Le prix de l'or mondial a inversé la tendance à la hausse lors de la séance de négociation de la nuit dernière, reprenant le seuil psychologique important de 4 000 dollars américains (USD)/once après avoir subi une forte pression à la vente lors de la séance précédente.
Lors de la séance de négociation précédente, le prix de l'or au comptant a parfois baissé à environ 3 970,2 USD/once. Cependant, la force d'achat est progressivement revenue lorsque le marché a reçu de nouvelles informations sur la psychologie des consommateurs et les attentes d'inflation aux États-Unis.
Après la publication des données, le prix de l'or s'est rapidement rapproché du plus haut niveau de la séance et a de nouveau dépassé le seuil de 4 000 USD/once. Cette évolution montre que les investisseurs sont toujours prêts à acheter dans la zone de prix bas, en particulier lorsque les perspectives d'inflation à court terme montrent des signes d'apaisement.
Un moteur important soutenant le prix de l'or provient du rapport préliminaire de juillet de l'Université du Michigan. L'indice de confiance des consommateurs américains a atteint 54,4 points, soit plus que la prévision de 51 points des analystes. Ce résultat s'est également nettement amélioré par rapport aux 49,5 points de juin et aux 44,8 points de mai.
Le moral des consommateurs a augmenté pour le deuxième mois consécutif, principalement grâce à la baisse des pressions sur les prix du carburant dans les stations de vente au détail ces dernières semaines. Les composantes de l'enquête se sont toutes améliorées, notamment les conditions d'achat de biens durables et les attentes commerciales pour l'année à venir ont considérablement augmenté.
Cependant, le facteur qui a attiré le plus l'attention du marché de l'or est l'attente d'une baisse de l'inflation au cours de l'année à venir de 4,6% à 4,2%. Bien qu'elle reste élevée par rapport à l'histoire, cet ajustement renforce l'idée que la pression sur les prix aux États-Unis pourrait se calmer.
Les attentes de baisse de l'inflation augmentent la possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) ait plus de marge de manœuvre pour ajuster sa politique monétaire dans les mois à venir. Des taux d'intérêt plus bas sont généralement bénéfiques pour l'or car ils réduisent le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rentables.
Auparavant, le prix de l'or avait été soutenu par les données sur l'inflation de juin. L'indice des prix à la consommation américain a baissé de 0,4%, tandis que l'indice des prix à la production pour la demande finale a baissé de 0,3%.
Malgré cela, le marché reste prudent car certains autres indicateurs économiques américains continuent de montrer une résistance relativement bonne. Les ventes au détail ont augmenté de 0,2%, le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage est tombé à 208 000 et l'indice manufacturier de la région de Philadelphie a fortement augmenté pour atteindre 41,4 points.
L'entrelacement de la refroidissement de l'inflation et de l'activité économique positive fait que les attentes d'un tournant politique clair de la part de la Fed ne sont pas encore vraiment certaines. Le marché des contrats à terme estime toujours qu'il est fort probable que la Fed maintiendra les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du 29 juillet.
Le maintien d'un rendement élevé des obligations d'État américaines limite également quelque peu la dynamique de croissance des métaux précieux. Le rendement des obligations à 10 ans se négocie autour de 4,53%, tandis que le rendement à 2 ans est proche de 4,12%. L'indice de force du dollar américain (DXY) se stabilise autour de 100,8 points.
Outre le facteur monétaire, les tensions dans le détroit d'Ormuz continuent de soutenir les besoins d'abri. Les opérations de transport dans cette région n'ont pas été complètement interrompues, mais subissent une forte pression de la part des conflits militaires et du risque de rétrécissement des routes maritimes.
Les risques géopolitiques ont maintenu les prix du pétrole à un niveau élevé, le pétrole Brent se négociant autour de 86 USD/baril et le pétrole brut léger américain autour de 80 USD/baril. Cette évolution a un impact bidirectionnel sur l'or.
D'une part, l'instabilité au Moyen-Orient stimule les flux de capitaux vers les actifs défensifs. D'autre part, l'augmentation du prix du pétrole pourrait accroître le risque d'inflation, maintenir les rendements obligataires à un niveau élevé et limiter les attentes d'une baisse rapide des taux d'intérêt par la Fed.
Techniquement, le retour du prix de l'or au seuil de 4 000 USD/once contribue à réduire la pression à la vente à court terme. S'il reste fermement au-dessus de ce seuil, le prix de l'or pourrait se diriger vers la zone de résistance de 4 008,7 USD/once, puis de 4 044 USD/once.
Dans le sens inverse, la zone de 3 970,2 USD/once continue de jouer le rôle de support le plus proche. Si elle perce cette zone, le prix de l'or pourrait reculer à 3 959 USD/once ou plus profondément à 3 942 USD/once.
Lors des prochaines séances, le marché suivra les déclarations des responsables de la Fed, les changements dans les attentes de taux d'intérêt et l'évolution des transports à travers le détroit d'Ormuz. La possibilité que le prix de l'or se maintienne au-dessus de 4 000 USD/once dépend également de la mesure dans laquelle la baisse de l'inflation est suffisamment forte pour submerger l'impact des prix du pétrole et des rendements obligataires.
L'article ne fournit que des informations sur l'évolution du marché, et non des recommandations d'achat, de vente ou d'investissement dans l'or. Les investisseurs doivent examiner leur capacité financière, leurs objectifs de détention et leur acceptation du risque avant de prendre une décision.
