La position plus ferme de la Réserve fédérale américaine (Fed) continue de faire pression sur le marché de l'or, car de plus en plus d'experts mettent en garde contre le fait que le métal précieux pourrait faire face à des corrections plus profondes à court terme. Cependant, l'une des plus grandes banques européennes estime que le moment est venu pour les investisseurs d'envisager d'augmenter la part de l'or dans leur portefeuille.
Dans le rapport sur la répartition des actifs du troisième trimestre, la Société Générale - la principale banque multinationale française - a déclaré que cette banque avait augmenté sa part de l'or de 7% à 10%, tout en augmentant sa part d'investissement dans les matières premières de 8% à 10%.
Selon les stratèges des banques françaises, l'environnement inflationniste recèle encore de nombreux risques, tandis que les banques centrales continuent de maintenir une approche prudente de la politique monétaire. Cela fait que la nécessité de se prémunir contre les risques et de diversifier les actifs reste très appréciée.
Nous revenons à une répartition complète de l'or, profitant de la récente correction du marché. Dans les temps à venir, la fluctuation du prix de l'or pourrait diminuer si les flux de capitaux spéculatifs à court terme se refroidissent. Dans le même temps, la demande d'achat d'or des banques centrales devrait rester stable car les institutions continuent de diversifier leurs portefeuilles de réserves", a déclaré le groupe d'analystes.
Avec la dernière décision, la part totale des marchandises dans le portefeuille d'investissement de la Société Générale atteint actuellement 20%, le niveau le plus élevé que cette banque applique actuellement.
Selon l'évaluation de cette institution financière, la tendance à l'électrification de l'économie, le développement de l'intelligence artificielle (IA) et la demande de ressources stratégiques continuent de créer une base de soutien pour le groupe de produits à long terme, en particulier les métaux industriels et l'énergie.
Pour l'or, la Société Générale estime que les facteurs de soutien fondamentaux n'ont pas changé malgré la récente forte correction. La banque s'attend à ce que le prix de l'or puisse se redresser dans les prochains trimestres et revenir au seuil de 5 000 USD/once en 2027.
Cette évaluation a été faite dans un contexte où le marché de l'or vient de connaître sa troisième semaine consécutive de baisse. La pression à la vente s'est accrue après que la Fed a maintenu les taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 3,50% à 3,75%, mais a envoyé des signaux plus durs sur l'inflation et a laissé ouverte la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt si nécessaire.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a également affirmé que la priorité absolue de la banque centrale américaine restait la stabilité des prix, ce qui a incité le marché à s'attendre à ce que les taux d'intérêt se maintiennent à un niveau élevé pendant une période plus longue.
Cependant, la Société Générale estime que le marché pourrait réagir fortement aux signaux politiques à court terme.
Selon cette banque, les décideurs politiques doivent de plus en plus s'adapter au nouvel environnement économique, où la croissance et l'inflation coexistent à un niveau plus élevé qu'au cours de la période précédente. Dans ce contexte, la nécessité de protéger le pouvoir d'achat des actifs et de prévenir les risques d'inflation continue d'être un facteur de soutien pour l'or.
Bien qu'elle reconnaisse que le prix de l'or pourrait encore fluctuer à court terme, la Société Générale estime que la demande d'achat d'or des banques centrales, la tendance à la diversification des réserves de change et la demande de défense contre l'instabilité économique restent des moteurs importants du marché.
Outre l'augmentation de la pondération de l'or et des matières premières, la banque française a également augmenté sa pondération d'actions dans son portefeuille de 50% à 55%. Dans le même temps, l'organisation a augmenté ses investissements dans des obligations protégées contre l'inflation aux États-Unis et dans la zone euro, ainsi que l'expansion de sa pondération dans les obligations d'entreprises à haut rendement.
La Société Générale a déclaré ne pas détenir de liquidités dans son portefeuille d'investissement du troisième trimestre, ce qui montre que la banque privilégie toujours les groupes d'actifs capables de générer des rendements et de préserver la valeur dans l'environnement économique actuel.
