Le prix de l'or mondial connaît des fluctuations alternées lorsque le marché est simultanément affecté par les données économiques américaines, les attentes de la politique monétaire et l'évolution du marché de l'énergie.
Lors de la séance de négociation de la nuit du 18 août, le prix de l'or au comptant a parfois reculé à environ 4 390,4 USD/once, en baisse de 0,58%. Le prix de l'argent au comptant a également baissé de 1,17%, à environ 64,89 USD/once.
Cependant, l'or a rapidement réduit sa baisse après que les États-Unis ont publié des données supplémentaires montrant que le marché immobilier continue de rencontrer des difficultés.
Selon les dernières données, l'indice des ventes de logements en attente aux États-Unis en juillet a diminué de 2,3% par rapport au mois précédent, contrairement aux prévisions d'augmentation de 0,3% des analystes. Par rapport à la même période de l'année précédente, cet indice a diminué de 2,2%, tandis que le marché s'attend à une augmentation de 1,4%.
Les ventes de logements en attente diminuent chaque mois dans toutes les régions. Les experts estiment que les taux d'intérêt des prêts hypothécaires maintenus à un niveau élevé et les prix élevés des logements continuent de limiter la capacité des acheteurs à participer au marché.
Après la publication des données, le prix de l'or au comptant a rebondi, passant d'un plus bas de séance d'environ 4 376,19 USD/once à la fourchette de 4 400 USD/once. À un moment donné, le métal précieux s'échangeait autour de 4 400,1 USD/once.
Cette évolution montre que les investisseurs réagissent toujours fortement aux signes indiquant que l'économie américaine pourrait ralentir. Une série de données récentes, allant des ventes au détail, de l'inflation à la psychologie des consommateurs, ont fait baisser les attentes du marché quant à la possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) augmente les taux d'intérêt en septembre.
La probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion est actuellement évaluée par le marché à environ 30 à 35%. L'attente que les taux d'intérêt soient moins "hachas" est généralement bénéfique pour l'or, car le métal précieux n'apporte pas de rendement fixe.
Cependant, le principal obstacle à l'or réside actuellement dans les rendements des obligations d'État américaines. Les rendements à 10 ans varient autour de 4,7 à 4,74%, tandis que les rendements à 30 ans atteignent parfois 5,2 à 5,3%.
Des rendements élevés augmentent les coûts d'opportunité lors de la détention d'or, limitant ainsi la capacité de percée du métal précieux.
Les prix du pétrole et l'inflation continuent de faire pression
Le marché prête également une attention particulière au prix du pétrole. Le pétrole WTI se négocie autour de 85 USD/baril, tandis que le pétrole Brent se situe près de 91 USD/baril.
Les prix élevés de l'énergie augmentent les craintes que la pression inflationniste ne revienne, rendant ainsi les attentes en matière de taux d'intérêt plus imprévisibles.
Les développements liés aux activités de transport à travers le détroit d'Ormuz continuent également d'être suivis de près car il s'agit d'une route maritime importante pour le marché mondial de l'énergie. Les risques liés aux activités de transport pourraient stimuler la demande de recherche d'actifs défensifs, soutenant l'or.
Cependant, si les prix du pétrole augmentent plus fortement, les craintes d'inflation et les rendements obligataires élevés pourraient simultanément exercer une pression inverse sur les métaux précieux.
Dans ce contexte, le prix de l'or est affecté par deux groupes de facteurs opposés. Les données économiques américaines faibles et la possibilité que la Fed soit plus prudente face à la politique monétaire soutiennent les prix. Inversement, les prix élevés du pétrole et l'augmentation des rendements obligataires limitent la reprise.
Le marché attend actuellement le procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed ainsi que de nouvelles données sur le marché du travail et l'activité manufacturière pour obtenir des signaux supplémentaires sur la direction des taux d'intérêt.
Techniquement, la zone de 4 448 USD/once est un seuil de résistance notable. S'il franchit cette zone, l'or pourrait se diriger vers 4 518 USD/once. À l'inverse, la zone de 4 333 USD/once est considérée comme un support proche.
À court terme, alors que les facteurs de soutien et de pression persistent, le prix de l'or devrait continuer à se débattre fortement autour de la fourchette de 4 400 USD/once avant de former une tendance plus claire.
Cet article ne fait que mettre à jour l'évolution du marché, il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement.
