Lors du seminaire 'L'amelioration du marche boursier et l'elargissement des canaux de mobilisation de capitaux pour l'economie' organise par le journal Lao dong en collaboration avec le ministere des Finances un journaliste du journal Tuoi Tre a souleve une serie de questions sur le developpement des marchandises sur le marche boursier ainsi que sur la situation de l'emission d'actions pour la premiere fois au public (IPO).
Le journaliste a souleve la question : 'Pour que le marche se developpe de maniere durable il est necessaire d'augmenter la production et la qualite des marchandises. La raison pour laquelle les marchandises ne sont pas encore riches vient-elle des reglementations strictes ou des facteurs du marche? Quel est le nombre d'entreprises qui encouragent actuellement les introductions en bourse? Et comment introduire les marchandises des grandes entreprises sur le marche dans un contexte ou de nombreuses entreprises ne peuvent toujours pas etre cotees?
Repondre correctement aux reglementations liant l'introduction en bourse a la cotation
Repondant a la question ci-dessus Mme Pham Thi Thuy Linh - Chef du Comite de developpement du marche boursier de la Commission nationale des valeurs mobilieres (UBCKNN) a declare : 'La cotation d'entreprises doit desormais etre conforme aux reglementations legales. Au cours de la periode ecoulee la UBCKNN a egalement ajoute des reglementations pour raccourcir les procedures et les procedures afin d'aider les entreprises a etre cotees immediatement apres l'IPO'.
Mme Linh estime qu'il s'agit de la principale solution que les entreprises attendent egalement avec impatience. Lorsqu'il y aura des introductions en bourse le processus de mise en bourse sera plus rapide. Cette solution visera a encourager les entreprises a mettre en œuvre des activites d'introduction en bourse liees a la cotation.
Concernant les activites de desinvestissement de l'Etat visant a augmenter la quantite de marchandises sur le marche le representant de l'UBCKNN a estime qu'il s'agissait egalement d'une solution pratique dans la periode actuelle. En effet le marche compte de nombreuses entreprises cotees mais le taux de participation de l'Etat est eleve. « La reduction du capital de l'Etat par les entreprises afin que les investisseurs puissent participer a la structure du capital des entreprises est egalement une mesure sur laquelle nous nous concentrerons egalement dans la periode a venir »
Un processus d'introduction en bourse et d'introduction en bourse pour raccourcir la liquidite
Ajoutant des commentaires sur les deux questions ci-dessus M. Bui Hoang Hai - vice-president de la Commission nationale des valeurs mobilieres a partage que les reglementations juridiques sur l'IPO sont desormais completes et completes. Des les premieres bases juridiques du marche boursier telles que le decret 48 depuis les annees 2000 a ce jour toutes les reglementations juridiques sur l'IPO sont de plus en plus perfectionnees conformement aux normes internationales.
Cependant auparavant le processus d'introduction en bourse et de cotation de capital etait separe ce qui empechait les flux de tresorerie des investisseurs de circuler immediatement apres l'introduction en bourse reduisant l'attrait. C'est pourquoi l'UBCKNN a modifie le decret 155 pour integrer ces deux processus afin d'aider les investisseurs a negocier des actions dans les 1 a 2 semaines suivant l'introduction en bourse.
M. Bui Hoang Hai a declare que l'UBCKNN examine actuellement les reglementations visant a accroître l'attractivite des operations d'introduction en bourse. Actuellement apres l'IPO les actions sont considerees comme 'non cotees' ce qui entraîne la limitation des investissements de nombreux fonds d'investissement nationaux et etrangers dans ces actions. Par consequent dans de nombreux cas les IPO n'attirent pas les flux de capitaux des fonds d'investissement.
L'integration de deux processus entre l'introduction en bourse et la cotation est egalement l'une des solutions pour accroître l'attractivite des IPO et accroître l'attractivite des IPO.
Actuellement l'UBCKNN a etudie et propose de modifier les reglementations juridiques relatives aux fonds en examinant les solutions pour que les fonds d'investissement etendent leurs limites d'investissement dans les actions non cotees' a ajoute M. Hai.
La condition du marche reste un facteur cle
Selon le representant de l'UBCKNN la diminution du nombre d'entreprises introductrices en bourse ces derniers temps est due a de nombreux facteurs.
Premierement les conditions du marche ne sont pas vraiment favorables. Selon les analyses et les organisations internationales le taux de profit par risque lors de l'investissement dans les marches emergents qui ne sont pas des marches developpes a tendance a etre inferieur a celui des grands marches. Par consequent les capitaux alloues aux marches frontaliers et aux marches emergents ont diminue par rapport a la periode precedente.
Deuxiemement les pays mettent tous en œuvre des politiques de resserrement monetaire ce qui rend les taux d'interet du dollar americain et des devises etrangeres tres eleves reduisant l'attrait des IPO dans les pays emergents. De plus l'une des raisons qui affectent le nombre d'IPO est l'instabilite geopolitique dans certains pays et regions. De plus la politique douaniere americaine cree egalement de nombreux risques sur le marche affectant directement la capacite de succes des IPO.
Concernant la question de la cession de capital de l'Etat M. Hai a declare qu'il s'agissait d'une politique relevant de la politique generale du gouvernement. Actuellement dans de nombreuses grandes entreprises telles que les banques le taux de participation de l'Etat est encore eleve.
Ce sont des entreprises importantes mais il n'est pas necessaire de maintenir un taux de participation eleve dans l'Etat' a declare M. Hai : 'Dans les temps a venir en tant qu'organisme de gestion de l'Etat nous aurons des solutions pour promouvoir le lancement plus efficace des actions de qualite detenues par l'Etat sur le marche'.
