Les prix de l'or et de l'argent entrent dans une phase de correction après une forte série de hausses, mais de nombreux experts estiment que la tendance à long terme des métaux précieux n'a pas changé dans un contexte de pression inflationniste prolongée, de dette publique mondiale croissante et de demande de réserves d'or qui reste élevée.
Dans un rapport d'analyse récemment publié, M. Paul Wong - partenaire exécutif et stratège de marché chez Sprott Inc. - estime que la correction et la phase d'accumulation actuelles de l'or et de l'argent n'ont pas modifié les perspectives de hausse à long terme.
Selon lui, bien que le prix de l'or soit resté stable depuis la vente massive de mi-mars, que les contrats à terme se soient affaiblis et que les fonds ETF aient enregistré des sorties de capitaux, de nombreuses banques centrales, dont la Chine, considèrent toujours les baisses de prix comme des opportunités d'accroître l'accumulation.
Bien que le marché connaisse encore de nombreuses fluctuations géopolitiques et macroéconomiques, l'évolution actuelle de l'or est plus adaptée à la phase d'accumulation plutôt qu'à une faiblesse prolongée", a estimé M. Wong.
Selon l'expert de Sprott, la pression inflationniste dans de nombreuses grandes économies reste élevée tandis que les rendements obligataires augmentent fortement, ce qui incite les investisseurs à réévaluer le rôle des actifs de couverture des risques.
M. Wong a déclaré que l'inflation PCE américaine s'était maintenue au-dessus de l'objectif de 2% de la Réserve fédérale américaine (Fed) pendant de nombreuses années et qu'il n'y avait actuellement aucun signe de forte baisse.
À court terme, l'or subit toujours la pression des attentes de taux d'intérêt élevés et du renforcement du dollar américain. Cependant, à long terme, de nombreux facteurs de soutien sont maintenus, en particulier la demande d'achat d'or des banques centrales.
Selon Sprott, les banques centrales ont acheté net environ 244 tonnes d'or au premier trimestre 2026, ce qui est supérieur à la moyenne pluriannuelle. Ces achats ont généralement lieu pendant la période de correction des prix, contribuant à créer un soutien au marché de l'or.
Du côté de l'offre, la croissance de la production d'or continue d'être limitée tandis que la demande officielle reste stable, ce qui fait que l'offre d'or physique n'est pas trop abondante.
Non seulement optimiste quant à l'or, M. Wong a également évalué positivement l'argent, car le marché de ce métal continue d'enregistrer des pénuries d'offre.
Selon le rapport World Silver Survey 2026 de l'Institute of Silver, le marché de l'argent est en pénurie continue depuis 2021, avec une pénurie cumulée d'environ 762 millions d'onces au cours des six dernières années.
« Derrière les fluctuations à court terme, le marché de l'argent est confronté à une offre limitée tandis que la demande industrielle et d'investissement continue d'augmenter. Cela pourrait soutenir les perspectives de prix dans les temps à venir », a déclaré M. Wong.
Dans l'ensemble, bien que l'or et l'argent puissent encore fortement fluctuer à court terme en raison de l'influence des taux d'intérêt et du dollar américain, de nombreux experts estiment que les facteurs fondamentaux soutenant les métaux précieux restent intacts à long terme.
