Dans le rapport annuel 'Precious Metals Investment Focus' le groupe d'analyse de Metals Focus estime que l'instabilite economique prolongee continuera d'etre un facteur important soutenant le prix de l'or l'annee prochaine.
« Dans la continuite de l'evolution en 2025 l'incertitude quant a la politique commerciale americaine et a son impact sur l'economie mondiale devrait rester le principal moteur de la psychologie de l'or » - indique le rapport.
Dans le meme temps la demande d'investissement du groupe d'investisseurs de detail devrait se maintenir fortement car l'assouplissement de la Reserve federale americaine (FED) dans un contexte d'inflation elevee a fait baisser les coûts d'opportunite de l'or - un actif rentable.
« Les tensions commerciales les risques d'inflation et la faible confiance continueront de stimuler la demande d'un refuge sûr tandis que la pression fiscale et les doutes sur l'independance de la FED reduiront l'attrait du dollar americain.
Meme si le rythme des reductions de taux d'interet n'est pas aussi rapide que prevu les rendements reels sont inferieurs les tensions geopolitiques et les activites d'achat d'or des banques centrales suffisent toujours a porter le prix de l'or a un nouveau record' a estime le groupe d'experts.
Metals Focus prevoit que le prix moyen de l'or en 2026 sera d'environ 4 560 USD/once soit une augmentation de 33 % par rapport a la moyenne depuis le debut de l'annee.
Selon le rapport ces perspectives positives refletent la realite que la proportion d'allocation de l'or dans le portefeuille des investisseurs est encore bien inferieure a celle de la periode post-crise financiere de 2008 ce qui montre que la marge beneficiaire des flux de tresorerie vers l'or reste importante - en particulier avec une vision a moyen et long terme.
Des previsions optimistes ont ete faites dans un contexte ou le prix de l'or rencontre des difficultes des le debut de la semaine. L'or au comptant se situe actuellement a environ 3 975 USD/once en baisse de plus de 3 % au cours de la seance et prolonge la baisse de 3 % de la semaine precedente.
Non seulement l'or mais Metals Focus a egalement fait des previsions positives pour l'argent estimant que le prix pourrait atteindre 60 dollars l'once l'annee prochaine avec un prix moyen annuel estime a 57 dollars l'once.
Au debut de la nouvelle semaine l'argent a continue de chuter fortement : le prix au comptant etait de 46 28 dollars l'once en baisse de plus de 4 % lors de la seance apres avoir perdu 6 % la semaine precedente.
Bien que les experts estiment que l'argent a une marge d'augmentation significative ils estiment que l'or sera superieur en 2026 en particulier au second semestre de l'annee.
Nous pensons qu'au debut des previsions l'argent pourrait continuer a depasser l'or ce qui pourrait entraîner une nouvelle baisse du ratio or/argent ; cependant a partir du milieu de l'annee 2026 cette tendance pourrait s'inverser.
Qu'il s'agisse de la stagnation de la hausse du dong vietnamien du prix excessif de l'argent entraînant une baisse de la demande ou des stocks de l'Asie de l'Est affluant vers Londres ou de la refroidissement de la demande de lingots d'argent en Inde - l'or reviendra mener le marche'.
La demande industrielle devrait conserver un role cle en argent en 2026 meme si les entreprises cherchent a reduire l'utilisation et a remplacer par des materiaux moins chers.
Bien que des efforts aient ete deployes pour reduire la consommation d'argent en raison des prix record eleves de nombreuses industries ont besoin de temps pour s'ajuster de sorte que la demande ne diminuera pas immediatement. De plus la baisse due a la reduction sera en partie compensee par la reprise de la demande d'investissement en particulier en Inde' a declare Metals Focus.
Toujours selon le rapport la forte demande d'argent continue de faire pression sur la chaîne d'approvisionnement mondiale en metaux precieux.
L'annee derniere les declarations d'imposition du president americain Donald Trump ont entraîne une augmentation soudaine de l'argent depense dans les reserves de New York entraînant une penurie de metaux et de matieres premieres a Londres.
La demande d'investissement a augmente et les importations record en Inde ont continue a epuiser les stocks a Londres ce qui a fait que les prix au comptant sont beaucoup plus eleves que les prix des contrats a terme sur CME. Pendant ce temps les taux d'interet sur le credit a terme ont atteint des niveaux records.
La liquidite materielle sur le marche de Londres restera probablement limitee a court terme en raison de la forte demande d'investissements en provenance d'Inde du deficit structurel et de l'instabilite politique qui fait que de grandes quantites d'argent sont toujours conservees aux Etats-Unis' - conclut le rapport.
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