Les prix de l'or et de l'argent chutent fortement mais sont faciles à expliquer
Selon Kitco, la plus forte vente massive historique d'or s'est produite seulement deux jours après que le métal a enregistré la plus forte hausse d'une journée jamais enregistrée. Au sommet de jeudi, le prix de l'or a atteint 5 602 USD/once, en hausse de 29,5% rien qu'en janvier. Pendant ce temps, l'argent a atteint un sommet de plus de 121 USD/once au cours de la journée, portant la hausse depuis le début de l'année à 68,5%.
Les analystes estiment qu'une telle dynamique de croissance, en particulier dès le premier mois de l'année, ne peut manifestement pas durer longtemps.
M. Neil Welsh - responsable des métaux chez Britannia Global Markets - a déclaré: "Les derniers jours ont été extrêmement volatils pour l'ensemble du marché des métaux. Pour les métaux précieux, cette correction n'est pas trop surprenante si l'on considère la vitesse et l'ampleur de la dynamique de croissance en janvier.
L'or et l'argent sont tombés dans un état de surachat technique, avec des augmentations de près de 20% et de plus de 40%, tandis que les positions d'investissement, les leviers et les activités d'options sont tous au niveau habituel aux sommets à court terme".
M. Ole Hansen - responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank - estime que la forte augmentation du mois a rendu les conditions de négociation de plus en plus difficiles, contribuant à accroître les fluctuations actuelles.
Les opérateurs de marché sont de plus en plus réticents à prendre des risques, ce qui entraîne une liquidité plus faible et des écarts de prix d'achat et de vente plus importants", a-t-il déclaré. "En ce qui concerne l'évolution de la journée, c'est vraiment assez fou, mais si l'on reporte à une semaine, c'est tout à fait normal pour un marché de l'or qui est passé d'un rôle de "adulte calme" à un comportement de "jeune rebelle", identique à celui de l'argent".
M. Matthew Piggott - directeur du secteur de l'or et de l'argent chez Metals Focus - a décrit la hausse des prix en janvier comme une "excitation irrationnelle" et a estimé que, bien que très forte, la vente massive actuelle est toujours une correction saine.
La tendance à la hausse persiste
Malgré une pression de vente extrêmement forte, les analystes ne pensent pas que la tendance haussière à long terme du marché ait été gravement compromise.
Je crois que la tendance globale reste intacte", a déclaré M. Welsh. "Les facteurs macroéconomiques qui ont stimulé l'or, l'argent et le cuivre sont toujours présents. Cela semble être un ajustement de position dans une tendance à la hausse en cours, et non une fin. De mon point de vue, les métaux précieux continueront d'être bien soutenus jusqu'à la fin de 2026, même si la fourchette de négociation sera plus large".
M. Hansen estime que l'or a toujours une trajectoire vers le seuil de 6 000 dollars l'once d'ici la fin de cette année.
Dans un contexte de fluctuations extrêmement fortes, M. Piggott a déclaré qu'il était très difficile d'imaginer quel facteur pourrait créer une baisse de prix prolongée, alors que les investisseurs sont toujours confrontés à l'instabilité géopolitique et économique.
« À tout moment, une décision politique imprévisible peut apparaître, bouleversant immédiatement l'ordre actuel », a-t-il déclaré. « Tant que ce risque existe, il continuera à nourrir un sentiment optimiste envers l'or et l'argent. »
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