Le marche boursier a connu une semaine de hausse assez positive et a depasse le seuil psychologique de 1 700 points. Cependant la liquidite reste un point faible s'arretant a un niveau bas. Pendant ce temps les flux de tresorerie continuent de montrer une forte differenciation et seuls les noms individuels attirent une partie des investisseurs.
A la fin de la semaine de negociation le VN-Index a augmente de 57 42 points soit + 3 9 % pour atteindre 1 704 31 points. Cependant le volume des ordres apparies est inferieur de 41 % (par rapport a la moyenne des 20 semaines).
Cumule sur la semaine la liquidite moyenne des ordres apparies a la bourse HOSE a atteint 721 millions d'actions/seance soit une baisse de plus de 7 % par rapport a la semaine precedente la valeur moyenne des transactions atteignant 21 281 milliards de VND/seance.
Les investisseurs etrangers sont revenus acheter net plus de 185 milliards de VND a l'approche de la fin de 2025 bien que ce bloc ait fortement vendu 2 grandes actions VIC et DGC en vendant net jusqu'a 2 370 milliards de VND.
Les groupes sectoriels qui ont mene la hausse cette semaine sont le petrole et le gaz +6,89% les societes de valeurs mobilieres +5,68% et l'immobilier +4,72.
Il est a noter l'apparition de la bluechip VRE grace a l'augmentation de la demande de prise de fonds apres que la semaine precedente ait appartenu au groupe de baisse le plus profond de la bourse perdant plus de 18 %. Le plus notable est peut-etre la bluechip DGC qui a mene la baisse avec 4 seances consecutives de forte baisse dont trois seances du 16 au 18 decembre ont toutes ete fortement vendues et ont baisse.
Lors de la derniere seance de la semaine du 19 decembre bien qu'il y ait eu un signal de sauvetage l'offre a bas prix est apparue et a fait perdre plus de 6 % a l'action DGC la liquidite a atteint plus de 37 6 millions d'unites un niveau record pour cette action.
Evaluant le marche au cours de l'annee ecoulee les experts estiment qu'en 2025 il peut etre divise en trois phases. La premiere phase est que le Vn-Index a legerement augmente avant la phase d'imposition douaniere la deuxieme phase est une forte augmentation apres la phase d'imposition douaniere du debut avril a septembre puis la troisieme phase a ete temoin d'une forte differenciation entre les groupes sectoriels et les actions. Parallelement a l'augmentation de la valeur des transactions cela montre que l
Les experts de Dragon Capital estiment que 2025 est un exemple typique du phenomene de'missing the best days'. En avril le VN-Index a connu une forte baisse de 15 4 % face aux informations negatives liees aux droits de douane qui ont provoque une panique sur le marche et de nombreux investisseurs ont choisi de vendre massivement et de retirer de l'argent pour preserver leur capital.
Au cours de la meme periode les investisseurs etrangers ont vendu net plus de 5 milliards de dollars au cours des 11 mois de 2025 ce qui a exerce une pression supplementaire sur l'evolution du VN-Index et a renforce la psychologie pessimiste sur le marche. Cependant juste apres la zone de fond formee dans cet etat de panique le marche est entre dans une phase de reprise forte.
A la fin du mois de novembre le VN-Index a enregistre une croissance de 31 1 % par rapport au debut de l'annee devenant ainsi l'un des marches ayant la meilleure croissance de la region Asie. Cette evolution montre que les seances de reprise importantes apparaissent generalement tres rapidement lorsque la plupart des investisseurs sont encore prudents ou ont quitte le marche.
L'annee 2026 est consideree par les experts financiers comme plus fondamentale avec une tendance a la percee peu claire. Selon le scenario de base si les flux de capitaux etrangers sont positifs le VN-Index pourrait evoluer dans la zone de 1 816 a 2 40 points en fonction de la croissance des benefices de l'ensemble du marche d'environ 17 a 18 %. Cependant l'important ne reside pas dans le nombre de points mais dans le contexte de mouvement du marche qui depend fortement des investisseurs etrangers ainsi que de la situation macroecon
2026 est le moment ou le marche se situe entre deux forces d'impact opposees. D'une part la pression de l'augmentation des taux d'interet et d'autre part les attentes que le Vietnam soit officiellement reclasse sur le marche. L'evolution de ces deux facteurs determinera le rythme et la structure du marche tout au long de l'annee 2026.
