Le prix de l'argent a poursuivi sa hausse consideree comme "imprevisible", etablissant un nouveau record de plus de 95 dollars l'once. Cependant, de plus en plus d'analystes se montrent plus prudents face a ce metal precieux.
Mme Roukaya Ibrahim - stratege en chef chez BCA Research - a declare que bien que le marche de l'argent ait toujours une bonne base de soutien a long terme, elle ne recommande pas aux investisseurs de courir apres les prix dans la zone actuelle, car le risque d'une forte correction a augmente.
Rien qu'au cours du premier mois de la nouvelle annee, le prix de l'argent a augmente de 31%, apres une augmentation de pres de 150% en 2025. Ce metal precieux beneficie d'une "tempete parfaite", lorsque la demande d'investissement augmente fortement ainsi que la consommation industrielle solide dans un contexte d'offre materielle de plus en plus rare.
Cependant, selon Mme Ibrahim, la vague de speculation de type "fievre" devient le principal moteur de la hausse du prix de l'argent et cela pourrait ne pas etre durable.
« Nous pensons toujours que le contexte macroeconomique et geopolitique cree une base de soutien pour le prix de l'argent a moyen et long terme. Il est a noter que BCA Research a maintenu un point de vue optimiste sur l'argent dans sa matrice de marchandises au cours de l'annee ecoulee », a declare Mme Ibrahim. « Cependant, la forte augmentation recente est tres difficile a expliquer par des facteurs fondamentaux. L'argent et l'ensemble du groupe des metaux precieux presentent des signes clairs d'activites d'achat dues a la psychologie de la peur du manque d'opportunite (FOMO) ».
Depuis la seconde moitie de 2025, l'ensemble du marche des metaux precieux a connu des flux de capitaux d'investissement importants. Les experts estiment que cette demande decoule de la tendance a se tourner vers les actifs durs pour prevenir les risques de depreciation monetaire, ainsi que de l'instabilite economique et geopolitique prolongee.
Bien que cet environnement ne devrait pas changer rapidement, Mme Ibrahim estime que la plupart des informations positives ont ete refletees dans les prix. Elle a egalement declare que la pression inflationniste, bien qu'elle reste elevee, n'a pas encore augmente, tandis que le dollar americain montre des signes de stabilisation, bien qu'il soit a un niveau inferieur.
Selon Mme Ibrahim, les inquietudes concernant le controle par la Chine des exportations d'argent qui aggravent la penurie d'approvisionnement mondial sont infondees.
Essentiellement, la politique d'exportation d'argent de la Chine n'a pas change. L'exigence que les entreprises demandent des licences lors de l'exportation de ce metal n'est qu'une prolongation de la reglementation appliquee depuis les annees precedentes", a-t-elle declare.
Pendant ce temps, le fait que les Etats-Unis n'appliquent pas immediatement de droits de douane sur l'argent importe devrait contribuer a ameliorer les conditions du marche mondial. Cependant, Mme Ibrahim estime qu'il existe encore de nombreuses incertitudes concernant la politique commerciale americaine.
« L'administration americaine laisse ouverte la possibilite d'imposer des droits de douane a l'avenir si « des accords satisfaisants ne sont pas conclus dans un delai raisonnable ». L'instabilite douaniere prolongee risque de faire que les deformations actuelles du marche de l'argent ne puissent pas etre completement resolues rapidement », a-t-elle estime.
Le plus grand risque pour le prix de l'argent provient de la demande industrielle, lorsque les prix augmentent, les fabricants sont obliges de trouver des moyens de reduire leurs coûts, comme reduire la quantite d'argent utilisee ou passer a des materiaux de substitution moins chers.
Du point de vue de l'investissement, Mme Ibrahim a declare que les modeles d'analyse de BCA Research montrent que le prix de l'argent est actuellement dans un etat d'achat excessif evident.
« En termes de prix reels, le niveau de decalage du prix de l'argent par rapport a la moyenne mobile de 200 jours se rapproche des seuils qui etaient apparus avant les fortes corrections dans le passe », a-t-elle declare.
Bien qu'elle soit devenue plus prudente avec l'argent, BCA Research reste optimiste quant a l'or. Mme Ibrahim prevoit que le ratio prix de l'or/argent augmentera bientot apres etre tombe a son plus bas niveau depuis de nombreuses annees.
L'or presente actuellement le ratio risque-profit le plus attractif du groupe des metaux precieux", a-t-elle souligne. "Le prix de l'argent continuera de beneficier des besoins de refuge en matiere de securite, et sera egalement le seul actif directement beneficiaire des efforts de diversification des reserves de change des banques centrales dans les economies emergentes. Par consequent, nous privilegions l'or par rapport aux autres metaux precieux".
