Le chiffre d'affaires reste eleve mais les benefices sont minces
Ha Long Canned Food Joint Stock Company (Halong Canfoco, code: CAN) a ete fondee en 1957 a Hai Phong, anciennement l'usine de poisson en conserve de Ha Long. Il s'agit de l'une des entreprises ayant une longue histoire d'activite dans le secteur des aliments transformes au Vietnam, avec une gamme de produits populaires tels que le pate phare de Hai Phong, le pate du foie, le pate de saumon, le thon marine, la viande en conserve et les fruits en conserve.
Au cours de nombreuses decennies d'activite, Do hop Ha Long a progressivement etendu son echelle de production, developpant davantage de gammes de produits allant des fruits de mer, de la viande transformee aux aliments en conserve, servant a la fois le marche interieur et l'exportation. Selon les etats financiers publies, cette entreprise maintient une echelle de chiffre d'affaires importante depuis de nombreuses annees, avec un chiffre d'affaires regulier variant de 700 a 800 milliards de dongs par an.
Il y a eu une periode ou le chiffre d'affaires a depasse 800 milliards de dongs, ce qui montre l'ampleur significative de la consommation des produits de la marque Ha Long sur le marche. Bien que la marge beneficiaire apres impot ne soit pas elevee par rapport au chiffre d'affaires, en termes de flux de tresorerie et d'ampleur des operations, Do box Ha Long est toujours classee dans le groupe des entreprises de produits alimentaires transformes ayant une certaine position.
De 2020 a aujourd'hui, le chiffre d'affaires net de Do hop Ha Long s'est maintenu a un niveau eleve, mais les benefices sont insignifiants par rapport au chiffre d'affaires en raison du coût des marchandises vendues et des types de coûts qui corrodent les benefices, en particulier les coûts de vente.
En 2021, l'entreprise a realise un chiffre d'affaires positif de plus de 864 milliards de dongs, avec un benefice apres impot de 29,2 milliards de dongs. En 2022, le chiffre d'affaires est tombe a 514 milliards de dongs, et le benefice apres impot a atteint 16,1 milliards de dongs.
En 2023, le chiffre d'affaires s'est redresse a 741 milliards de VND, mais le benefice apres impot a continue de diminuer, pour atteindre 12,1 milliards de VND.
En 2024, le chiffre d'affaires a atteint 681 milliards de VND, tandis que le benefice apres impot n'est plus que de 1,5 milliard de VND.
Benefices ameliores grace au controle des coûts
En 2025, les etats financiers consolides du troisieme trimestre 2025 montrent que Do hop Ha Long a enregistre un chiffre d'affaires net de 170 milliards de dongs, en baisse de 14% par rapport a la meme periode. Cependant, grace a la forte baisse du coût des marchandises vendues par rapport a la baisse du chiffre d'affaires, le benefice brut a atteint 43 milliards de dongs, en hausse de 13%. Apres deduction des depenses, le benefice apres impot a atteint 7,6 milliards de dongs, soit pres de 4 fois plus que la meme periode de l'annee precedente.
Cumule sur les 9 premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires de l'entreprise a atteint 471 milliards de VND, soit une baisse de pres de 11% par rapport a la meme periode. Dans un contexte de baisse du chiffre d'affaires, la reduction des coûts a permis d'atteindre un benefice apres impot de 11,4 milliards de VND, en amelioration par rapport a la perte de 6 milliards de VND de la meme periode de l'annee precedente.
A la fin du troisieme trimestre 2025, l'actif total de Do hop Ha Long a atteint 344 milliards de VND, soit une augmentation de 19% par rapport au debut de l'annee. Parmi ceux-ci, les stocks representent la part la plus importante avec une valeur de 189 milliards de VND, soit une augmentation de 30% par rapport a la meme periode de l'annee precedente. La structure des stocks comprend principalement des matieres premieres de 116 milliards de VND, des produits finis de 28,3 milliards de VND, des coûts de production et commerciaux inacheves de 28,4 milliards de VND et des marchandises de 19 milliards de VND.
Au 30 septembre 2025, la dette totale des entreprises s'elevait a 186,8 milliards de VND, soit une augmentation de 32% par rapport au debut de l'annee, dont l'encours des prets etait de pres de 80 milliards de VND. Les capitaux propres ont atteint 157,3 milliards de VND, soit une augmentation de 7,8% par rapport au debut de l'annee.
Planifier la mobilisation de capitaux pour construire une nouvelle usine
Parallelement aux activites de production et commerciales, l'entreprise met en œuvre un plan d'investissement a grande echelle. Lors de la 1ere assemblee generale extraordinaire des actionnaires en 2025, les actionnaires de Do hop Ha Long ont approuve un plan d'offre de 5 millions d'actions aux actionnaires existants au ratio 1:1, au prix de 15 000 VND/action. Le montant total prevu pour la mobilisation est de 75 milliards de VND, dont la mise en œuvre est prevue en 2026.
Selon le plan approuve, 50 milliards de dongs seront utilises pour la construction d'une nouvelle usine et l'achat d'equipements, les 25 milliards de dongs restants pour completer le fonds de roulement. La direction a declare avoir examine les risques financiers et etre convaincue que le projet apportera des resultats a long terme.
Un autre contenu important est le plan de deplacement de l'usine au 71 Le Lai, quartier Ngo Quyen, ville de Hai Phong. Selon la direction, le deplacement est une exigence urgente apres l'approbation du plan de zonage du district de Ngo Quyen jusqu'en 2040 en avril 2025, dans lequel le terrain utilise par l'entreprise est planifie en espaces verts publics. Depuis 2023, la societe a restitue plus de 5 000 m2 de terrain a la ville.
Pour servir la production a long terme, les actionnaires ont egalement loue un terrain de 20 000 m2 dans la zone industrielle de Nam Dinh Vu (zone 1), quartier de Dong Hai, Hai Phong, pour une duree de 34 ans jusqu'en 2059, pour une valeur totale de location de plus de 68 milliards de dongs. Sur ce terrain, Do box Ha Long prevoit de mettre en œuvre le projet d'usine de production de boîtes Ha Long Hai Phong, avec un investissement total de plus de 166 milliards de dongs, dont environ 83,7 milliards de dongs de capital propre et plus de 82,2 milliards de dongs de prets de credit.
Sur le marche boursier, lors de la seance de negociation du matin du 8 janvier, l'action CAN a subi une forte pression de vente, a ete massivement liquidee par les investisseurs, reduisant ainsi toute la fourchette et tombant dans un etat de "plancher". Apres la phase de correction, le cours de l'action s'est arrete a 29 000 VND/action, soit une baisse de 6,5%.
Le volume des ordres apparies a atteint 13 500 unites, soit une augmentation soudaine par rapport a la periode precedente, ou de nombreuses seances consecutives n'ont pratiquement pas eu de transactions, ou n'ont fluctue qu'autour de 100 actions par seance.
