La hausse explosive du prix de l'argent façonne le marché des métaux précieux

Neils Christensen - analyste chez Kitco News - estime que l'or s'est séparé du reste du groupe des métaux précieux grâce à son rôle de véritable métalloïde.

Les banques centrales stimulent la demande à un niveau sans précédent lorsqu'elles cherchent à diversifier les monnaies légales et à passer à des actifs plus stables et plus tangibles. Le argent avec un niveau de volatilité élevé n'est tout simplement pas adapté au portefeuille d'actifs du secteur public.

Cette demande spécifique a poussé le ratio prix de l'or/argent à un niveau extrême. En avril ce ratio a dépassé 100 - le niveau le plus élevé depuis cinq ans et loin de la moyenne à long terme d'environ 50 à 60.

Certains analystes estiment que l'absence de l'argent dans la dynamique de hausse a réellement réduit l'intérêt des investisseurs pour l'or en général. Car dans un marché de hausse typique l'argent augmente généralement plus fortement grâce à une forte volatilité.

Au contraire au cours des dernières années l'argent s'est effondré derrière lui créant un nuage de scepticisme qui enveloppe toutes les transactions de métaux précieux. Mais ce scepticisme s'estompe rapidement.

L'or a clôturé la semaine à un niveau record de plus de 56 dollars l'once en hausse de 97 % depuis le début de l'année. Pendant ce temps l'or contrôle la zone de résistance importante autour de 4 200 dollars l'once avec une augmentation de près de 61 % depuis le début de l'année.

Le ratio entre les deux métaux - qui avait atteint 100 en avril - est maintenant tombé à 74 battant un support à long terme. Et certains analystes estiment que cette baisse pourrait ramener le ratio au niveau de 50. Si les prévisions de plus en plus répandues selon lesquelles l'or atteindra 5 000 dollars l'once en 2026 sont correctes cela signifiera que l'or pourrait atteindre 100 dollars l'once.

Qu'est-ce qui a changé? Les investisseurs ont finalement réalisé à quel point l'argent était rare.

La demande industrielle liée au processus d'électrification de l'économie mondiale accélérée a créé une grave pénurie d'approvisionnement pendant cinq années consécutives. Les réserves d'argent stockées sur le sol se sont épuisées tandis que la partie métallique disponible n'est souvent pas correcte ou n'est pas au bon endroit. Ce décalage a déclenché une série de chocs d'approvisionnement en 2025.

La première vague majeure est apparue au début de l'année lorsqu'un énorme montant d'argent est entré aux États-Unis en raison des craintes des traders quant à la possibilité d'imposer des impôts dans le programme commercial mondial du président américain Donald Trump.

Finalement l'argent n'est pas taxé mais cette inquiétude n'a jamais disparu - surtout après que Washington a officiellement inscrit l'argent sur la liste des métaux importants.

L'afflux d'argent vers les États-Unis a renforcé les stocks matériels d'autres endroits en particulier sur le marché non centralisé de Londres. Les fortes achats en provenance d'Inde ont exercé une pression supplémentaire poussant les taux d'intérêt des loyers et les différences de prix à des niveaux records dans le monde.

Neils Christensen estime qu'une partie de l'argent a quitté les États-Unis et la Chine alors que les traders recherchent des écarts plus élevés mais que l'augmentation de la demande en Asie ne fait qu'aggraver la pénurie d'approvisionnement. Les rapports montrent que les stocks à la bourse d'or de Shanghai sont maintenant au plus bas depuis une décennie.

La monnaie pourrait sortir des entrepôts américains mais cela ne fera qu'entraîner une nouvelle crise d'approvisionnement vers l'Occident.

Avec une demande qui monte en flèche et sans solution d'approvisionnement facile à portée de main les analystes estiment que la nouvelle puissance de l'argent pourrait ne pas être seulement une percée à court terme. Au moins à l'heure actuelle ce métal semble avoir enfin trouvé une place digne dans le centre de l'attention.