La reprise du commerce immobilier contribue au PIB
Comme l'a rapporte le journal Lao Dong au cours des 6 premiers mois de 2025 les flux de capitaux de credit ont continue d'affluer fortement dans l'immobilier. La valeur des garanties d'actifs tels que les maisons et les terrains dans la plupart des banques commerciales a augmente par rapport a la fin de 2024 representant une part importante du total des actifs hypotheques.
Parallelement l'encours des prets lies au secteur immobilier s'elargit egalement s'etendant des activites commerciales de la construction a la consommation liee au logement.
Ce tableau reflete le role croissant de l'immobilier dans le systeme de credit mais souleve egalement des inquietudes quant a la dependance et au risque de se concentrer sur un secteur a forte variabilite.
Selon l'expert economique TS. Can Van Luc le marche immobilier est en phase de reprise claire contribuant de maniere importante a la croissance du PIB et a l'amelioration de la confiance du marche.
En 2024 le PIB des activites immobilieres a augmente de 3 34 % (soit 0 24 % en 2023) ; le PIB de la construction a augmente de 7 77 %. Au cours des six premiers mois de 2025 le PIB des activites immobilieres a augmente de 4 51 % le PIB de la construction a augmente de 10 92 %' a partage le Dr Luc.
Il a ajoute que la reprise des entreprises immobilieres cotees est egalement un signal positif : 'En 2024 le benefice apres impot des entreprises immobilieres cotees a diminue de 1 % ; le cours de l'action a diminue de 2 % principalement en raison de la forte augmentation des coûts. Mais au cours des 6 premiers mois de 2025 le benefice a augmente de 73 % par rapport a la meme periode le cours de l'action a augmente de pres de 100 % par rapport a la fin de 2024. Le marche s'est redresse de maniere
En consequence l'evolution des prix eleves et le rythme de reprise rapide necessitent une surveillance etroite afin d'eviter que le marche ne retourne a une situation de flambee.
Risque de propagation lorsque le marche immobilier est 'gele'
Le Dr Chau Dinh Linh - conferencier a l'Universite bancaire de Ho Chi Minh-Ville - a partage que dans la liste des prets des banques il existe souvent une classification en fonction du domaine des secteurs et des clients tels que les prets a l'immobilier les prets a la construction les prets aux organisations economiques les prets aux particuliers... mais sans details. Par consequent il est tres difficile de determiner la proportion et la structure specifiques entre les groupes tels que l'investissement l'achat reel ou la speculation.
Il a declare que ces 10 dernieres annees le credit immobilier a toujours augmente par rapport au taux de croissance de l'ensemble de l'economie. Il s'agit de l'un des secteurs qui representent une part tres importante du portefeuille de credit.
A certains moments l'encours des prets immobiliers represente plus de 20 % de l'encours total de la dette de l'ensemble de l'economie. A d'autres moments les organismes de gestion doivent le resserrer et le ramener a 12 a 14 % pour controler les risques' a partage le Dr Linh.
Selon le Dr Linh le credit immobilier est un groupe a haut risque en raison des fortes fluctuations du cycle du marche et est souvent lie aux prets a moyen et long terme.
Lorsque le marche immobilier rencontre des problemes et que l'economie est trop dependante des activites commerciales immobilieres l'augmentation de la valeur immobiliere signifie que ce marche attirera la majeure partie des ressources financieres tandis que d'autres secteurs auront plus besoin de capitaux sans augmenter leur potentiel financier ni etendre leurs activites de production et d'affaires ni accroître leur competitivite' a analyse le Dr Linh.
En ce qui concerne les garanties il a declare que la plupart des prets actuels sont hypotheques et que l'immobilier represente un taux dominant.
Les actifs garantis sont tres diversifies mais la plupart des banques se concentrent toujours sur l'immobilier. Il est considere comme une source de remboursement secondaire lorsque les clients rencontrent des risques de credit et est egalement un facteur de renforcement de la confiance des banques des emprunteurs' a declare le Dr Linh.
Cependant le traitement des actifs garantis tels que les maisons et les terrains est une affaire juridique complexe et prolongee. Si le marche gele la liquidite de l'immobilier est faible le risque de credit et le risque de liquidite augmentent tous deux.
A ce moment-la la valeur elevee des actifs garantis n'a plus beaucoup de sens lorsque les banques sont confrontees au risque de credit et au risque de liquidite. Le Dr Linh a egalement note que les banques ne peuvent utiliser qu'un maximum de 30 % des fonds mobilises pour les prets a moyen et long terme de sorte que le credit immobilier est soumis a des limites claires en termes de taille. Il a souligne que la leçon du passe montre que lorsque le marche immobilier fluctue et que les creances douteuses augmentent
Si les entreprises immobilieres rencontrent des problemes juridiques les projets s'arretent de progresser et que de nombreuses banques pretent ensemble il sera tres difficile de les resoudre' a declare le Dr Linh.
Le Dr Linh estime que si le taux de prets a la consommation immobilier est eleve ce qui signifie que les capitaux affluent vers les acheteurs de logements reels c'est un signal positif qui contribue a stimuler la demande et a se repandre dans de nombreux autres secteurs.
Cependant il est necessaire d'etre prudent dans la gestion afin d'eviter que les flux de capitaux ne se deplacent vers la speculation. « Les autorites de gestion doivent avertir rapidement et diriger les flux de credit dans la bonne direction en donnant la priorite aux personnes ayant des besoins reels en logements. Dans le meme temps la Banque d'Etat doit controler strictement les indicateurs financiers de chaque banque – tels que le ratio de securite des capitaux le ratio de risque dans le secteur immobilier le soutien financier - afin de freiner a temps les flux de capita
