Apres avoir cree un sommet a court terme au cours de la premiere semaine de septembre le marche boursier est entre dans une phase de correction. Au cours de la semaine ecoulee l'indice VN-Index a connu une semaine de negociation mouvementee avec de nombreuses informations importantes et impactantes notamment l'histoire de la baisse des taux d'interet par la FED et des progres majeurs dans la reclassification du marche dans les temps a venir.
L'indice VN-Index a continuellement subi des pressions lorsqu'il a atteint un sommet autour de 1 700 points la semaine derniere ce qui a fait reculer l'indice VN-Index au cours des 4 seances suivantes en raison de l'affaiblissement de la liquidite. A la fin de la semaine l'indice VN-Index a baisse de 0 2 % pour atteindre 1 658 62 points au-dessus de la zone de support psychologique de 1 600 points.
Du point de vue des experts avant d'etablir une tendance claire l'indice fluctue generalement autour du seuil psychologique pendant une periode afin de tester la force des flux de tresorerie. En outre il y a le niveau de durabilite de la tendance ainsi que la pression de prise de benefices apres la periode de hausse chaude en particulier dans le groupe des actions bancaires et boursieres - des actions qui ont eu un impact important sur l'indice et ont depasse la moyenne du marche.
Il s'agit d'un processus de lutte entre les acheteurs qui s'attendent a ce que le marche perce pour former un nouveau niveau de prix et les vendeurs qui craignent que la pression de prise de benefices ne pousse le marche a se corriger.
Selon les statistiques de la societe de valeurs mobilieres VPBank lors des recentes phases de hausse (uptrend) chaque fois que le marche augmente de 25 a 30 % une pause apparaît avec un ajustement de 8 a 10 %. Actuellement le marche a besoin de nouvelles informations pour etablir une zone d'equilibre. La zone de support proche peut se trouver entre 1 550 et 1 600 points plus loin autour de 1 500 points.
Si le niveau d'ajustement est limite a environ 5 % le marche aura besoin d'un retournement vers les secteurs qui n'ont pas augmente tels que l'investissement public l'immobilier l'energie les exportations - en remplacement des banques et des valeurs mobilieres qui ont double. En l'absence de retournement la marge d'ajustement pourrait s'etendre de 5 a 10 % ramenant le VN-Index a la zone de 1 550 points. Cependant le scenario le plus probable en septembre est que
La plupart des recommandations des analystes considerent le rythme d'ajustement comme une opportunite de decaissement. Actuellement le montant de liquidites sur les comptes des investisseurs n'est pas negligeable le probleme est de choisir le bon groupe d'actions.
En ce qui concerne les transactions des investisseurs etrangers la semaine derniere les investisseurs etrangers ont continue a avoir une forte semaine de ventes nettes de plus de 6 500 milliards de VND dont le portefeuille est toujours principalement concentre sur les actions bluechip en particulier un code du groupe des valeurs mobilieres qui a ete retire net de plus de 800 milliards de VND SSI.
Les achats nets des investisseurs etrangers et la prudence des flux de tresorerie interieurs rendent difficile pour le marche de percer. Cependant l'acceleration du credit ainsi que la politique de maintien de taux d'interet bas et le marche se rapprochant de l'objectif de relegation devraient soutenir la tendance a moyen terme.
Evaluant le mouvement des flux de capitaux etrangers les experts de la societe de valeurs mobilieres SSI ont declare que dans un contexte ou les flux de capitaux mondiaux tournent vers les marches americain et chinois ainsi qu'avec la forte augmentation du VN-Index de 32,7% au cours des 8 premiers mois de l'annee l'activite de prise de benefices des investisseurs etrangers est comprehensible.
Cependant SSI affirme que les perspectives a moyen et long terme restent positives. Les facteurs solides de soutien proviennent de l'histoire de la promotion du marche (FTSE et plus a long terme MSCI) et de l'objectif de croissance du PIB de 2 chiffres au cours du cycle quinquennal a venir avec un programme de reforme institutionnelle global axe sur le developpement du secteur prive.
Compte tenu des facteurs ci-dessus SSI espere que le marche vietnamien accueillera bientot le retour des flux de capitaux etrangers dans la periode a venir. Le marche ameliore accompagnera les flux de capitaux etrangers actifs vers les actions vietnamiennes. Selon le scenario le plus optimiste propose par HSBC la promotion du FTSE pourrait attirer jusqu'a 10 4 milliards de dollars de capitaux etrangers sur le marche boursier vietnamien.
