Le prix de l'or mondial continue de grimper dans un contexte economique et geopolitique mondial instable, ainsi que l'espoir de plus en plus clair que la Reserve federale americaine (Fed) assouplira bientot sa politique monetaire.
Cependant, outre les perspectives positives a moyen et long terme, de nombreuses organisations d'analyse avertissent que le marche pourrait faire face a une correction a court terme en raison de la pression des prises de benefices.
Le dernier moteur soutenant le prix de l'or au-dessus de 4 500 USD/once provient du rapport sur l'emploi non agricole (NFP) americain de decembre. En consequence, l'economie americaine n'a cree que 50 000 emplois supplementaires, soit moins que les 60 000 prevus, tandis que le taux de chomage est tombe a 4,4%, soit moins que les previsions de 4,5%.
Ces chiffres refletent le fait que le marche du travail montre des signes de refroidissement, renforçant les attentes selon lesquelles la Fed devra adopter une position plus souple pour soutenir la croissance.
M. Bart Melek - chef du departement de la strategie mondiale des matieres premieres chez TD Securities - a declare: "Les chiffres de l'emploi montrent que l'environnement de creation d'emplois s'affaiblit. Combine aux prix du petrole eleves, a la pression inflationniste, a l'instabilite economique et a la possibilite d'un assouplissement des politiques de la Fed, c'est un contexte tres favorable pour le marche des metaux precieux".
Le marche prevoit actuellement que la Fed reduira ses taux d'interet au moins deux fois cette annee - un facteur historique qui soutient generalement fortement le prix de l'or, en raison de la reduction des coûts d'opportunite de detention d'actifs non rentables.
A moyen terme, Metals Focus estime meme que le prix de l'or pourrait depasser le seuil de 5 000 dollars l'once en 2026, grace a la tendance des banques centrales a diversifier leurs reserves de change et a l'augmentation de la demande de couverture de risque.
Cependant, tous les signaux ne penchent pas completement en faveur de la hausse des prix. CPM Group avertit qu'apres une forte serie de hausses au cours des derniers mois, le marche de l'or est confronte au risque d'une prise de benefices a court terme.
Ce groupe a fait une recommandation de vente, avec un objectif de prix initial de 4 385 USD/once, un niveau de stop-loss a 4 525 USD/once, applicable a la periode du 9 au 20 janvier 2026.
Les investisseurs sont toujours tres preoccupes par l'environnement politique et economique, mais sont egalement de plus en plus prudents apres avoir tire des benefices importants des positions d'achat precedentes. Une vente a court terme est tout a fait possible", a declare CPM Group.
Malgre cela, l'organisation maintient une position positive a moyen terme, estimant qu'a partir de la fin du mois de janvier et pendant le reste du premier trimestre, le prix de l'or pourrait continuer a augmenter alors que les risques fondamentaux n'ont pas ete resolus.
D'un point de vue d'analyse technique, M. Marc Chandler, PDG de Bannockburn Global Forex, estime que la tendance haussiere reste dominante. "Le sommet record etabli le 26 decembre n'est qu'un peu inferieur a 4 550 USD/once. La zone de support de plus de 4 400 USD a ete maintenue la semaine derniere, ouvrant la voie a la possibilite de tester a nouveau des niveaux plus eleves", a-t-il declare. Selon M. Chandler, les moyennes mobiles et les indicateurs de volume sont toujours en train d'envoyer des signaux positifs.
Dans l'ensemble, le prix de l'or pourrait encore fluctuer fortement dans les semaines a venir, d'autant plus que le marche attend des decisions politiques importantes et de nouvelles evolutions de l'economie mondiale. Dans ce contexte, les investisseurs doivent etre plus prudents face aux fluctuations a court terme, meme si les perspectives a long terme de l'or sont toujours considerees positivement.
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