Le VN-Index a connu une semaine de negociation consideree comme assez positive par les investisseurs lorsqu'il a etabli un nouveau sommet historique au-dessus du seuil de 1 900 points le 13 janvier. Cependant, lors des seances de negociation suivantes, l'indice a subi une pression a la baisse sous la pression croissante des prises de benefices dans les zones hautes.
A la fin de la semaine de negociation du 12 au 16 janvier, le VN-Index a augmente de 11,23 points, soit une augmentation de 0,6%, pour atteindre 1 879,13 points. La liquidite est animee avec toutes les seances ayant un niveau de liquidite de plus d'un milliard d'unites, correspondant a une valeur totale de plus de 35 000 milliards de VND. La valeur totale des transactions sur l'ensemble du marche la semaine derniere a atteint 206 888 milliards de VND, soit une augmentation de 25% par rapport a la semaine precedente.
Les investisseurs etrangers ont continue d'avoir une tendance a negocier de maniere inattendue en achetant net en debut de semaine, mais ont rapidement "destocke" les seances suivantes. Cumulativement apres 5 seances, les investisseurs etrangers ont vendu net 2 200 milliards de dongs sur l'ensemble du marche.
Selon les statistiques des codes boursiers, VRE est l'action la plus vendue nette de la semaine avec une valeur de 713 milliards de dongs, en tete du groupe soumis a la pression de retrait de capitaux des investisseurs etrangers. VHM (-663 milliards de dongs) et MSN (-453 milliards de dongs) ont ete suivis par de nombreuses ventes nettes.
Dans le sens inverse, les actions du secteur bancaire sont au centre des achats nets des investisseurs etrangers. Parmi celles-ci, le code VCB est en tete de la liste des achats nets avec une valeur allant jusqu'a 1 267 milliards de VND, depassant de loin les autres codes. Viennent ensuite VPB (385 milliards de VND) et TCX (311 milliards de VND).
On peut constater que la semaine derniere, avec le point culminant de la resolution 79-NQ/TW sur le developpement de l'economie d'Etat, de nouvelles attentes sont insufflees sur le marche boursier, lorsque le role de "leader" des entreprises publiques (EP) a ete reoriente, ouvrant des opportunites d'elever le niveau de valorisation des groupes d'actions bancaires, energetiques, d'infrastructures et de telecommunications.
Cette attente s'est refletee sur le marche boursier avec l'indice etablissant continuellement un nouveau sommet de 1 900 points avec l'empreinte du groupe des entreprises publiques de premier plan, parmi lesquelles se distingue le groupe des actions bancaires (VCB, BID, CTG).
Outre le groupe des banques publiques, les entreprises publiques de premier plan telles que: Petrole et gaz, Viettel, Assurance, Causerie... contribuent egalement a l'indice et a la liquidite du marche.
Dans le nouveau rapport publie, les experts en analyse de la societe de valeurs mobilieres Rong Viet estiment que lorsque le mecanisme sera debloque, les investisseurs esperent que les entreprises publiques accelereront la feuille de route de la cession et de la privatisation, offrant ainsi aux investisseurs la possibilite de posseder des actifs dans des secteurs de monopole naturel ou ayant une position dominante. C'est la solution au probleme des "marchandises de haute qualite" sur le marche boursier qui manque de nouveaux visages de grande envergure.
Le groupe d'analyse de la societe de valeurs mobilieres ACBS prevoit que les actions du portefeuille d'analyse de la societe (representant environ 50% de la capitalisation boursiere de HOSE) augmenteront leur benefice apres impot de 14% en 2026. Il s'agit d'une augmentation inferieure a celle de 21,1% en 2025. Cependant, la dynamique de croissance des benefices des principaux groupes industriels tels que la banque, l'immobilier, le commerce de detail et l'investissement public atteint toujours 15 a 20%. Parmi ceux-ci, seuls les groupes de l'electricite et du petrole et du gaz risquent de reduire leurs benefices de 10% en 2026.
Sur la base des perspectives de croissance, le groupe d'analyse estime que le marche boursier vietnamien continuera de se negocier dans la zone d'evaluation de base de +/- 1 fois l'ecart standard du P/E moyen des 5 dernieres annees. Cependant, le scenario de base penche en faveur de la possibilite que le VN-Index se deplace dans la zone de la moyenne a +1 d'ecart standard.
Sur la base des previsions concernant le groupe Vingroup et le reste du marche en croissance a la hausse, ACBS a elabore un scenario de base pour le VN-Index en 2026 a 2 040 points.
Dans le meme temps, la liste strategique 2026 d'ACBS met l'accent sur les actions leaders du secteur bancaire, de la vente au detail, de l'immobilier residentiel et de l'investissement public car elle repond simultanement aux criteres suivants: activite commerciale de base en croissance durable en 2026; beneficier de l'evenement de reclassement du marche; evaluation attrayante, opportunite d'accroître l'evaluation des IPO de filiales en 2026 et continuer a beneficier au cours du cycle des 5 prochaines annees grace a la promotion de l'investissement public.
