C'est la cinquieme fois depuis les annees 1970 que le prix de l'or maintient une dynamique de hausse consecutive pendant 9 semaines - ce qui s'est produit le plus recemment entre debut juin et debut août 2020.
La semaine derniere le prix de l'or au comptant a atteint un niveau record lors de la nouvelle seance nationale se rapprochant du seuil de 4 400 USD/once. Cependant la pression de prise de benefices et de ventes techniques est apparue lors de la seance de negociation de vendredi en Amerique du Nord ce qui a fait baisser le prix de pres de 165 USD par rapport au sommet.
Au moment de l'ecriture de l'article (0h00 le 20 octobre) l'or au comptant etait de 4 250 8 USD/once en hausse de 234 4 USD par rapport a la semaine precedente.
Au cours des 9 dernieres semaines l'or a augmente de plus de 25 % depassant de loin la hausse de 19 % de la meme serie en 2020. Bien que la dynamique de croissance soit toujours forte certains experts avertissent les investisseurs de se mefier des prix eleves.
M. Alex Kuptsikevich - stratege en chef chez FxPro a declare : 'Il n'y a jamais eu de periode ou le prix de l'or ait augmente pendant 10 semaines consecutives'. Il estime que l'or est achete a un niveau excessif et qu'un ajustement technique est necessaire.
Paul Ciana analyste technique chez Bank of America a averti que chaque fois que l'or augmente continuellement pendant 7 semaines le prix baisse generalement pendant les 4 semaines suivantes.
Pendant ce temps M. Phillip Streible - stratege en chef chez Blue Line Futures - estime que les fluctuations actuelles sont normales : 'Bien que l'or ait baisse de 2 % vendredi dans un contexte de forte hausse au cours de la periode ecoulee il ne s'agit que d'un ajustement a court terme. La demande de refuge reste tres importante car le risque de recession et le risque de crise bancaire regionale reviennent'.
M. Robert Minter - directeur de la strategie des ETF chez abrdn - estime que bien que l'or soit considere comme 'trop chaud' sa valeur reste raisonnable. 'Les investisseurs ont reagi fortement a la perte de valeur de l'or au cours des 5 dernieres annees et l'or est devenu un canal de dissuasion psychologique' a-t-il declare.
Minter a egalement note que l'enquete de Bank of America montre que la 'position d'achat d'or' est l'une des transactions les plus frequentees aujourd'hui mais que l'or ne represente que 2 4 % du portefeuille d'investissement des fonds.
Selon lui'si la proportion d'or dans le portefeuille mondial n'est que de 2 3 % alors que les reserves d'or de la Chine ne representent que 6 % des reserves totales de change (contre 77 % des Etats-Unis) la base fondamentale de l'or reste tres solide meme si le prix augmente fortement'.
M. Ricardo Evangelista - expert principal chez ActivTrades - a declare que l'or continue d'etre soutenu par la necessite d'un refuge sûr alors que le Congres americain n'a pas encore approuve le plan budgetaire ce qui a entraîne la fermeture du gouvernement et accru les inquietudes quant a un ralentissement de la croissance economique.
En outre les declarations 'legeres' des responsables de la Reserve federale americaine (FED) dont le president Jerome Powell continuent de creer une dynamique pour l'or.
Dans ce contexte avec l'augmentation des activites speculatives la direction la plus susceptible de se produire pour l'or reste la hausse ; chaque baisse peut etre consideree comme une opportunite d'achat' a declare M. Evangelista.
Alors que le gouvernement americain suspend temporairement ses activites le marche doit s'appuyer sur les donnees du secteur prive. La semaine prochaine les economistes suivent les rapports sur les ventes de logements existants et les indicateurs de production preliminaires.
La seule exception est les donnees sur l'inflation lorsque le Bureau des statistiques du travail a convoque un petit groupe d'employes pour publier l'indice des prix a la consommation (IPC) de septembre - necessaire pour calculer le niveau d'ajustement des depenses de subsistance annuelles des personnes percevant des pensions de securite sociale qui doivent etre publiees conformement a la reglementation avant le 1er novembre.
Des donnees economiques a surveiller
Jeudi : Production actuelle de logements (Etats-Unis).
Vendredi : IPC americain, S&P Flash PMI.
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