Le prix de l'or mondial est en position favorable dans un contexte mondial polarisé, où les banques centrales privilégient la détention d'or plutôt que de l'USD comme principal actif de réserve, a déclaré Deutsche Bank dans un rapport d'étude récemment envoyé à ses clients.
La banque allemande prévoit que les banques centrales, en particulier dans les économies émergentes, continueront d'augmenter fortement leurs réserves d'or afin de prévenir les risques financiers face aux sanctions occidentales.
Deutsche Bank estime que les banques centrales ont ajouté plus de 225 millions d'onces d'or à leurs réserves depuis la crise financière mondiale de 2008, tandis que la proportion de détention de dollars américains est passée d'un sommet de 60% au début des années 2000 à environ 40% aujourd'hui.
Les analystes affirment que l'activité d'achat d'or ne se limite pas à la Russie, à l'Inde et à la Chine, mais s'étend également à des pays tels que l'Égypte, les Émirats arabes unis, le Qatar et même le Kazakhstan. Cette tendance montre que la part de l'or dans les réserves de la banque centrale pourrait passer de 30% actuellement à 40%.
Si ce scénario se produit, Deutsche Bank estime que le prix de l'or mondial pourrait atteindre 8 000 USD/once dans les 5 prochaines années, soit une augmentation d'environ 80% par rapport à aujourd'hui.
Cette prévision correspond à la tendance à la "dédollarisation", lorsque la confiance dans les actifs évalués en dollars américains diminue. Des facteurs tels que l'instabilité économique et géopolitique incitent les banques centrales à augmenter leurs réserves d'or.
Pendant ce temps, les experts en matières premières de la Banque mondiale (BM) estiment que le prix de l'or pourrait fluctuer dans une fourchette étroite en 2026. Le prix de l'or a terminé le premier trimestre 2026 avec une augmentation de 17%, tandis que le prix de l'argent a fortement augmenté de 55% par rapport au trimestre précédent.
La dynamique de croissance de l'or et de l'argent s'est arrêtée ces derniers mois en raison de la hausse des prix de l'énergie et des craintes d'inflation dans le contexte du conflit au Moyen-Orient. Cependant, la Banque mondiale prévoit toujours que 2026 sera une année de forte croissance pour le prix de l'or en raison du niveau général élevé des prix.
Selon les prévisions, le prix moyen de l'or en 2026 pourrait atteindre environ 4 700 USD/once, puis baisser d'environ 7% en 2027. Le prix de l'argent devrait également connaître une tendance similaire, avec une moyenne d'environ 70 USD/once cette année.
Étant donné que les prix des métaux précieux sont très sensibles à la psychologie des risques mondiaux, à la demande spéculative et aux conditions macroéconomiques, les perspectives restent potentiellement incertaines. Dans l'ensemble, le risque pour le scénario de base penche toujours à la hausse. Si les tensions commerciales mondiales remontent ou si les marchés financiers fluctuent fortement, les flux de fonds refuges pourraient affluer vers l'or et l'argent, poussant les prix au-dessus des prévisions actuelles", ont noté les analystes.
La Banque mondiale estime que le principal obstacle au prix de l'or reste l'inflation élevée, dans un contexte de hausse rapide des prix de l'énergie et des matières premières.
Dans l'ensemble, la Banque mondiale avertit que le risque de baisse des prix pourrait être important, en particulier si la vague de spéculation sur l'or augmente fortement depuis le début de 2025 en raison des prises de bénéfices et de la restructuration des portefeuilles d'investissement.
