En milieu de semaine la Reserve federale americaine (FED) a abaisse ses taux d'interet de 25 points de base supplementaires conformement aux attentes du marche. Cependant le president de la FED M. Jerome Powell a inquiete les investisseurs estimant que la poursuite de la baisse des taux d'interet pour la troisieme fois consecutive en decembre n'etait pas certaine.
Avant la reunion les investisseurs ont parie jusqu'a 90 % sur la possibilite que la FED reduise les taux d'interet mais apres la declaration de M. Powell cette probabilite est tombee a 63 %. La declaration inattendue a incite le prix de l'or a se maintenir dans la zone basse de la semaine autour de 3 900 USD/once.
Dans le meme temps la reduction des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine pourrait reduire l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge sûr.
Bien qu'il se soit redresse vers la fourchette de 4 000 USD/once les analystes estiment que l'or manque actuellement d'une dynamique suffisamment forte pour depasser le seuil de resistance. Le dernier prix au comptant a ete enregistre a 3 988,1 USD/once en baisse de pres de 1 % au cours de la journee.
Les perspectives a court et a long terme
Philip Streible stratege en chef chez Blue Line Futures estime que l'or a encore une marge de progression a court terme mais qu'il est necessaire de depasser le seuil de 4 175 USD/once pour retrouver une tendance a la hausse claire.
Les donnees plus faibles la semaine prochaine pourraient refleter l'affaiblissement du marche du travail obligeant la FED a continuer d'assouplir sa politique malgre la prudence de Powell. Cela pourrait creer un soutien au prix de l'or' a declare Streible.
Pendant ce temps Ole Hansen - directeur de la strategie des matieres premieres chez Saxo Bank - estime que la pression de vente actuelle ne modifie pas les perspectives a long terme de l'or. Cependant il prevoit que le prix continuera a s'accumuler a la hausse.
La periode d'accumulation precedente durait quatre mois donc si le prix etablissait un nouveau record avant la fin de l'annee ce serait incroyable.
M. Powell est prudent car la situation est imprevisible et l'accord commercial americano-chinois n'a en fait pas resolu le probleme fondamental. Par consequent la patience est la strategie appropriee en ce moment' a-t-il estime.
La volatilite des transactions et les facteurs de soutien
Aaron Hill - analyste chez FP Markets - estime que le marche de l'or connaîtra de fortes fluctuations lorsque les investisseurs trouveront un point d'equilibre entre les facteurs opposes.
Le prix de l'or se maintient autour de 4 000 dollars l'once car la FED espere ne pas reduire les taux d'interet en decembre parallelement a l'accord tarifaire americano-chinois qui reduit la demande refuge. Cependant l'indice de fluctuation VIX reste eleve au-dessus de 16 ce qui fait que les flux de tresorerie de defense continuent de penetrer legerement dans l'or.
Je reste optimiste a long terme - acheter lorsque le prix baisse en dessous de 3 950 USD/once est raisonnable' - a declare cet expert.
Lukman Otunuga analyste principal chez FXTM a note que l'instabilite politique aux Etats-Unis - alors que le gouvernement americain n'a pas encore pu approuver le nouveau budget - pourrait continuer a soutenir le prix de l'or.
Sur le plan technique le prix de l'or a baisse d'environ 8 % par rapport au sommet historique mais a tout de meme augmente de 4 % au cours du mois. Le niveau de resistance est proche de 4 50 USD et le support est autour de 4 000 USD/once ; franchir l'un de ces deux niveaux façonnera la tendance a venir' a-t-il declare.
Les risques economiques et les donnees a surveiller
Si le gouvernement americain ne reprend pas ses fonctions la semaine prochaine ce sera la plus longue periode de fermeture de l'histoire. Cette situation dure depuis un mois et risque d'affecter les activites economiques en particulier si le budget du programme alimentaire SNAP expire en force affectant 1 8 % de la population americaine.
Selon LegalShield - l'indice des tensions de consommation CSLI de cette societe a atteint son plus haut niveau en 5 ans refletant les difficultes financieres du peuple americain. Cependant de nombreux experts economiques estiment que le marche du travail reste le principal moteur de l'economie.
Bien que les donnees sur l'emploi du gouvernement ne soient pas encore publiees la semaine prochaine le marche aura les donnees sur l'emploi prive de l'ADP ainsi que les indicateurs PMI de l'Institut of Supply Management (ISM) et l'enquete sur la confiance des consommateurs de l'Universite du Michigan - des indicateurs importants sur la sante economique et l'inflation.
Le calendrier des publications des donnees economiques importantes de la semaine prochaine
Deuxiemement : Indice ISM secteur manufacturier.
Mercredi : Rapport sur l'emploi ADP enquete ISM secteur des services.
Jeudi : Conference de politique monetaire de la Banque d'Angleterre (BoE).
Vendredi : Sondage preliminaire de la confiance des consommateurs - Universite du Michigan.
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