Apres avoir enregistre une forte augmentation au premier semestre 2025 de nombreux investisseurs se demandent si les prix de l'or de l'argent et du platine ont atteint un sommet. Cependant selon M. Ole Hansen - Chef du departement de la strategie des matieres premieres de Saxo Bank les facteurs soutenant la dynamique de hausse des metaux precieux restent inchanges et de nouvelles dynamiques pourraient inciter les prix a continuer d'augmenter au second semestre.
Apres une premiere moitie d'annee brillante le marche des metaux d'investissement entre dans une phase d'accumulation. L'or a stagne au cours des 12 dernieres semaines creant des opportunites pour l'argent et le platine de rattraper. Avec une augmentation depuis le debut de l'annee d'environ 26 % pour l'or et l'argent et de 54 % pour le platine les investisseurs se demandent : Est-ce que la limite est atteinte?
Nous pensons que la reponse est non' a ecrit M. Hansen.
M. Hansen a declare que les principaux facteurs qui ont pousse les prix des metaux a la hausse ces dernieres annees sont toujours en vigueur et que de nouveaux facteurs de soutien apparaissent.
Le plus notable est que les perspectives de baisse des taux d'interet americains pourraient raviver la demande en particulier pour les fonds ETF soutenus par des metaux precieux car les coûts et les opportunites de detention d'actifs non rentables comme l'or diminueront par rapport aux obligations a court terme' a-t-il declare.
Il a egalement souligne la difference entre l'or l'argent et le platine par rapport a d'autres types d'actifs : 'L'or est un metallurgique de nature politiquement neutre contrairement aux obligations d'Etat ou aux monnaies reglementaires. Ils sont reconnus dans le monde entier comme des actifs precieux qui ne sont pas lies au prestige et au credit d'aucun pays. C'est pourquoi les banques centrales repartissent de plus en plus l'or dans les reserves fondamentales'.
Le facteur faible du dollar americain est egalement un moteur important pour le prix des metaux precieux en particulier en fonction du dollar americain. Cependant dans d'autres regions l'augmentation est quelque peu modeste : les investisseurs en Suisse et dans la zone euro n'ont enregistre qu'une augmentation d'environ 11 % tandis que les investisseurs en Chine et en Inde ont des benefices plus proches du dollar americain.
Le graphique technique montre que l'or se maintient dans une zone d'accumulation etroite juste en dessous du sommet record de 3 500 dollars l'once en avril. « Le manque de nouveaux facteurs de soutien augmente le risque d'une correction plus profonde en particulier lorsqu'il y a des signes que les investisseurs commencent a prendre des benefices. L'or n'a pas recemment augmente avec l'argent et le platine et n'a pas non plus ete fortement achete comme un atout refuge dans le conflit isra
Cependant de fortes donnees economiques americaines ont soudainement retarde les attentes de reduction des taux d'interet sans provoquer la vente massive d'or - un signe que la puissance souterraine est toujours la.
En regardant la seconde moitie de 2025 M. Hansen reste optimiste quant a l'or et aux autres metaux precieux. Les facteurs de soutien comprennent : la demande d'achat net des banques centrales le risque de stagnation de l'inflation aux Etats-Unis les tensions geopolitiques les sanctions les conflits commerciaux les inquietudes budgetaires americaines et le transfert du portefeuille d'investissement des fonds nationaux des actions et obligations americaines vers des actifs incorporels tels que des metaux preci
Techniquement l'or continue de s'accumuler avec la zone de support la plus proche a 3 245 USD/once et la zone de support suivante a 3 120 USD/once. 'Si l'or perce la moyenne mobile de 200 jours a 2 945 USD le scenario optimiste sera mis a l'epreuve.
Mais d'octobre 2023 a aujourd'hui l'or n'a jamais descendu en dessous de ce niveau a ce moment-la le prix etait encore inferieur a 2 000 USD/once. Par consequent nous considerons cela comme une pause temporaire et non comme la fin de la tendance a la hausse' a declare cet expert.
