La semaine dernière, le prix de l'or a grimpé en flèche pour atteindre un niveau record de plus de 5 500 USD/once, prolongeant la série de hausses "vertigineuses" pour la neuvième séance consécutive, dans un contexte d'affaiblissement du dollar américain et de retrait massif des obligations d'État ainsi que des monnaies fiduciaires pour trouver refuge.
Ce métal précieux a parfois augmenté de 3,3%, poursuivant la hausse de 4,6% de la séance précédente - la plus forte hausse en une journée depuis le pic de la pandémie de Covid-19 en mars 2020. Depuis le début de l'année, le groupe des métaux précieux a fortement grimpé en flèche face aux tensions géopolitiques croissantes et aux inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed), stimulant ainsi fortement le "commerce anti-dévaluation monétaire" (debasement trade). L'argent a également atteint un nouveau sommet historique, dépassant 120 dollars l'once jeudi.
La récente percée de l'or reflète une convergence rare de nombreuses forces motrices, et non d'un seul catalyseur", a déclaré Christopher Hamilton, responsable de la solution clientèle pour la région Asie-Pacifique (hors Japon) chez Invesco. "La vitesse à laquelle l'or franchit continuellement des niveaux de prix importants montre que la confiance dans les outils de gestion des politiques traditionnelles s'érode très rapidement".
Depuis le début de l'année, le prix de l'or a augmenté de près de 30%, tandis que le prix de l'argent a augmenté d'environ deux tiers, marquant une forte accélération des cycles de hausse des prix qui durent depuis de nombreuses années. Cependant, selon M. Simon Biddle, chef du département des métaux précieux de la société de courtage Tullet Prebon (appartenant au TP ICAP Group), l'augmentation trop rapide et prolongée a progressivement réduit la capacité des banques à participer au marché, réduisant la liquidité et augmentant la volatilité.
Les banques n'ont pas de bilans infinis pour négocier des métaux précieux", a déclaré M. Biddle. "Le volume des transactions a diminué alors qu'elles sont obligées de limiter les risques".
La dernière hausse intervient alors que les traders ne sont plus trop attentifs à la décision de la Fed de maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de mercredi - ce qui était prévu auparavant - mais intensifient les paris sur la possibilité que la Fed adopte une position plus modérée, un facteur particulièrement favorable aux actifs non rentables comme l'or. Il est à noter que M. Rick Rieder de BlackRock - un partisan de réductions d'intérêts plus énergiques - est en train de devenir le principal candidat pour remplacer le président de la Fed, Jerome Powell, à la fin de cette année.
Par ailleurs, les "négociations anti-dévaluation" continuent de soutenir le prix de l'or, la forte vente massive sur le marché obligataire japonais la semaine dernière étant la preuve la plus récente des inquiétudes concernant les dépenses budgétaires importantes. Les spéculations selon lesquelles les États-Unis pourraient intervenir pour soutenir le yen exercent également une pression sur le dollar américain, rendant le métal précieux moins cher pour la plupart des acheteurs mondiaux.
Le président américain Donald Trump a déclaré cette semaine qu'il ne craignait pas l'affaiblissement du dollar américain, même si la principale devise de réserve mondiale est tombée à son plus bas niveau depuis près de 4 ans. Cependant, le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent a ensuite affirmé que l'administration soutenait un dollar américain fort, tout en rejetant la possibilité d'une intervention pour vendre du dollar américain pour acheter du yen.
Les récentes actions de la Maison Blanche, allant de la menace d'annexion du Groenland à l'intervention militaire au Venezuela, ont rendu le marché mondial encore plus instable. Les États-Unis ont également averti l'Iran de parvenir à un accord nucléaire ou de faire face à des attaques militaires, et ont également menacé ces derniers jours d'imposer des droits de douane supplémentaires à la Corée du Sud et au Canada.
L'or et l'argent sont les meilleurs refuges contre les risques extrêmes, lorsque les fluctuations géopolitiques se poursuivent" - a déclaré M. Hao Hong, directeur des investissements de Lotus Asset Management, également un commentateur économique influencé en Chine - "L'or est l'ancre de toutes les valorisations: tant que l'or augmente, les autres métaux précieux augmenteront également".
Le prix de l'argent a parfois augmenté de 3,2%, enregistrant une sixième séance de hausse consécutive. La forte hausse a contraint CME Group à augmenter le niveau de marge pour les contrats à terme sur l'argent sur le Comex, qui est entré en vigueur à la fin de la séance de négociation de mercredi. En Chine - où le prix de l'argent domestique a largement dépassé le niveau international, le seul fonds d'investissement purement argentier a refusé d'accepter de nouveaux investisseurs, tandis que le gouvernement de Shenzhen a créé un groupe de travail pour surveiller les activités d'une plateforme de négociation de l'or.
Cependant, les indicateurs techniques envoient également des signaux d'avertissement: l'indice de force relative (RSI) de l'or a dépassé 90, tandis que celui de l'argent est autour de 84. Habituellement, un niveau supérieur à 70 indique que les actifs ont été surachetés et pourraient bientôt entrer dans une phase de stagnation ou de correction.
Au cours de la séance de négociation de cet après-midi, le prix de l'or a baissé de 2,5% à 5 504,11 USD/once, après avoir atteint un sommet historique de 5 597,47 USD/once auparavant. Le prix de l'argent a augmenté de 1,3% à 118,21 USD/once. Le platine et le palladium ont tous deux augmenté, tandis que l'indice Bloomberg Dollar Spot a baissé de 0,2% dans la journée et perdu 1,3% sur l'ensemble de la semaine.
