Le marché de l'or n'a pas pu maintenir une force d'achat refuge sûre, même lorsque la guerre au Moyen-Orient a accru l'instabilité géopolitique et économique mondiale. Bien que le métal précieux maintienne une forte tendance à la hausse, les analystes mettent en garde les investisseurs contre la nécessité de suivre de près le seuil de support de 5 000 USD/once la semaine prochaine.
Le marché de l'or a commencé la semaine avec un sentiment optimiste lorsque les investisseurs ont réagi aux attaques de missiles conjointes des États-Unis et d'Israël contre l'Iran, déclenchant ainsi un nouveau conflit au Moyen-Orient. Cependant, la hausse de l'or n'a pas duré longtemps car le prix des métaux précieux s'oriente vers la fin de la semaine en baisse, mettant fin à une série de quatre semaines de hausse consécutives.
Le prix de l'or au comptant le plus récent s'échangeait à 5 172,60 dollars l'once, en baisse d'environ 2,5% par rapport à vendredi dernier.
Bien que l'or subisse une pression de vente à nouveau, les analystes estiment que le tableau pour le métal précieux n'est toujours pas clair, car les données décevantes sur l'emploi aux États-Unis publiées vendredi ont quelque peu soutenu les prix avant les vacances de fin de semaine.
Selon le Bureau américain des statistiques du travail, le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis en février a diminué de 92 000. Ce chiffre est nettement inférieur aux prévisions des économistes, qui s'attendaient à ce que l'économie crée environ 58 000 emplois supplémentaires.
Dans le même temps, le taux de chômage est passé à 4,4%, contre 4,3% en janvier, tandis que les économistes prévoient que ce taux restera inchangé.
Les analystes estiment que le marché de l'or est bloqué par de nombreux facteurs. De faibles données économiques pourraient inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à assouplir davantage sa politique monétaire au cours du second semestre de l'année. Cependant, à l'inverse, l'instabilité géopolitique pousse les prix du pétrole et l'inflation à la hausse, ce qui pourrait obliger la banque centrale à maintenir une politique monétaire prudente plus longtemps que prévu.
M. Neil Welsh, directeur du département des métaux chez Britannia Global Markets, a déclaré que divers effets de force exercent sur le marché de l'or. Selon lui, les flux de trésorerie refuges dus au conflit au Moyen-Orient, la vigueur du dollar américain, les craintes d'inflation et les perspectives de baisses de taux d'intérêt en constante évolution ont fait que le prix de l'or fluctue principalement dans la fourchette. Dans ce contexte, les tensions de liquidité et la restructuration du portefeuille d'investissement, y compris les ventes pour répondre aux exigences de marge, deviennent souvent des facteurs décisifs et éclipsent les hausses de prix refuges à court terme.
M. Michael Brown, stratège en recherche senior chez Pepperstone, estime que la vente massive et la forte fluctuation de l'or cette semaine montrent que le marché a encore besoin de temps pour absorber la spéculation accumulée après la forte hausse de janvier.
Il a estimé que l'or ne se négocie pas encore réellement comme un actif refuge, mais plutôt comme un actif risqué affecté par la dynamique du marché. Au cours de la semaine écoulée, l'or a même une corrélation presque parfaite inversée avec le prix du pétrole brut, ce qui montre qu'il existe encore de nombreux facteurs spéculatifs sur le marché et cela empêche l'or de jouer un rôle refuge comme prévu.
Cependant, M. Brown estime que le seuil de 5 000 USD/once reste une zone de support très forte, le prix que le marché a testé en début de semaine et qui pourrait jouer un rôle de creux à court terme, à moins que le conflit au Moyen-Orient ne prenne une fin claire. Si la guerre se termine, l'appétit du risque du marché augmentera, exerçant une pression sur l'or. À moins que cela ne se produise, le marché pourrait continuer à fluctuer dans une certaine zone de prix.
Dans un contexte d'instabilité au Moyen-Orient toujours très important, les analystes recommandent aux traders de suivre de près l'évolution des prix du pétrole, car ce facteur affecte directement le dollar américain et le marché des métaux précieux.
Les prix du pétrole ont fortement augmenté alors que les actions militaires contre l'Iran affectent les activités de production au Moyen-Orient et perturbent la chaîne d'approvisionnement énergétique mondiale. Le prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) pour livraison en avril se dirige vers la fin de la semaine autour de 90 dollars le baril, le niveau le plus élevé depuis octobre 2023.
M. Antonio Di Giacomo, analyste de marché senior chez XS. com, estime que l'évolution récente de l'or reflète le fragile équilibre entre le rôle refuge traditionnel du métal précieux et la force du dollar américain pendant la période de tension mondiale. Alors que la crise du Moyen-Orient continue de provoquer des fluctuations sur les marchés de l'énergie et des finances, les investisseurs se concentreront sur les données macroéconomiques américaines et les décisions de la Fed, des facteurs susceptibles de façonner la tendance de l'or dans les semaines à venir.
Bien que l'or ait du mal à retrouver sa dynamique, certains analystes estiment toujours que les baisses de prix attireront à nouveau les achats. M. Naeem Aslam estime que l'or pourrait continuer à subir des pressions car le marché n'a pas encore connu de panique, car personne ne sait combien de temps durera la guerre entre le Moyen-Orient et l'Iran.
Selon lui, les investisseurs examinent l'évolution des prix du pétrole et constatent que malgré l'augmentation des tensions, le marché de l'énergie n'a pas encore signalé de choc majeur. Aux États-Unis, l'attention reste concentrée sur le tableau économique global, qui ne montre pas de signes d'avertissement sérieux susceptibles de provoquer une vague de panique sur le marché.
M. Aslam estime que le facteur le plus important en ce moment est la durée de la guerre. Si le conflit dure plus d'un mois ou plus, l'intérêt pour l'or pourrait se raviver. De son point de vue, ce n'est pas encore le moment de vendre de l'or et les investisseurs devraient envisager d'acheter lorsque le prix se corrige.
En ce qui concerne les seuils techniques, M. Lukman Otunuga, analyste de marché senior chez FXTM, estime que le seuil de 5 000 USD/once est un seuil psychologique important à surveiller la semaine prochaine.
Il a déclaré que si le prix de l'or clôture la semaine en dessous du seuil de 5 000 USD/once, cela pourrait signaler une baisse plus profonde. Cependant, les acheteurs peuvent toujours contre-attaquer si ce prix continue de jouer le rôle d'une zone de support solide. Les seuils techniques notables comprennent 5 200 USD, 5 050 USD, 5 000 USD et 4 900 USD par once.
Étant donné que le marché accorde une attention particulière aux prix de l'énergie, certains analystes estiment que le prix de l'or pourrait fortement réagir aux données sur l'inflation publiées la semaine prochaine. Le marché suivra le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des dépenses de consommation des particuliers (PCE), les mesures d'inflation préférées de la Fed.
En outre, les investisseurs attendent également une deuxième estimation du PIB du quatrième trimestre des États-Unis après le chiffre initial décevant montrant que l'économie n'a progressé que de 1,4%.
