Le marché boursier vietnamien entre dans une phase de transformation importante après que FTSE Russell a officiellement confirmé sa promotion au rang de marché émergent secondaire (Secondary Emerging Market), en vigueur à partir de septembre 2026.
Cependant, la réaction des flux de capitaux étrangers après cette étape montre un tableau plus complexe que prévu.
Au lieu d'inverser fortement la tendance, le marché boursier enregistre un volume de ventes assez important provenant du groupe d'investisseurs étrangers.
Au total, en avril, les investisseurs étrangers ont vendu net plus de 227 millions d'unités, avec une valeur totale de ventes nettes correspondante atteignant 13 468,6 milliards de VND, en forte baisse de près de 50% en volume et de 23,1% en valeur par rapport à mars.Parmi celles-ci, ces investisseurs ont continué à acheter net sur les bourses HNX et UPCoM, mais ont continué à maintenir un état de ventes nettes fortes sur la bourse HOSE.
Plus précisément, sur la bourse HOSE, les investisseurs étrangers ont vendu net 242,6 millions d'unités, correspondant à une valeur de ventes nettes atteignant 13 785,5 milliards de VND.Le point notable est que, tandis que l'indice général a enregistré une assez bonne augmentation mensuelle grâce au groupe d'actions Vingroup, les investisseurs étrangers ont fortement En avril, les investisseurs étrangers ont également vendu assez fortement des actions bancaires, avec une série d'actions appartenant au top 10 des actions les plus vendues nettes, telles que VCB vendu net à plus de 1 293 milliards de VND, BID vendu net à 932 milliards de VND, HDB vendu net à 705,6 milliards de VND, VPB et ACB vendus nets à plus de 690 milliards de VND, MBB vendu net à 573 milliards de VND.
Dans le sens inverse, l'action HPG est le point central des achats des investisseurs étrangers avec un volume d'achat net atteignant 53,8 millions d'unités, la valeur d'achat net correspondante atteignant plus de 1 520 milliards de VND.Sur le HNX, en avril, les investisseurs étrangers ont acheté net 10,25 millions d'unités, avec une valeur totale d'achat net correspondante atteignant près de 295 milliards de VND.
Parmi celles-ci, le point central des achats de ce bloc est
Le facteur du taux de change reste une variable importante, car les investisseurs en USD ont toujours besoin de gérer les risques de conversion des bénéfices dans un contexte de fluctuations USD/VND - car la stabilité du taux de change est toujours le premier filtre de risque dans l'allocation des portefeuilles internationaux.
Malgré cela, une tendance positive se forme progressivement, à savoir que les investisseurs étrangers directs ont commencé à décaisser de manière sélective, en se concentrant sur les actions à forte capitalisation boursière, bien gérées et avec des perspectives de bénéfices claires.
Les ventes nettes se concentrent principalement sur certaines actions individuelles, en particulier dans le groupe immobilier et les groupes multisectoriels, ce qui montre qu'il s'agit d'un processus de restructuration de portefeuille plutôt que d'un retrait de capital à grande échelle.
La période actuelle ne devrait pas être considérée comme un retrait des investisseurs étrangers, mais comme un processus de répositionnement du portefeuille, un passage des flux de trésorerie à court terme spéculatifs, suivant les tendances du marché, vers des flux de trésorerie basés sur la confiance à long terme.
Selon les calculs du groupe de recherche de EBC Financial Group, les flux de capitaux étrangers ont une capacité de renversement plus claire à partir du second semestre 2026, conformément au cycle de décaissement des Cependant, ce flux de capitaux n'affluera pas immédiatement sur le marché, mais sera alloué selon un calendrier de septembre 2026 à septembre 2027, avec des ratios respectifs de 10%, 20%, 35%, 35%.
Il s'agit d'un processus de décaissement progressif au lieu de créer un élan de liquidité à court terme.
