Le monde prete attention au jalon historique lorsque le prix de l'or depasse le seuil de 4 000 USD/once. L'expert Bernard Dahdah - l'un des premiers a prevoir ce jalon - estime que meme si l'or a une dynamique de hausse impressionnante le marche pourrait encore fluctuer fortement lorsque la psychologie des investisseurs changera.
Dahdah estime qu'il y aura une phase d'ajustement a court terme mais les perspectives a moyen terme jusqu'en 2026 restent positives. 'Dans les prochains mois le prix de l'or pourrait subir un risque de baisse mais en 2026 de nombreux facteurs soutiendront la hausse des prix' a-t-il declare.
Selon Dahdah la pression a la vente peut apparaître lorsque la bourse augmente les depots obligeant les investisseurs a vendre massivement en meme temps que les operations de prise de benefices. 'Cette situation s'est produite a plusieurs reprises dans le passe provoquant une baisse de 5 a 10 % en quelques jours seulement comme la periode de la dette publique americaine en 2011 la pandemie de COVID-19 en 2020 ou le conflit ukrainien en 2022'.
L'or pourrait egalement rencontrer des difficultes si le Congres americain adopte un nouveau projet de loi budgetaire pour mettre fin a la situation de fermeture du gouvernement qui approche de sa deuxieme semaine. Selon lui les precedentes periodes de fermeture temporaire du gouvernement americain (2013 sous l'administration de Barack Obama et 2019 sous l'administration de Donald Trump) ont toutes fait baisser la temperature du marche de l'or apres que le probleme a ete resolu.
Les deux facteurs qui ont le plus d'impact sur l'or aujourd'hui selon Dahdah sont la politique monetaire americaine et les fluctuations des rendements des obligations du Tresor. Bien que la Reserve federale americaine (FED) espere baisser les taux d'interet lors des deux prochaines reunions il existe encore de nombreuses incertitudes quant a l'orientation politique jusqu'en 2026.
Il a egalement note que les inquietudes concernant la'stagflation' et la recession due aux nouvelles taxes et aux tensions commerciales mondiales incitent les investisseurs internationaux a reduire leurs achats d'obligations americaines.
Rien que deux semaines apres le Liberation Day (traduction provisoire : Jour de la liberation) les flux de capitaux retires des fonds de marche monetaire americains ont atteint 150 milliards de dollars - le niveau le plus eleve depuis la crise financiere - et une partie de ce montant a ete versee dans l'or contribuant a stimuler fortement la hausse des prix' a-t-il declare.
Selon les calculs de Natixis si seulement 1 % des flux de capitaux se retirent des fonds monetaires americains et que 20 % d'entre eux se tournent vers l'or physique le prix de l'or pourrait augmenter d'environ 10 %. Cependant Dahdah a egalement averti que le prix eleve actuel pourrait reduire la demande de consommation d'or physique en particulier dans l'industrie des bijoux et ralentir les achats des banques centrales.
A ce prix nous avons constate une baisse de la demande de bijoux en or et un ralentissement des achats des banques centrales. Ces deux sources de demande representent environ 70 % de la demande mondiale totale d'or' a-t-il declare.
Natixis prevoit que le prix moyen de l'or en 2026 sera d'environ 3 760 USD/once.
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