Selon les analystes des metaux precieux d'Heraeus (un groupe technologique et de materiaux industriels multinational allemand), l'histoire montre que l'argent est actuellement surevalue par rapport a l'or, dans un contexte de flambee des prix obligeant de nombreuses industries cles a trouver des moyens de se renouveler, en reduisant leur dependance a l'egard de ce metal gris. Au contraire, le prix de l'or continue d'augmenter fortement malgre la baisse des tensions entre les Etats-Unis et l'Europe concernant le Groenland.
Dans le dernier rapport mis a jour, Heraeus a declare que le fait que l'argent ait brillamment depasse l'or au cours des 9 derniers mois montre que cette dynamique de hausse pourrait bientot atteindre son sommet a court terme.
Selon les experts, dans l'histoire, l'argent a souvent depasse l'or a la fin des phases de hausse des prix. Le ratio or/argent est passe de 105 en avril 2025 a un creux de 49 la semaine derniere, le niveau le plus bas depuis 2013, meme lorsque le prix de l'or a continuellement etabli de nouveaux records. Bien que ce ratio ait ete inferieur a celui actuel dans le passe, il est rare de constater une telle forte fluctuation en peu de temps.
Heraeus a estime que la hausse actuelle du prix de l'argent etait la plus extreme depuis 1980, lorsque les freres Hunt ont cherche a manipuler le marche. Le 23 janvier, lorsque le prix de l'argent a depasse 100 dollars l'once, ce prix etait 54% superieur a la moyenne mobile de 200 jours.
En 1980, au sommet, le prix de l'argent etait superieur de plus de 70% a la moyenne sur 200 jours. En 1974, le prix a egalement augmente a un niveau superieur de plus de 54% a la moyenne sur 200 jours avant une forte correction, avec une baisse du sommet au creux allant jusqu'a 44%, puis a continue a entrer dans une vague de hausse qui a dure jusqu'en 1980.
Les experts notent egalement que la realite montre que, meme si les prix semblent etre a un niveau extreme, le marche pourrait continuer a augmenter. Bien que les investisseurs aient des inquietudes legitimes quant aux risques geopolitiques, a la politique monetaire et budgetaire americaine, ainsi qu'a l'avenir du dollar americain, l'histoire montre que cette hausse est probablement plus proche de la fin qu'au debut.
La question de savoir si le marche bovin actuel ressemblera aux annees 1970 avec une correction a mi-chemin ou s'il se terminera lorsque les prix atteindront leur sommet reste une question ouverte, mais les fluctuations de prix devraient rester elevees pendant longtemps.
Heraeus a declare que le depassement de 100 dollars l'once par l'argent la semaine derniere etait principalement motive par la puissance du marche de l'or, les tensions geopolitiques autour du Groenland augmentant les flux de tresorerie a la recherche d'un refuge sûr.
Techniquement, cette hausse devient tres tendue. L'indice de force relative RSI sur le graphique quotidien se maintient toujours au-dessus du seuil de 70, ce qui montre une situation de surachat, bien qu'il y ait actuellement une divergence lorsque le RSI est au sommet des prix plus bas a la fin du mois de decembre, ce qui est plus eleve. La position d'achat net speculatif sur le marche des contrats a terme a continue d'augmenter en janvier, passant de 146 millions d'onces a 160 millions d'onces en une seule semaine.
Cependant, ce niveau reste bien inferieur a la periode extreme de 2025, lorsque la position d'achat net a atteint pres de 300 millions d'onces, ce qui montre qu'il reste encore de la marge pour que les investisseurs continuent a participer.
Heraeus a egalement souligne que les prix eleves commencent a eroder la demande industrielle dans les secteurs sensibles aux prix. Dans le secteur de l'optique, les fabricants reduisent la teneur en argent et passent a l'utilisation du cuivre dans la technologie de metallurgie, avec des solutions hybrides argent-copper qui sont entrees dans la production commerciale. Recemment, le fournisseur de materiaux de reservoirs metalliques DK Electronic Materials de Chine a annonce avoir developpe commercialement des systemes de reservoirs de cuivre a haute teneur pour la production de panneaux solaires a l'echelle des gigawatts.
Selon Heraeus, si la demande industrielle continue de s'adapter a l'environnement des prix eleves, cela pourrait devenir un frein pour le facteur prix de l'argent base sur la base de l'offre et de la demande reelles.
