En raison de l'absence de fin de la guerre en cours en Iran, certains analystes mettent en garde contre le fait que les investisseurs en or pourraient subir davantage de pertes, car l'augmentation des prix de l'énergie crée un risque d'inflation, obligeant les banques centrales à suspendre temporairement l'assouplissement des politiques et à passer à une attitude d'"attente".
Le marché de l'or a été considérablement affecté techniquement après que le prix a chuté en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours, juste en dessous de 5 000 USD/once.
Kelvin Wong - analyste de marché senior chez OANDA - a déclaré que la forte baisse de mercredi, associée à une nouvelle pression à la vente, a créé un moment décisif pour le marché de l'or.
Il a déclaré qu'en termes de structure des prix, l'augmentation de 23% du niveau bas du 2 février 2026 (4 402 USD) au niveau élevé du 2 mars 2026 (5 420 USD) pourrait n'être qu'une reprise temporaire (également appelée "dead cat bounce"), et la prochaine tendance pourrait être une forte baisse qui durera plusieurs semaines.
Le marché de l'or devrait terminer la semaine par une baisse de plus de 8% - la plus forte baisse hebdomadaire en 6 ans, depuis la fermeture de l'économie mondiale en raison de la pandémie de COVID-19. Le prix de l'or au comptant est actuellement de 4 584,10 USD/once, en baisse de plus de 1,7% sur la journée.
Pendant ce temps, l'argent pourrait terminer la semaine par une baisse de près de 14% - la plus forte depuis janvier. Le prix de l'argent au comptant est actuellement de 68,96 dollars l'once, en baisse de plus de 5% sur la journée.
Rob Haworth - stratège en chef en investissement chez U.S. Bank Wealth Management, estime que la vente massive d'or n'est pas surprenante, car auparavant le marché avait été stimulé par une forte spéculation depuis le début de l'année.
Il a déclaré que le prix de l'or pourrait encore baisser lorsque les investisseurs achetant à plus de 5 000 USD/once commenceront à réduire leurs pertes.
Les spéculateurs sont confrontés à une décision difficile. Beaucoup ont essayé de surmonter les fluctuations de février, mais actuellement de nombreux investissements sont déficitaires. La situation pourrait être pire", a-t-il déclaré.
Les analystes estiment que tout dépend actuellement de l'évolution de la situation au Moyen-Orient et de la résolution des problèmes de chaîne d'approvisionnement si le détroit d'Ormuz est rouvert ou non.
Bernard Dahdah - expert en métaux précieux chez Natixis, estime que le prix de l'or pourrait fluctuer entre 4 600 et 4 700 dollars l'once alors que le monde attend l'évolution de la guerre avec l'Iran, mais avertit que les risques de baisse augmentent.
Il estime que si les infrastructures énergétiques continuent d'être détruites et que la guerre se prolonge, le prix de l'or pourrait chuter à près de 4 000 dollars l'once, car même la Fed devra augmenter ses taux d'intérêt lorsque les prix de l'énergie resteront élevés.
Cependant, il ne pense pas que la tendance à long terme de l'or restera à ce niveau bas. Si les pertes énergétiques sont limitées et que les prix du pétrole chutent rapidement à leur niveau d'avant-guerre, les banques centrales pourraient augmenter leurs achats d'or, ce qui permettrait au prix de revenir au-dessus de 5 000 dollars l'once.
Malgré de nombreuses difficultés à court terme, les experts restent optimistes quant à l'or à long terme. Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, estime que les raisons pour lesquelles les investisseurs achètent de l'or au début de l'année persistent, car l'économie mondiale reste instable en raison des tensions géopolitiques et de l'augmentation de la dette publique.
Il a déclaré que les investisseurs devaient "perdre leur intérêt" avant de revenir plus fortement - c'est-à-dire qu'ils devaient voir des signes que la pire période est passée.
Une raison majeure pour laquelle l'or n'a pas augmenté comme actif refuge en temps de guerre est la pression inflationniste due à l'augmentation des prix de l'énergie.
Cette semaine, les grandes banques centrales ont maintenu leurs taux d'intérêt inchangés et sont passées à un état neutre pour voir comment la guerre affecterait l'inflation.
Haworth a déclaré que les 4 à 6 prochaines semaines seraient très importantes lorsque les entreprises ajusteraient leurs plans financiers avant l'été.
Pendant ce temps, le marché a rapidement baissé ses attentes quant à la réduction des taux d'intérêt par la Fed cette année.
Les données économiques à surveiller la semaine prochaine
PMI S&P préliminaire américain.
Nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage aux États-Unis.
