Selon les analystes du Conseil mondial de l'or le prix de l'or beneficiera du creux du deficit budgetaire et de l'instabilite budgetaire croissante des Etats-Unis meme s'il n'y a pas de crise a court terme.
Le rapport publie mardi indique : 'Avec l'adoption de la loi sur les grandes depenses appelee 'Big Beautiful Bill' les Etats-Unis sont confrontes a une dette supplementaire de 3 400 milliards de dollars au cours de la prochaine decennie - et le plafond de la dette pourrait augmenter de 5 000 milliards de dollars supplementaires a moins que l'administration de Donald Trump ne puisse realiser ses previsions de croissance ambitieuses.
Ajoute au lancement par Elon Musk de 'Dang nuoc My' et au contexte politique tendu les risques budgetaires et politiques s'accumulent'.
Les analystes estiment que ces instabilites 'ont declenche la repartition du capital mondial' dans laquelle l'affaiblissement du dollar americain a pousse les prix de l'or et les rendements des obligations du Tresor americain a augmenter.
« Lorsque la pression fiscale augmentera les fluctuations sur le marche obligataire se poursuivront ce qui renforcera la demande pour l'or comme actif refuge sûr » - ont declare les experts.
Le WGC a enumere en detail les impacts potentiels de ce nouveau contexte budgetaire sur le marche de l'or. Il est a noter que le 'Jour de la liberation' - le moment ou Donald Trump a annonce sa premiere politique d'imposition a choque le marche et a conduit a une vague de ventes massives d'obligations du Tresor americain sans precedent.
Depuis lors le marche n'a pas vraiment rebondi completement et maintenant les investisseurs continuent de faire face a de nouveaux risques lies au 'Big Beautiful Bill' - une loi que le Bureau du budget de l'Assemblee nationale (CBO) prevoit de faire augmenter la dette publique americaine de 3 400 milliards de dollars supplementaires portant le niveau total de la dette a 36 200 milliards de dollars.
Les analystes ont declare que les investisseurs suivent de pres l'impact de ce plan de depenses sur les strategies d'allocation d'actifs. 'Dans un contexte d'instabilite generalisee l'or pourrait continuer a etre un refuge attrayant pour les investisseurs qui tentent de diriger un monde volatil alors que les inquietudes budgetaires augmentent les risques d'investissement.
Normalement l'augmentation des taux d'interet est un obstacle majeur au prix de l'or. Cependant de 2022 a aujourd'hui cette relation inversee a ete submergee par d'autres facteurs. Bien que les taux d'interet reels augmentent (actuellement plus de 2 %) le prix de l'or augmente egalement - grace a la recherche par les investisseurs de moyens de prevenir les risques et a la demande d'achat d'or des banques centrales' indique le rapport.
« Par consequent la vague d'achats d'or accrue des banques centrales en particulier sur les marches emergents depuis 2022 a ete un facteur important qui a stimule le prix de l'or. Les raisons de cette augmentation comprennent la demande diversifiee les risques geopolitiques et l'efficacite de l'or pendant la crise.
Recemment la confiance des consommateurs et les plans d'investissement des entreprises ont ete affectes par l'instabilite des politiques economiques et commerciales. Cela a conduit les flux de capitaux mondiaux a se retirer des Etats-Unis alors que les investisseurs internationaux recherchent des actifs de refuge pour remplacer les obligations du Tresor' ont-ils ajoute.
Le WGC a declare que la consequence etait 'un dollar americain plus faible une hausse du prix de l'or et une augmentation des rendements obligataires americains par rapport a d'autres pays emetteurs d'obligations de haute qualite comme l'Allemagne'.
Plus important encore nous pensons que les inquietudes budgetaires sont l'un des facteurs qui soutiennent le marche de l'or. Par exemple l'ecart entre les rendements des obligations d'Etat americaines et les taux d'interet fixes a augmente - cela pourrait etre un signe de preoccupations budgetaires. En d'autres termes les investisseurs ne sont pas prets ou ne sont pas suffisamment capables d'absorber davantage d'obligations emises ou vendues a un prix actuel ce qui entraîne une pression
