Les deux metaux precieux beneficient grandement de la baisse du billet vert. De plus en plus d'experts se posent des questions sur le role a long terme du dollar americain en tant que principale monnaie de reserve mondiale.
Le prix de l'argent ce matin 29 janvier a depasse le seuil de 116 USD/once, tandis que le prix de l'or se negocie autour de 5 414 USD/once, alors que le marche continue d'absorber l'instabilite geopolitique et les fluctuations economiques croissantes des politiques de l'administration americaine.
Mme Julia Khandoshko - PDG de Mind Money, estime que bien que l'or puisse faire face a une correction a court terme, la tendance haussiere a long terme n'a pas encore ete rompue.
Nous assistons a une dedollarisation plus rapide, a une demande stable des economies en developpement et a l'assouplissement monetaire mondial qui se poursuit. Parallelement, il existe des inquietudes quant a la durabilite de la dette publique americaine et des tensions geopolitiques, telles que de nouvelles mesures tarifaires. Ces facteurs continuent de soutenir le role refuge sûr de l'or", a-t-elle estime.
Les analystes estiment egalement que l'or et l'argent beneficient d'une nouvelle vague de psychologie de reduction de la ponderation des actifs americains, a partir d'avril 2025, lorsque les Etats-Unis mettront en œuvre des mesures commerciales fermes pour reduire le deficit commercial.
Selon Linh Tran - analyste de marche chez XS.com, le role de plus en plus important de l'or est clairement reflete dans la structure des reserves mondiales.
« Dans le contexte de l'ensemble du systeme financier mondial, on peut constater que l'or augmente non seulement en raison des preoccupations a court terme du marche, mais aussi en raison d'un changement de confiance dans l'ordre monetaire et financier mondial. Ce n'est pas un choc temporaire, mais un processus de reorientation du role de l'or dans le systeme », a-t-elle ecrit dans le rapport. « Les perspectives de l'or ne dependront pas d'un facteur individuel tel que les taux d'interet ou l'USD, mais seront liees a la stabilite globale du systeme financier mondial ».
La baisse du dollar americain est assez claire. En 2025, l'indice USD a enregistre l'une des plus fortes baisses en plus de 50 ans, perdant environ 9,4%, passant de pres de 108,5 points a la fin de 2024 a environ 98,3 points a la fin de l'annee.
Cette tendance s'est poursuivie jusqu'au debut de la nouvelle annee, avec la baisse du dollar americain de pres de 2% en janvier. Cette semaine, l'indice du dollar americain a continue de chuter a son plus bas niveau depuis de nombreuses annees, a 95,55 points.
L'affaiblissement du dollar americain intervient dans un contexte ou les responsables americains ne semblent pas trop preoccupes par cette evolution. Cependant, les experts avertissent que l'impact d'une monnaie faible n'est pas simple et continue de renforcer l'attrait de l'or comme outil de prevention de l'inflation et de preservation de la valeur des actifs.
M. Aaron Hill - chef du departement d'analyse de marche chez FP Markets - a declare: "La faiblesse du dollar americain peut soutenir les exportations, mais en meme temps augmenter la pression inflationniste. Lorsque le dollar americain perd de la valeur, les marchandises importees deviennent plus cheres, les coûts des intrants des entreprises augmentent et peuvent finalement etre transferes aux consommateurs. Les instabilites politiques actuelles rendent les investisseurs plus prudents avec les actifs americains, creant ainsi une pression supplementaire a la baisse sur le dollar americain".
Non seulement le dollar americain, mais la confiance dans les monnaies fiduciaires en general montre egalement des signes de declin. Le marche reste sensible aux recentes fluctuations du marche obligataire japonais, ce qui souleve des inquietudes quant au risque de liquidite dans le systeme financier mondial.
M. Guy Wolf - Chef du departement d'analyse du marche mondial chez Marex - a estime que les inquietudes concernant la depreciation monetaire a l'echelle mondiale pourraient continuer a soutenir le prix de l'or pendant de nombreuses annees a venir, a mesure que le processus de reallocation des portefeuilles progresse progressivement.
Les investisseurs individuels reviennent a l'or comme outil de couverture contre les risques monetaires et d'assurance contre l'instabilite geopolitique, les prix eleves des marches boursiers et les risques macroeconomiques. La hausse de l'or n'est pas seulement due a l'affaiblissement du dollar americain, mais reflete l'erosion de la confiance dans la monnaie fiduciaire dans le monde entier, lorsque l'or augmente dans la plupart des devises", a-t-il declare.
Concernant les perspectives, M. Nitesh Shah - chef du departement de recherche sur les matieres premieres et la macroeconomie chez WisdomTree, estime que le prix de l'or pourrait encore augmenter considerablement d'ici la fin de l'annee. Selon lui, les modeles de WisdomTree continuent de recommander aux investisseurs d'allouer 15 a 20% de leur portefeuille a l'or.
