La reprise de l'or se produit en même temps que la légère baisse des rendements obligataires américains après une période de forte hausse précédente, dans un contexte d'attentes que la possibilité de mettre fin au conflit iranien contribue à atténuer les craintes d'inflation dues à la flambée des prix de l'énergie.
Le président américain Donald Trump a déclaré que Washington se rapprochait d'un accord visant à mettre fin au conflit avec l'Iran. Cette déclaration a attiré une grande attention du marché après l'apparition d'informations selon lesquelles trois super-navires pétroliers avaient commencé à quitter le golfe Persique pour transporter des marchandises vers l'Asie.
Cette évolution est considérée comme le premier signal réel indiquant que la situation d'interruption dans le détroit d'Ormuz - une importante voie de transport d'énergie mondiale - pourrait bientôt être levée.
Les prix du pétrole ont fortement baissé après les informations ci-dessus, entraînant une baisse de la pression inflationniste - un facteur qui avait exercé une forte pression sur l'or au cours de la semaine écoulée.
Au cours des dernières séances, le lien entre le prix du pétrole, l'inflation et le marché de l'or est devenu le centre d'attention des investisseurs.
L'interruption des opérations dans le détroit d'Ormuz a fait grimper fortement les prix de l'énergie, ce qui a fait grimper l'inflation aux États-Unis à son plus haut niveau depuis trois ans et a accru les attentes selon lesquelles la Fed maintiendrait des taux d'intérêt élevés plus longtemps. Cela a fait perdre à l'or une partie de l'avantage des attentes d'assouplissement de la politique monétaire précédente.
Cependant, les nouveaux développements de mercredi ont aidé le marché à s'attendre à ce que la pression inflationniste puisse se calmer plus rapidement que prévu si l'offre mondiale d'énergie se stabilise rapidement.
Le prix du pétrole WTI a baissé de près de 5% au cours de la séance et est retombé en dessous du seuil de 100 dollars le baril, contribuant ainsi à apaiser la pression sur le marché de l'or.
Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) publié le même jour montre également qu'il existe encore de nombreux points de vue différents au sein de la Fed sur les perspectives de taux d'intérêt.
Certains membres de la Fed estiment qu'il est toujours possible d'augmenter les taux d'intérêt cette année si l'inflation continue de se maintenir au-dessus de l'objectif de 2%. Cependant, le marché évalue la langue dans le procès-verbal, laissant ouverte la possibilité que la Fed maintienne une politique plus stable si les prix de l'énergie continuent de baisser dans les temps à venir.
Selon les données du groupe CME, le marché partage actuellement les attentes entre la possibilité que la Fed relève ses taux d'intérêt d'ici la fin de l'année et la possibilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés jusqu'à la fin de 2026.
On pense que cela incitera le marché de l'or à continuer de fluctuer fortement dans les temps à venir. Bien qu'il subisse une pression de correction à court terme, les facteurs de soutien à long terme pour l'or n'ont pas disparu.
Le Conseil mondial de l'or (WGC) a déclaré que la demande mondiale d'or au premier trimestre 2026 a atteint un niveau record de 1 230,9 tonnes, grâce à la forte augmentation des achats de lingots d'or et de pièces d'or en Asie.
Pendant ce temps, JPMorgan prévoit que les banques centrales pourraient acheter environ 755 tonnes d'or en 2026 et continuer à maintenir l'objectif de prix de l'or à 5 000 USD/once au quatrième trimestre de cette année.
Les analystes estiment que la tendance de l'or dans les temps à venir dépendra fortement de l'évolution du Moyen-Orient.
Si le détroit d'Ormuz est complètement rouvert et stabilisé à long terme, la pression inflationniste pourrait diminuer considérablement, ce qui aiderait la Fed à réduire la pression pour continuer à resserrer sa politique monétaire et à soutenir la reprise de l'or.
Inversement, si les négociations échouent et que les tensions s'intensifient à nouveau, l'or pourrait continuer à subir une pression à la baisse vers les zones de support inférieures autour de 4 466 - 4 423 USD/once.
