Le marché des métaux précieux entre dans une nouvelle semaine dans un état de manque de certitude, après une période de fortes fluctuations dues à des attentes de croissance modifiées, à des pressions inflationnistes persistantes et à des craintes d'un retour de la récession.
Le prix des métaux précieux a enregistré une évolution hésitante mais toujours positive au cours de la semaine écoulée, l'or se maintenant à un niveau élevé dans un contexte où les investisseurs hésitent entre des données psychologiques faibles et des indicateurs économiques réels relativement solides. Pendant ce temps, l'argent a fluctué en fonction de l'appétit au risque et des perspectives industrielles, et a parfois évolué moins bien que l'or, car les craintes de croissance sont toujours présentes.
Cependant, les informations du vendredi matin sur la réouverture complète du détroit d'Ormuz - à condition que les cessez-le-feu entre Israël, le Liban et l'Iran - les États-Unis continuent d'être maintenus - ont insufflé un nouveau souffle à la psychologie du marché. Les prix de l'or et de l'argent ont fortement augmenté, en phase avec la hausse du marché boursier.
Lorsque le conflit au Moyen-Orient se calmera temporairement, le marché pourrait se concentrer sur les données économiques afin de façonner les attentes politiques de la Réserve fédérale américaine (Fed), affectant ainsi la tendance des métaux précieux, même si le calendrier de publication des données de la semaine prochaine est relativement clairsemé.
La semaine de négociation commencera par les données sur les ventes au détail américaines de mars publiées mardi matin, reflétant la santé de la consommation. Les données récentes montrent une image mitigée mais globalement toujours positive, mais de nombreux experts prévoient qu'il pourrait y avoir des signes d'affaiblissement après une période de forte hausse inattendue. Pour les métaux précieux, les données supérieures aux attentes pourraient exercer une pression sur les prix de l'or en raison du renforcement du point de vue sur le maintien de taux d'intérêt élevés à long terme, tandis que de faibles données soutiendront les prix de l'or et de l'argent.
Ensuite, le marché suivra les données sur les logements en attente de vente en mars, évaluant ainsi la santé du secteur sensible aux taux d'intérêt. De nombreux experts affirment que le marché immobilier est toujours sous pression, les constructeurs rencontrant des difficultés à fixer les prix en raison des fluctuations des coûts des matériaux, tandis que l'environnement des taux d'intérêt élevés continue de faire pression. Les données faibles mettront en évidence l'impact négatif des conditions financières restrictives, soutenant ainsi l'or en augmentant les attentes d'assouplissement des politiques.
L'audience d'approbation de M. Kevin Warsh pour le poste de président de la Fed devrait également avoir lieu mardi, dans un contexte de débats liés aux actifs personnels d'environ 130 millions de dollars et à la possibilité de conflits d'intérêts. Les démocrates continuent de faire avancer le report de l'audience en raison de l'enquête du ministère américain de la Justice sur les responsables actuels de la Fed. M. Warsh devrait adopter un point de vue plus doux sur la politique monétaire, un facteur qui pourrait soutenir le prix de l'or en réduisant le coût des opportunités de détenir des actifs non générateurs de profit.
Le rapport hebdomadaire sur le nombre de demandes d'allocations de chômage publié jeudi matin sera le seul indicateur du marché du travail la semaine prochaine. Malgré l'incertitude macroéconomique croissante, le marché du travail est toujours considéré comme étant dans un état de "bas recrutement - bas licenciement", avec un nombre de demandes maintenu à un niveau historiquement bas. Cependant, si les chiffres augmentent fortement, ce scénario pourrait changer rapidement, soutenant ainsi le prix de l'or lorsque la demande de couverture contre la récession augmente.
Également jeudi matin, l'indice des directeurs d'achat récapitulatif préliminaire d'avril publié par S&P Global sera étroitement surveillé, afin de fournir une vision opportune de l'activité économique. Les économistes sont de plus en plus prudents quant aux perspectives de croissance, car l'enquête de la National Business Economics Association (NABE) américaine montre que les perspectives "ont changé rapidement et considérablement". L'enquête indique également un risque négatif, reflétant les craintes d'un ralentissement de la croissance dans les secteurs manufacturier et des services. Pour l'or, toute donnée inférieure aux attentes pourrait renforcer la demande de refuge, en particulier si elle signale un ralentissement généralisé.
La semaine de négociation se terminera par le résultat final de l'enquête sur la confiance des consommateurs publiée par l'Université du Michigan - l'une des mesures importantes du sentiment des ménages. Cet indice a fortement diminué depuis le début du conflit iranien, tandis que les attentes d'inflation ont dépassé les prévisions précédentes. Le conseiller économique de la Maison Blanche, Jared Bernstein, a reconnu cet écart, estimant que les décideurs politiques sont confrontés à "un chemin difficile" pour convaincre les gens que la situation s'améliore. La confiance affaiblie, même si les données économiques réelles restent positives, est souvent bénéfique pour l'or car elle reflète les risques potentiels dans les perspectives économiques.
