Le marché de l'or se dirige vers la fin de la semaine avec un prix légèrement supérieur au seuil de résistance initial de 4 500 USD/once. Les analystes ont déclaré que l'or s'était considérablement redressé après être tombé à 4 099 USD en début de semaine. Il est à noter que la hausse de vendredi s'est produite même lorsque le prix du pétrole et le dollar américain ont tous deux augmenté.
Le prix de l'or au comptant le plus récent s'est négocié à 4,525,7 dollars l'once, en hausse de plus de 3% sur la journée et de 0,65% par rapport à la fin de la semaine précédente. Pendant ce temps, le contrat de pétrole brut WTI pour livraison en mai a dépassé la barre des 98 dollars le baril, en hausse de près de 4% sur la journée.
Bien qu'il soit trop tôt pour affirmer que la tendance du marché s'est clairement inversée, M. Michael Brown, analyste de marché senior chez Pepperstone, estime qu'il s'agit d'un signal de départ positif.
Il a déclaré: "Cela montre que le marché a peut-être formé un creux durable et que le rôle refuge de l'or se rétablit progressivement".
Cependant, M. Brown a également averti que les risques sont toujours présents, en particulier si le conflit prolongé avec l'Iran oblige de nombreuses banques centrales à vendre leurs réserves d'or pour obtenir de l'argent.
Les données mises à jour de la Banque centrale de Turquie montrent que le pays a vendu près de 60 tonnes d'or au cours des deux dernières semaines.
Si de nombreux pays suivent, cela exercera une pression à la baisse considérable sur le prix de l'or, inversant la tendance à la hausse qui dure depuis 2-3 ans", a déclaré M. Brown. Cependant, il estime que le niveau de 4 100 USD/once reste un seuil important et difficile à franchir à court terme car la force d'achat protégera fortement.
Les experts en matières premières de TD Securities prévoient également que le prix de l'or pourrait continuer à s'affaiblir, car les banques centrales utilisent leurs réserves d'or pour faire face à l'inflation élevée due à l'augmentation des coûts énergétiques.
Selon eux, l'or se négocie actuellement comme un actif risqué, car la demande d'achat du secteur officiel est étroitement liée à la diversification du dollar américain. Les conflits au Moyen-Orient ont affaibli les excédents de nombreuses économies, ce qui a temporairement entraîné une baisse de la demande d'or de ce secteur.
M. Neil Welsh - directeur des métaux chez Britannia Global Markets, estime que malgré la force d'achat à bas prix au cours de la semaine, le marché de l'or est toujours dans un état d'attente, surveillant si la situation au Moyen-Orient se refroidira ou s'aggravera pour déclencher la demande de refuge.
Il a déclaré: "L'inversion de tendance ne s'est pas réellement produite, mais les conditions se forment progressivement. Le prix de l'or a peut-être trop augmenté auparavant. Il reste encore de nombreux facteurs d'impact, mais lorsque le marché se stabilisera, l'or pourra retrouver son rôle d'abri inhérent".
Les analystes affirment que le conflit prolongé qui fait grimper les prix de l'énergie suscite des inquiétudes quant à la stagnation de l'inflation - une situation où l'inflation est à la fois élevée et la croissance lente. Ceci est considéré comme un environnement favorable à l'or, car les banques centrales pourraient devoir baisser leurs taux d'intérêt dans un contexte d'inflation, ce qui entraînerait une forte baisse des rendements réels.
M. Aaron Hill - analyste de marché chez FP Markets, estime qu'il est trop tôt pour s'inquiéter de la stagnation de l'inflation, mais ce risque pourrait augmenter à mesure que les données économiques seront publiées.
Il a déclaré: "Les craintes destagflation n'ont réellement dominé le marché que lorsque la croissance s'est considérablement affaiblie, comme la baisse du PMI ou l'augmentation du chômage - comme dans le scénario des années 1970, qui exerçait généralement une pression sur l'or à court terme avant que le métal ne se redresse".
M. Hill a également souligné que l'or devait améliorer les signaux techniques avant d'attirer des flux de capitaux haussiers durables.
Il a fait remarquer: "Le rebond en dessous de 4 100 USD pourrait n'être qu'une réaction de liquidité, pas encore un creux de confirmation. Pour former une base de prix solide, l'or doit tester à nouveau la zone de 4 200 à 4 300 USD/once avec une dynamique plus forte avant de viser le seuil de 4 800 USD/once".
Pendant ce temps, M. Naeem Aslam - directeur des investissements chez Zaye Capital Markets, estime que même si le prix de l'or pourrait encore baisser à court terme, il s'agit toujours d'une opportunité d'achat, en raison du risque d'inflation croissant.
Il a déclaré: "Les détaillants ont commencé à subir la pression des coûts, et si la guerre dure, les prix continueront d'augmenter. L'inflation est juste devant nous et devient de plus en plus évidente".
La semaine de négociation à venir sera raccourcie en raison des vacances de Pâques, mais le marché reste concentré sur les données économiques américaines telles que l'emploi et la production.
Bien que le marché soit fermé vendredi, le rapport américain sur l'emploi non agricole de mars est toujours publié. Les investisseurs devront attendre la séance d'ouverture asiatique de dimanche pour réagir à ces données.
En outre, la déclaration du président de la Fed, Jerome Powell, à l'université de Harvard sera également suivie de près.
