs à long terme.
Bien que les perspectives de hausse des prix à long terme restent intactes, le marché est actuellement affecté par un autre groupe de facteurs", a-t-il estimé.
Selon l'expert de Saxo Bank, le maintien du prix de l'or en dessous de la MA200 pourrait inciter de nombreux fonds d'investissement et traders à adopter une tendance plus prudente, réduisant ainsi la dynamique de nouveaux achats à court terme.
Après avoir perdu un niveau de support important, le marché a maintenant tourné son attention vers la prochaine zone de support autour de 4 100 à 4 075 USD/once. Ceci est considéré comme une zone de support technique notable pour le prix de l'or après une forte correction récente.
Cependant, M. Hansen estime que la baisse actuelle n'est encore qu'un ajustement relatif dans la tendance haussière à long terme plus importante de l'or.
Selon les données de Bloomberg, la quantité d'or détenue dans les fonds ETF a diminué d'environ 88 tonnes depuis le début de l'année, tandis que les positions spéculatives sur le marché de l'or à terme COMEX se sont également affaiblies par rapport à la moyenne annuelle.
Cependant, Saxo Bank estime que les facteurs fondamentaux soutenant l'or à long terme ne sont pas encore disparus, notamment la demande d'achat d'or auprès des banques centrales, la pression de la dette publique et la demande de diversification des réserves mondiales.
Le facteur manquant en ce moment est la dynamique du marché. Le prix de l'or doit revenir à la fourchette de 4 500 USD/once pour retrouver des signaux plus positifs", a estimé M. Hansen.
