La capitalisation boursière de PNJ a perdu plus de 2 260 milliards de VND le 3 juillet
L'action PNJ de Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company a chuté de 7% à 58 700 VND/action dès le début de la séance de négociation.
À la fin de la séance du matin, ce code a enregistré plus de 11,3 millions d'actions excédentaires à vendre au prix plancher, sans excédent d'achat. La liquidité des ordres appariés a atteint plus de 917 000 actions.
Après cette baisse, le prix du marché de PNJ est inférieur d'environ 8% à celui du début de l'année, ramenant la capitalisation boursière de l'entreprise de 32 300 milliards de VND à la clôture de la séance du 2 juillet à 30 038 milliards de VND. Ainsi, par rapport à avant la baisse au plancher, la capitalisation boursière de PNJ a perdu environ plus de 2 260 milliards de VND.
Le chiffre d'affaires et les bénéfices augmentent fortement de manière continue
PNJ a été fondée en 1988 et est l'une des rares entreprises d'or, d'argent et de pierres précieuses cotées en bourse.
En termes de résultats commerciaux, de 2022 à aujourd'hui, le chiffre d'affaires de l'entreprise s'est toujours maintenu à plus de 33 000 milliards de dongs. Parmi ceux-ci, 2024 a atteint le niveau le plus élevé avec plus de 37 800 milliards de dongs. Les revenus proviennent principalement des activités commerciales d'or, d'argent, de pierres précieuses et de bijoux.
Le bénéfice après impôt de PNJ s'est maintenu pendant de nombreuses années consécutives à des milliers de milliards de VND et a établi un record en 2025. Le chiffre d'affaires net en 2025 a atteint 34 976 milliards de VND, le bénéfice après impôt a atteint 2 828 milliards de VND, soit une augmentation de 34% par rapport à 2024 et dépassant d'environ 44% le plan de bénéfices approuvé par l'assemblée générale annuelle des actionnaires.
Dans la structure des revenus, le secteur des bijoux continue de jouer un rôle clé en contribuant à plus de 80% du chiffre d'affaires total en 2025. Parmi ceux-ci, le canal de la vente au détail représente près de 70%, tandis que le canal de la vente en gros contribue à environ 11%.
Bien que le pouvoir d'achat soit affecté par la hausse du prix de l'or, le chiffre d'affaires du commerce de détail pour l'ensemble de l'année a encore augmenté de plus de 11% par rapport à l'année précédente, tandis que le chiffre d'affaires du commerce de gros n'a augmenté que de 1,7%.
À l'inverse, le chiffre d'affaires de l'or 24 carats a diminué de près de 43% en raison de la pénurie de matières premières et de l'offre de produits qui s'est prolongée du second semestre 2024 à la fin de 2025. Cependant, la marge bénéficiaire brute moyenne de l'entreprise s'est toujours améliorée, passant de 17,6% à 22%.
À la fin de 2025, l'actif total de PNJ a atteint 20 163 milliards de VND, contre 17 207 milliards de VND en 2024. Parmi ceux-ci, les stocks sont passés de 13 015 milliards de VND à 15 835 milliards de VND, ce qui a fait passer la proportion des stocks par rapport à l'actif total de 75,7% à 78,6%.
Cette année, les entreprises ont étendu leurs prêts à court terme à 4 223 milliards de dongs, soit une augmentation de 26,4% par rapport à 2024.
Forte baisse des stocks
Au premier trimestre 2026, PNJ a enregistré un chiffre d'affaires net consolidé de 17 245 milliards de VND, en hausse de 79% par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice après impôt a atteint 1 467 milliards de VND, en hausse de 116,5%. Il s'agit du trimestre avec les résultats commerciaux les plus élevés de l'histoire des opérations de l'entreprise.
Dans la structure des revenus, les revenus du commerce de détail ont augmenté de 21,7% par rapport à la même période, tandis que les revenus des ventes en gros de bijoux ont augmenté de 33,9%.
Il est à noter que le chiffre d'affaires de l'or 24K a atteint près de 7 400 milliards de VND, soit une augmentation de 324,7% par rapport à la même période. Il s'agit d'un chiffre d'affaires record pour ce secteur, supérieur de 12% au chiffre d'affaires total de l'or 24K pour l'ensemble de l'année 2025 et 2 à 3 fois supérieur au chiffre d'affaires de l'or 24K au cours des années 2017-2021.
Cependant, l'augmentation de la proportion des revenus de l'or 24 carats a également entraîné une baisse de 20% de la marge bénéficiaire brute moyenne au premier trimestre 2026, inférieure au niveau de 21,3% de la même période en 2025, car l'or 24 carats a une marge bénéficiaire inférieure à celle du secteur des bijoux.
Fin mars 2026, PNJ comptait 430 magasins dans tout le pays, dont 422 magasins PNJ, 3 magasins Style by PNJ, 4 magasins CAO Fine Jewelry et 1 centre d'affaires de gros.
En termes de taille des actifs, après une forte augmentation en 2025, PNJ a commencé à ajuster au premier trimestre de cette année. À la fin du premier trimestre 2026, l'actif total de l'entreprise était encore supérieur à 19 692 milliards de dongs.
Parmi ceux-ci, les stocks ont diminué de 15 835 milliards de dongs au début de l'année à 13 419 milliards de dongs, soit une diminution de plus de 2 400 milliards de dongs.
À la fin du premier trimestre 2026, les dettes de PNJ s'élevaient à 5 291 milliards de VND, soit une baisse de 23,2% par rapport au début de l'année. Parmi ceux-ci, l'encours des prêts à court terme est passé de 4 223 milliards de VND à 2 893 milliards de VND. Les capitaux propres ont atteint 14 401 milliards de VND, soit une augmentation de 8,5% par rapport au début de l'année.
