Au cours de la semaine de negociation ecoulee, le VN-Index est en position de fluctuation autour de la zone de 1 900 points avec une pression de prise de benefices a court terme. Le marche a enregistre une evolution alternee de la hausse et de la baisse, avec comme point central la rotation des flux de tresorerie entre les groupes d'actions a forte capitalisation.
Les analystes estiment que la pression de prise de benefices apres 4 semaines de hausse consecutives n'est pas surprenante. En termes de groupes sectoriels, la plupart des secteurs ont enregistre des augmentations positives, a l'exception de l'immobilier.
L'evolution du VN-Index au cours de la nouvelle semaine est evaluee par les experts comme devant etre placee dans un contexte ou le marche vient d'entrer dans la zone de sommet historique et est en train de chercher un nouveau point d'equilibre.
Certains experts estiment qu'un scenario raisonnable a court terme est que le VN-Index fluctue et s'accumule, et qu'il pourrait y avoir un certain nombre de phases d'ajustement avant de revenir au defi de la zone 1,900 de maniere plus durable. Dans la zone de prix actuelle, les flux de tresorerie ont tendance a ralentir pour etre observes, en particulier lorsque la recente hausse provient principalement du groupe des actions phares.
Une phase de correction avec une liquidite reduite sera plus technique que negative, car cela aidera le marche a absorber l'offre de prise de benefices et a etablir une nouvelle base de prix.
La capacite du VN-Index a reconquerir la barre des 1 900 points dependra fortement de la qualite des flux de tresorerie. Si la dynamique de hausse revient avec une meilleure diffusion entre les groupes sectoriels, en particulier les groupes ayant une base de benefices et une evaluation raisonnables, la probabilite de depasser le sommet s'ameliorera.
Inversement, si l'indice augmente principalement grace a la consolidation tandis que la plupart des actions stagnent ou s'ajustent, le marche aura probablement besoin de plus de temps pour s'accumuler afin de trouver un point d'equilibre.
En ce qui concerne l'histoire de la liquidite du marche, on peut constater que les flux de capitaux vers le marche suivent l'histoire de la nouvelle dynamique de croissance du secteur des entreprises publiques apres la promulgation de la resolution 79, il s'agit d'une histoire nouvelle et attrayante, tres repandue et qui aura un impact profond et large sur les perspectives de croissance a long terme du secteur des entreprises publiques.
Il existe donc de nombreuses raisons de penser que le flux de tresorerie cette fois-ci est solide, servant de base a un cycle de hausse du marche qui dure plusieurs mois.
Cela est constate lorsque la liquidite a fortement augmente au cours des deux dernieres semaines, en particulier la pression de prise de benefices a montre des signes d'augmentation au cours de la semaine de negociation ecoulee, mais il ne s'agit que d'un mouvement de restructuration du portefeuille, c'est-a-dire que les flux de capitaux se deplaceront rapidement vers d'autres groupes d'actions au lieu de se retirer du marche.
Du point de vue du trading, lorsque l'indice se rapproche d'un nouveau sommet, les investisseurs augmentent souvent la frequence des transactions, en fait, la liquidite du HoSE a atteint plus de 40 000 milliards de dongs par seance, soit beaucoup plus que la moyenne des 20 seances. On peut dire que la liquidite elevee est un signe positif, mais la nouvelle semaine doit observer la qualite de la liquidite (augmentation pendant la seance de hausse/elargissement de la largeur), au lieu de se contenter de regarder les chiffres.
Dans un contexte ou le VN-Index se deplace autour du sommet historique et ou le marche a une tendance a la differenciation claire, les investisseurs devraient privilegier une strategie prudente et flexible a court terme. Il est necessaire de maintenir une proportion raisonnable entre les actions et l'argent liquide, en evitant la psychologie d'achat a la hausse lorsque le marche augmente fortement lors des seances animees.
La strategie la plus appropriee pour la periode actuelle des investisseurs est de suivre de pres les mouvements de tresorerie pour rechercher des opportunites dans chaque groupe d'actions. Habituellement, le marche connaîtra des evolutions positives avant les longues vacances avec l'attente des plans d'orientation du debut de l'annee, de sorte que l'adaptation proactive des mouvements de tresorerie ainsi que la combinaison d'elements fondamentaux sont des strategies appropriees pour cette periode au lieu d'etre prudents quant aux facteurs de liquidite.
