Seulement deux semaines apres le debut de l'annee, le marche des metaux precieux a fortement fluctue comme s'il avait traverse toute une annee. L'or et l'argent ont simultanement etabli des records de hausse de prix en debut d'annee, mais la dynamique de hausse s'est arretee lorsque l'argent a commence a se corriger, tandis que l'or subit la pression de la politique monetaire et de l'evolution economique.
Dans un contexte ou la Reserve federale americaine (Fed) n'est pas pressee de baisser les taux d'interet et ou les facteurs macroeconomiques continuent de se melanger, les investisseurs sont avertis de ne pas etre trop optimistes face aux fluctuations a court terme du marche.
L'or et l'argent enregistrent tous deux la plus forte hausse du debut de l'annee de l'histoire. Le prix de l'or a augmente de 256 dollars depuis le debut du mois, tandis que l'argent a grimpe a pres de 17,5 dollars. En pourcentage, l'or a augmente de 6%, atteignant presque la hausse de 7% de janvier de l'annee derniere. L'argent a meme augmente de plus de 24%, marquant le debut de l'annee le plus fort depuis 1983 - une periode ou les epaulettes et les coiffures de mulet etaient encore considerees comme a la mode.
Bien qu'il soit fort probable que la hausse de l'or et de l'argent ne soit pas encore completement terminee, le rythme ralentit clairement. L'or a cloture la semaine en dessous du seuil de 4 600 USD, tandis que l'argent est tombe en dessous de 90 USD/once, rappelant aux traders que la loi de la "gravite" existe toujours.
La dynamique de correction de l'argent n'est pas une surprise. L'histoire de la "crise de l'offre" qui a fortement fait grimper les prix au cours du second semestre 2025 semble avoir pris fin - du moins temporairement.
En fin de mercredi, le president americain Donald Trump a annonce qu'apres avoir acheve l'examen fiscal en vertu de l'article 232 (prevu dans la loi americaine sur l'expansion du commerce de 1962, qui permet au president americain d'imposer des droits de douane ou de restreindre les importations sur certains produits si ces importations sont considerees comme une menace pour la securite nationale), son administration n'imposerait pas de droits de douane sur les metaux importants - du moins a l'heure actuelle.
Les Etats-Unis stockent de l'argent depuis pres d'un an en raison des craintes tarifaires, mais lorsque le brouillard s'estompe progressivement, le marche materiel pourrait revenir a un etat proche de la normale.
Pendant ce temps, l'or heurte le "mur" de la realite economique. Des donnees recentes montrent que la Fed n'a pas de raison urgente de reduire les taux d'interet. Bien que les taux d'interet soient toujours attendus de baisser cette annee, la premiere reduction devrait arriver au moins en juin - et la patience, comme d'habitude, reste le type de "marchandises" le plus cher.
La pression de vente a court terme et la phase d'accumulation sont tout a fait possibles, mais la possibilite que le marche revienne a un etat "normal" comme avant n'est pas elevee.
Les traders ont depuis longtemps abandonne les regles traditionnelles du marche des metaux precieux, pour entrer dans un nouvel environnement façonne par une offre limitee, une demande persistante et des histoires macroeconomiques en constante evolution.
Avec la prevision que la Fed maintiendra sa politique au premier semestre, l'or est confronte a la pression des rendements obligataires plus eleves et du renforcement du dollar americain.
Cependant, la relation de longue date entre l'or et les taux d'interet a ete rompue il y a longtemps, et il semble que personne ne soit interesse a "reparer" cela. L'instabilite geopolitique prolongee continue de jouer un role de point d'appui solide pour le besoin d'un refuge sûr.
Pour les investisseurs qui envisagent de choisir, certains experts estiment que l'or est legerement superieur. La hausse de 150% de l'argent au cours des 12 derniers mois a ramene le ratio or/argent a son plus bas niveau depuis 2012.
Tout comme ce taux n'a pas pu etre maintenu au-dessus du seuil de 100 l'annee derniere, de nombreux avis estiment que le niveau actuel ne fait que "vivre grace au temps d'emprunt".
