Le prix de l'or mondial est confronté à une période sensible car il est simultanément affecté par la pression inflationniste, les attentes de taux d'intérêt et la prudence des investisseurs. À court terme, le risque que l'or continue de tester la zone de 4 000 USD/once est toujours présent, mais de nombreux experts estiment que la tendance à long terme du métal précieux n'a pas été brisée.
M. Edward Meir - analyste chez Marex - estime que le marché de l'or est actuellement principalement dominé par les attentes de taux d'intérêt et les perspectives de politique monétaire américaine.
Les investisseurs prêteront une attention particulière à tout signal indiquant que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait relever les taux d'intérêt. Si ce scénario devient plus clair, le prix de l'or pourrait tout à fait franchir la barre des 4 000 dollars l'once", a-t-il estimé.
Cette inquiétude apparaît dans un contexte où les nouvelles données publiées montrent que l'indice des prix à la production (IPP) américain en mai a augmenté plus fortement que prévu, enregistrant le taux d'augmentation annuel le plus élevé depuis plus de trois ans. Cette évolution accroît la pression inflationniste et renforce les attentes selon lesquelles la Fed pourrait maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps.
Selon l'outil FedWatch du CME, le marché évalue actuellement environ 60% de la probabilité que la Fed relève ses taux d'intérêt en décembre de cette année.
Un environnement à taux d'intérêt élevé exerce souvent une pression sur l'or car le métal précieux n'apporte pas de rendement. Lorsque les coûts d'opportunité augmentent, les flux de trésorerie ont tendance à se déplacer vers des actifs plus rentables, ce qui réduit l'attrait de l'or à court terme.
Depuis fin février, le prix de l'or s'est ajusté d'environ 20% et a parfois reculé près du seuil de 4 000 USD/once après avoir franchi la moyenne mobile à 200 jours (MA200) - un seuil technique important souvent suivi par les investisseurs à long terme.
Cependant, à l'inverse, certains experts estiment que l'évolution actuelle est encore plus techniquement corrective que signalant que le cycle de hausse du prix de l'or est terminé.
M. Thorsten Polleit - professeur émérite d'économie à l'université de Bayreuth et éditeur de BOOM & BUST REPORT - estime qu'après une période de forte hausse vers la zone proche de 5 600 USD/once au début de l'année, la correction de l'or n'est pas trop surprenante.
Bien qu'il n'exclue pas la possibilité que l'or continue de tester la zone en dessous de 4 000 USD/once à court terme, M. Polleit estime que la zone autour de 3 900 USD/once pourrait jouer un rôle de soutien notable.
Les raisons de détenir de l'or restent tout à fait convaincantes", a-t-il souligné, tout en indiquant qu'il maintenait sa conviction quant aux perspectives à long terme du métal précieux.
Selon cet expert, la nécessité de diversifier les actifs, le rôle du maintien de la valeur de l'or ainsi que la tendance des réserves des banques centrales restent des facteurs fondamentaux soutenant le marché.
Dans le contexte actuel, les analystes estiment que l'or pourrait encore connaître de fortes fluctuations à court terme en raison des données économiques et des attentes de la politique monétaire. Cependant, pour de nombreux investisseurs à long terme, la phase de correction actuelle est toujours considérée comme une phase plus difficile que comme la fin de la tendance à la hausse des métaux précieux.
