Au cours des 12 derniers mois le prix de l'or a terme a augmente de pres de 60 % atteignant un niveau record lors de la seance atteignant 4 398 dollars l'once au debut de cette semaine. Il s'agit de la plus forte hausse depuis des decennies lorsque les investisseurs se tournent vers le metal precieux dans un contexte d'instabilite economique geopolitique et de baisse de la confiance dans les institutions dans le monde.
Depuis la mi-août le prix de l'or a augmente de 32 % entraînant une forte augmentation des prix quotidiens de l'or et de l'argent tandis que les actions minieres et l'argent ont commence a s'affaiblir relativement. Cette evolution avertit que le marche entre dans une phase de prise de benefices apres une serie de hausses de 9 semaines consecutives.
Mardi le prix de l'or a baisse de 5 4 % - la plus forte baisse mensuelle depuis 2013 a un moment donne chuteant de plus de 6 % et entraînant la baisse de l'argent et d'autres metaux precieux.
La recente fluctuation des prix annonce une phase de negociation imprevisible avec une amplitude importante ce qui rend les acheteurs et les vendeurs prudents apres que CME a augmente le niveau de depot des contrats d'or de 5 5 % et d'argent de 8 5 % a la fin de la semaine derniere.
Bien que la baisse choc due aux ventes massives et aux litiges ait provoque la panique cela pourrait etre le rythme d'ajustement necessaire apres une periode de hausse prolongee.
Depuis le debut de l'annee l'argent a augmente de 70 % mais vient egalement de connaître une seance de baisse de 7 2 % par rapport au sommet historique de 54 USD/once - la plus forte baisse depuis septembre 2011.
Comme mentionne dans l'article des deux semaines precedentes le marche de l'argent est tombe dans un etat de 'recession des prix' (backwardation) depuis debut octobre en raison de la penurie d'offre a Londres ce qui a fait que les prix au comptant ici sont nettement plus eleves que ceux de New York. C'est un catalyseur important pour aider l'argent a depasser la zone de resistance de 50 USD - un niveau considere comme 'l'arc de Maginot' apres 45 ans.
Cependant la grande quantite d'argent transportee des Etats-Unis et de Chine vers l'Europe au cours de la semaine ecoulee a contribue a attenuer la penurie de biens materiels entraînant une baisse des frais de transfert et des taux d'interet des prets a court terme. Parallelement a l'augmentation des depots des CME les activites de prise de benefices ont fortement augmente ce qui a ramene le prix de l'argent en dessous du seuil de 50 USD en milieu de semaine.
Pendant ce temps les stocks de zinc chez LME ont continue de diminuer pour atteindre 35 300 tonnes - ce qui ne suffit qu'a repondre a une seule journee de consommation mondiale ce qui souleve des inquietudes quant a de nouvelles penuries.
Le marche du platine a egalement enregistre un fort bond : le prix au comptant a Londres a augmente de 6 4 % pour atteindre 1 646 dollars l'once - la plus forte augmentation du jour depuis 2020. Les contrats a terme sur le Nymex ont augmente de 4 1 % au maximum.
Selon Dan Ghali - expert chez TD Securities le marche du platine se resserre gravement et risque de repeter le'squeeze comme l'argent'.
Le prix de l'or a terme en decembre a parfois chute pres de la zone de support la plus proche de 4 000 USD/once enregistrant une baisse de 9 % en seulement deux jours avant de se redresser a 4 150 USD/once a la fin de la seance de jeudi.
Les fluctuations impliquant l'or sont au plus haut niveau depuis 3 ans. CME Group a declare que le volume des transactions de metaux precieux a atteint un record de 2 329 millions de contrats vendredi dernier.
Les analystes prevoient que les fluctuations resteront extremes car la Reserve federale americaine (FED) se prepare a une reunion de politique monetaire la semaine prochaine dans un contexte de penurie de donnees economiques en raison de la fermeture prolongee du gouvernement americain. La FED devrait reduire de 25 points de base supplementaires tandis que l'inflation reste superieure a l'objectif de 2 %.
Avant la periode de 'interdiction de s'exprimer' le president de la FED Jerome Powell a affirme l'orientation de l'assouplissement monetaire et a estime que le marche du travail pourrait s'affaiblir davantage. La FED est egalement sur le point de reduire son bilan de 6 600 milliards de dollars.
Powell a admis : 'D'un point de vue actuel nous aurions pu - et devraitrions - arreter d'acheter des actifs plus tot'.
Alors que le Tresor americain emet continuellement des dettes record l'or et l'argent sont consideres comme des refuges alternatifs dans un contexte de baisse de la demande d'obligations d'Etat du secteur prive et des banques centrales etrangeres. La dette publique americaine a depasse les 38 000 milliards de dollars - seulement deux mois apres avoir atteint le seuil des 37 000 milliards de dollars.
Les inquietudes concernant le risque de crise de la dette publique et la controverse sur l'independance de la FED augmentent de jour en jour.
A long terme les perspectives de l'or restent renforcees par la baisse des taux d'interet reels la hausse des achats d'or par les banques centrales et l'escalade de la dette publique mondiale. Mais a court terme le fait que l'or doive maintenir le niveau de support de 4 000 USD/once ainsi que l'affaiblissement relatif de l'argent et du groupe mineral montrent que la possibilite de prise de benefices se poursuit.
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