Le marché des changes du 26 février 2026 a été témoin de fortes fluctuations du yen.
Le taux de change USD/JPY se négocie actuellement à 156,05, en baisse d'environ 0,39 point (soit 0,25%) par rapport à la séance précédente. Cela montre que le yen s'efforce de se redresser légèrement, après que le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a laissé ouverte la possibilité de poursuivre le resserrement de la politique monétaire si la croissance salariale et l'inflation sont maintenues stables.
Cependant, la reprise du yen se heurte à un "obstacle" majeur de la part du gouvernement du Premier ministre Sanae Takaichi.
La nomination par Mme Takaichi de deux personnalités modérées (dovish) au conseil d'administration de la BOJ a envoyé un message clair de mécontentement face à l'augmentation rapide des taux d'intérêt.
Le désaccord entre l'organe directeur de la politique monétaire et le gouvernement a exercé une pression à la baisse considérable sur le yen lors de la séance de négociation précédente, alors que les investisseurs craignaient que l'indépendance de la BOJ ne soit menacée.
En analysant plus en profondeur les flux de trésorerie, le taux de change USD/JPY (le yen échangé contre 1 dollar américain) reflète une extrême prudence. Pendant ce temps, le taux de change JPY/USD (valeur du yen en dollars) reste dans une tendance plus faible que la même période de l'année dernière en raison du fait que l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon ne s'est pas réellement réduit.
Les analystes de l'ING estiment qu'au lieu d'avril, la possibilité d'une hausse réelle des taux d'intérêt pourrait devoir être reportée à juin après que les chiffres des négociations salariales du printemps aient été officiellement confirmés.
La conséquence de cette guerre politique est que le yen est tombé dans un état imprévisible. D'une part, l'inflation alimentaire élevée due à la faiblesse du yen stimule la demande d'augmentation des taux d'intérêt pour protéger le pouvoir d'achat de la population.
D'autre part, les inquiétudes du gouvernement quant à l'impact sur les taux d'intérêt hypothécaires et les dépenses de capitaux freinent la hausse de la monnaie nationale.
L'évolution du taux de change USD/JPY à court terme dépendra fortement de la question de savoir si les nouveaux membres de la BOJ maintiendront leur point de vue académique ou seront convaincus par la réalité du marché volatile.
En regardant le graphique technique, le yen est toujours dans une fourchette assez large de 52 semaines, de 139,88 à 159,46.
Avec le prix actuel de 156,05, le yen est dans une zone neutre mais très sensible aux déclarations des autorités. Les investisseurs doivent être particulièrement attentifs au seuil de 155,71, le niveau le plus bas de la journée, car s'il franchit cette zone, le yen pourrait activer des ordres d'achat techniques, repoussant le taux de change USD/JPY plus profondément vers l'ancienne zone de support.
