Le marché de l'or oscille autour du seuil de 4 000 USD/once. Dans son dernier rapport d'étude sur les métaux précieux, Sucden Financial - une société de courtage de matières premières internationale - estime que le prix de l'or pourrait continuer à stagner au troisième trimestre, tandis que le risque d'une nouvelle correction n'a pas encore été exclu.
Selon Sucden Financial, le prix de l'or a baissé de près de 30% par rapport au sommet établi en janvier 2026. Cependant, après une forte correction, la valorisation du métal précieux reste élevée par rapport aux facteurs macroéconomiques qui dominent généralement le marché, en particulier les rendements réels et l'évolution du dollar américain.
Le groupe d'analyse estime que le prix de l'or reste actuellement supérieur au niveau habituellement reflété par les mesures de prix traditionnelles. Cela montre que la valeur ajoutée due aux risques géopolitiques et macroéconomiques accumulés depuis le début de l'année n'a pas été complètement éliminée.
L'écart entre le prix de l'or et les facteurs de valorisation fondamentaux s'est réduit après la récente baisse, mais n'a pas disparu. Par conséquent, le prix de l'or pourrait encore subir une pression supplémentaire si les investisseurs continuent de se retirer des positions refuges de sécurité formées précédemment.
Le prix de l'or pourrait fluctuer dans une large zone
Bien qu'il estime que le prix de l'or reste relativement élevé, Sucden Financial estime que la marge de baisse au troisième trimestre pourrait ne pas être trop importante. Le métal précieux devrait continuer à recevoir un soutien jusqu'à la fin septembre, mais il est difficile de former une tendance haussière claire à court terme.
Sucden Financial prévoit que le prix de l'or s'accumulera principalement dans la fourchette de 3 950 à 4 300 USD/once jusqu'à la fin septembre. Les baisses vers la zone basse de la zone prévue pourraient attirer des achats, limitant ainsi la tendance à la baisse du marché.
À l'inverse, le prix de l'or devrait rencontrer des difficultés pour dépasser le seuil de 4 200 USD/once. Les hausses au-dessus de ce niveau de prix pourraient ne pas durer longtemps si la Réserve fédérale américaine (Fed) ne passe pas à une position de politique monétaire plus modérée.
Cela signifie que le marché pourrait continuer à fluctuer dans une large fourchette, au lieu d'apparaître une tendance à la hausse ou à la baisse prolongée. La zone de prix bas pourrait déclencher une demande d'achat, tandis que la pression de prise de bénéfices et les facteurs défavorables en matière de taux d'intérêt limiteront la possibilité d'une forte hausse.
Des rendements réels élevés continuent de faire pression
Selon le rapport, les principaux obstacles au prix de l'or restent inchangés. L'inflation persistante oblige les grandes banques centrales, en particulier la Fed, à maintenir une politique monétaire restrictive.
Des taux d'intérêt élevés augmentent les rendements réels, augmentant le coût d'opportunité de la détention d'or. Contrairement aux obligations ou à certains autres actifs financiers, l'or ne crée pas de flux de trésorerie ou de rendements périodiques pour les détenteurs.
Dans un contexte de rendement réel en hausse, les investisseurs peuvent privilégier les actifs rentables, réduisant ainsi l'attrait de l'or. Si l'économie continue de croître positivement ou si les attentes d'un moment d'assouplissement monétaire sont repoussées, la pression à la vente sur le marché des métaux précieux pourrait augmenter.
Sucden Financial a également noté que la position des investisseurs reste relativement stable, malgré la baisse de près de 30% du prix de l'or. Cependant, cela signifie également que le marché est toujours susceptible de connaître d'autres activités de liquidation si les conditions macroéconomiques continuent de s'améliorer.
Bien que les perspectives à court terme soient encore difficiles, Sucden Financial ne pense pas que l'ajustement actuel marque la fin de la tendance haussière à long terme de l'or.
La demande d'achat d'or des banques centrales, la tendance à la diversification des réserves, le niveau élevé de la dette publique et l'instabilité géopolitique prolongée sont toujours considérés comme des bases de soutien importantes pour le métal précieux.
Le prix de l'argent n'a pas encore formé de tendance claire
Pour l'argent, Sucden Financial estime que les perspectives sont plus complexes que pour l'or, car ce métal est simultanément affecté par les besoins d'investissement et les activités de production industrielle.
Le prix de l'argent s'est fortement ajusté avec l'or. Cependant, le ralentissement de l'activité manufacturière et les attentes d'un ralentissement de la demande industrielle exercent une pression supplémentaire sur le marché.
Sucden Financial prévoit que le prix de l'argent pourrait fluctuer dans la fourchette 56-66 USD/once jusqu'à la fin septembre. Les baisses dans la zone entre 50 USD/once pourraient attirer des achats, mais les conditions macroéconomiques actuelles ne sont pas suffisamment favorables pour que le prix se maintienne longtemps au-dessus de la limite supérieure de la zone de prévision.
L'argent devrait continuer à fluctuer plus fortement que l'or, mais une tendance claire n'est pas encore formée. À long terme, ce métal est toujours soutenu par la demande d'actifs tangibles et la tendance à utiliser des métaux précieux pour diversifier les portefeuilles d'investissement.
Le contenu de l'article ne reflète que l'évolution et les évaluations du marché, et non des recommandations d'investissement.
