Apres une annee de hausse explosive les prix de l'or et de l'argent n'ont toujours pas atteint leur plein potentiel de hausse en 2026 selon la derniere evaluation de BMO Capital Markets. Cette banque canadienne estime que le cycle de hausse des metaux precieux en particulier l'or est toujours soutenu par des facteurs macroeconomiques structurels.
Dans son rapport sur les perspectives 2026 BMO a releve ses previsions de prix de l'or a une moyenne de 4 550 USD/once pour l'ensemble de l'annee tout en s'attendant a ce que le prix atteigne un sommet au premier semestre de l'annee autour de 4 600 USD/once. Par rapport aux previsions precedentes les ajustements ont augmente respectivement de 3 % et 5 %.
BMO estime que le prix de l'or continuera d'etre superieur a celui des autres metaux precieux l'annee prochaine meme si la banque maintient un point de vue positif sur l'ensemble de ce groupe de produits.
Pour l'argent les previsions de prix ont ete portees a 56 3 USD/once pour l'ensemble de l'annee 2026 soit une augmentation de 14 % par rapport a avant. Cependant BMO est devenu plus prudent estimant que l'argent et le platine montrent des signes de surachat dans un contexte de deficit commercial qui a tendance a se reduire. Selon la banque le prix de l'argent devrait atteindre un sommet au quatrieme trimestre autour de 60 USD/once.
Du point de vue a long terme le BMO souligne que la dynamique haussiere de plusieurs annees de l'or n'est pas encore terminee. Ce metal precieux est soutenu simultanement par des facteurs a court terme tels que les craintes d'inflation et les dynamiques a long terme telles que les attentes de la depreciation monetaire et la tendance a l'assouplissement de la politique monetaire mondiale.
Un point notable du rapport est l'evaluation de la 'nouvelle ere de l'or' liee a la tendance a la non-USDisation. Selon le BMO a la fois la non-USDisation geopolitique - visant a reduire les risques de sanctions et de dependance au systeme USD - et la non-USDisation pour prevenir les risques de dette publique et de depreciation monetaire stimulent toutes deux la demande d'achat d'or a l'echelle mondiale.
Dans un contexte ou les taux d'interet devraient baisser et ou le dollar americain subit la pression d'une dette publique elevee le BMO estime que le role de l'or comme actif refuge et outil de diversification des portefeuilles continuera d'etre renforce en 2026 et plus loin.
